用法国核能发电实现绿色转型：彭博报道的五个当今热门话题
Petra Sorge, Rainer Buergin, Boris Groendahl, Verena Sepp
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核能，哦 là là!
由于退出核能，尽管新可再生能源创纪录，去年德国首次从邻国进口的电力超过出口。显然，这不可能成为进一步退出煤炭的长期解决方案。因此，经济部长罗伯特·哈贝克计划建立一整套新的备用发电厂 —— 这些发电厂最初将使用天然气，但长远来看将使用氢气。最近，他的部门的一项草案被曝光，据称这些设施的成本可能高达600亿欧元。尽管部门对此进行了软性否认，但稍后研究人员从科隆大学的 EWI 也证实了这一估算。
德国超过一半的发电量来自绿色能源
2023年发电比例
来源：ZSW，BDEW
注：部分数据为初步数据；截至2023年12月11日
可惜的是，11月份出现了一场预算危机，导致对气候项目的投资暂时搁置。哈贝克的天然气发电厂也必须等待：根据财政部的一项草案只有75.5亿欧元可用，杯水车薪。投资者不仅期待建设成本补贴，还期待对运营成本的长期补贴。因为这类发电厂只在相对较少的寒冷、黑暗的小时段中高负荷运行，而在其余时间需要保持待命状态。
更糟糕的是，现在资金被拨款到2028年，而不是之前的2026年。在最好的情况下，建立并获得新的燃气发电厂的批准需要六年时间。这也动摇了联邦政府到2035年完全使用无碳电力的目标。当然，除非这些电力来自法国的核电站。
今天可能会影响市场参与者的事情，由Rainer Bürgin、Boris Groendahl和Verena Sepp向您报告：被困在西班牙的困境中，拉加德寻求确定性，Signa拖欠款项，战争升级，还要快速确保回报。
被困在西班牙的困境中
西班牙证券监管局CNMV已对德意志银行启动了一项“纪律调查”。这涉及到该银行在向西班牙客户销售外汇衍生品的做法（现已停止）。CNMV怀疑在这里存在“非常严重的违法行为”，违反了西班牙法律。德意志银行众所周知地多年来一直在处理这个问题。基本上问题总是一样的，即他们是否充分告知客户（主要是西班牙小企业）风险，或者这些衍生品是否适合这些客户。一项名为Project Teal的内部调查已经发现一些员工规避了监管措施；与客户达成了数千万欧元的和解，一些员工被解雇，销售实践也发生了变化。但是监管机构，包括欧洲央行，仍在继续调查。尽管首席执行官克里斯蒂安·塞文希望结束过去的丑闻，但在西班牙这件事还没有最终解决。
Lagarde寻求确定性
根据拉加德总裁的说法，一旦她确信通胀率将再次达到央行的2%目标，欧洲央行将开始降息周期。“如果我们赢得了这场战斗，如果我们如期望的那样在2025年达到了2%，如果数据证实了这一点……那么我非常有信心，一旦我们获得了这种确定性，利率就会开始下降。” 这就是欧洲央行行长在周四晚上在法国电视台上说的话。就周期的时机而言，理事会成员（年中）和货币市场（四月）仍然存在分歧。就在昨天，克罗地亚央行行长Vujčić再次表示，市场仍然过早地预计了利率转向的时机。这可能也与工资发展有关，对此拉加德指出，工资增长率高于通胀率。这位倾向于全面负责的央行行长——让我们想想她的气候政策——在接受法国2台采访时也无法抵挡诱惑，涉足美国国内政治的舞台。她预言，唐纳德·特朗普重返白宫将是对欧洲的“威胁”。欧洲央行的授权似乎总是受到各种影响，但肯定受到美国物价发展的影响。正如昨天的数据显示的那样，美国的通货紧缩趋势如此缓慢，以至于根据约翰·奥瑟斯的观点，不应期望美国早期降息。。
Signa 拖延
Signa 库存拍卖，导致纪念品如地毯（价格：1,600 欧元）和铜制奢侈品如铜色马桶套装（价格：500 欧元）以惊人的竞标而导致，似乎得益于名人效应，正在以超过产品市值的价格出售。但这可能不会对所有债权人都有利，据Der Standard报道：显然，Signa 控股公司对其位于维也纳内城贵族地址 Fruyung 的总部已经拖欠租金很长时间。没错，René Benko 的总部本身是租户，而且是奥地利超市连锁 Billa 的创始人，今天属于德国 Rewe 集团。根据奥地利法律，在破产情况下，房东优先于其他债权人。据报道，拜仁州银行是慕尼黑古学院项目的债权人之一 — 根据Abendzeitung报道，该银行正在考虑向该项目注入新资金，以便继续进行工作。Text
战争升级
自11月中旬以来，也门胡塞武装分子一直在红海上袭击商船。这使得伊朗支持的这一组织使全球供应链陷入混乱，并推高了货运成本。美国和英国认为这已经太过分：从清晨开始，他们对阿拉伯半岛南部的胡塞目标进行了60多次空袭。根据美国的说法，外交谈判尝试此前已经失败。胡塞武装表示并不受影响，承诺将发动更多袭击，并宣布将很快“扩大对空袭的回应”。所有这些足以将布伦特原油价格推高至每桶80美元。“市场严重低估了地缘政治风险”，MST Marquee的能源分析师索尔·卡沃尼克如是说。这些什叶派战士不会屈服，直到以色列停止加沙地带的战斗。与此同时，南非要求海牙国际法院评估以色列在加沙的行动是否构成种族灭绝。以色列已经否认了这些指控。由哈马斯恐怖组织控制的当局声称，自战争开始以来已有超过22,000名巴勒斯坦人丧生。
快速获取回报
欧洲政府本周在债券发行中引发了国际投资者的创纪录需求。这些投资者希望在还有机会的时候获得稳健的回报。来自中东和亚洲的央行和基金乐意向西班牙、意大利和比利时等国借款，这些国家都展示出了历史上空前的订单簿。由于全年普遍预计会出现降息，所以提供的回报很快也可能再次开始下降。根据彭博社汇编的数据，本周的辛迪加债券发行达到了410亿欧元，创下历史新高，并导致欧洲债券总额的创纪录发行超过1200亿欧元。寻求回报的资金的泛滥“支持了我们的看法，即2024年的供应即使高于2023年，也可以被很好地吸收”，美国银行的策略师写道。根据彭博社的计算，德国联邦财政局自年初以来已在投资者处置了约115亿欧元，较去年同期增长了约30%。
欧洲国债创纪录周
大规模的国债发行和其他公共部门交易创下了新纪录
来源：彭博社；一月第二周的发行
发行量数据包括在欧洲发行的辛迪加欧元和英镑债券