摩根大通、汇丰等银行的绿色报告缺乏一致性-彭博社

银行对能源转型的贡献将成为迪拜热议的话题。摄影师：Hollie Adams/Bloomberg近年来，许多世界上最大的银行发布了报告，详细记录了他们声称正在投入环境和社会活动的巨额资金。现在，该行业内的高层人士对这些声明提出了质疑。

包括摩根士丹利、汇丰控股、高盛集团和摩根大通在内的银行已宣布了2030年的可持续金融目标，范围从$7500亿到$2.5万亿不等。然而，这样的声明让投资者对银行定义可持续性的方式知之甚少，据熟悉这些数据编制方式的高级银行家透露，但他们要求不透露身份。

会计处理的差异包括银行如何处理并购和债务承销，以及他们如何计算市场做市、私募股权投资、货币市场基金、私人银行、抵押贷款和循环信贷业务的收入，这些人说。

Emily Farrimond，伦敦咨询公司Baringa Partners LLP的合伙人表示，缺乏一致的方法论“可能影响整个市场的可信度，引发绿色洗白的担忧。”而Greg Brown，国际律师事务所Allen & Overy银行业务的合伙人指出，行业缺乏“法律或法规”来引导。

结果，Brown表示，在银行报告中决定何为“可持续”“有点随意”。

“目前‘无法对比’各家银行之间的情况，”律师事务所Macfarlanes的ESG主管Rachel Richardson表示。“在标准市场方法论或框架出现之前，这种情况不太可能改变。”

收听Greg Ritchie在Daybreak Europe播客上讨论可持续金融目标。

银行对能源转型的贡献将成为迪拜周一的热议话题，随着联合国气候谈判转向需要大量资金来减少碳排放和保护受影响社区。根据临时数据，COP28将吸引比以往任何一届缔约方大会都要多得多的银行家和投资经理。

银行在2015年巴黎气候协议后的几年开始发布可持续金融目标。到2021年，金融在创造更加环保、公平的地球方面的角色成为公众辩论的一个日益增长的部分，导致越来越多的贷款人制定这样的目标。

但在缺乏监管的情况下，银行可以自由设定其自身的可持续或气候过渡投资的参数。

在最具争议的声明中，有一位不愿透露姓名的欧洲高级银行家表示，其中最具争议的声明是在并购领域。

COP28的讨论正在转向需要大量资金来实现工业脱碳和保护受影响社区的问题。摄影师：Tiago Coelho/Bloomberg英国一些最大的银行，包括巴克莱银行和汇丰银行，即使交易具有ESG元素，也不将并购纳入其可持续金融目标，这是这些银行的代表告诉彭博社的。

在大西洋的另一边，情况就不同了。高盛、摩根大通、摩根士丹利、花旗集团和美国银行将并购交易纳入其可持续金融目标。然而，据知情人士称，其中一些银行包括整个交易价值，而不仅仅是其按比例份额或所赚取的费用。“所有公司 - 包括银行 - 在确定可持续金融目标时都可以自行决定，” Richard Monks说，他曾是英国金融行为监管局的政策制定者，现在是EY的合伙人。“然而，所有公司都需要向监管机构证明并证明他们对于哪些交易计入了他们的目标的方法。”

FCA和美国证券交易委员会的发言人拒绝置评。

法里蒙德表示，合并与收购不应纳入可持续金融目标，因为此类交易的规模往往会“使目标的实现产生偏差，而其他咨询服务不会产生这种影响。”法里蒙德为银行和资产管理公司提供建议，涉及ESG战略。

ShareAction是一家总部位于英国的非营利组织，以在包括汇丰银行和巴克莱银行在内的银行推动气候变化决议而闻名，该组织越来越多地指责列出M&A等活动的放贷机构，认为这些活动并不“导致资金的配置或促进。”

尽管外汇对冲或M&A咨询等服务可以在低碳转型中发挥作用，但它们不应纳入可持续金融目标，因为它们不“涵盖实际融资”，ShareAction的高级研究经理萨维尔·勒林表示。

摩根士丹利的代表拒绝置评，除了参考该银行的最新环境、社会和治理报告外，该银行在8月份表示，已完成了向投资者承诺的到2030年实现1万亿美元可持续融资目标的70%。

高盛的一位发言人表示，该公司在四月份表示已经完成了其7500亿美元可持续金融目标的一半以上，并表示各家银行在目标、业务规模和组合方面存在差异。高盛作为全球领先的并购顾问，其方法反映了其“专业知识和能力”，并且是“严谨和深思熟虑的”，该发言人表示。

花旗集团、美国银行和巴克莱的代表拒绝置评。

许多世界上最大的贷款机构都派代表团参加了第28届气候变化大会。摄影师：Annie Sakkab/Bloomberg汇丰的一位发言人表示，在缺乏监管的情况下，该银行正试图应用其所认为的“市场标准”。这家英国银行已经编制了自己的可持续金融和投资数据词典，并表示已经在朝着在2030年实现7500亿美元至1万亿美元可持续金融目标取得了“良好进展”。

JPMorgan，最近更新了其2030年可持续金融目标为2.5万亿美元的报告，只有在存在明确的可持续性理由时，才会将其作为顾问参与的交易纳入其中，这是该银行的企业咨询和可持续解决方案全球负责人Ramaswamy Variankaval说的。

然后，银行如何核算其资本市场活动也是一个问题。

Anderson Lee是世界资源研究所的研究员，自2019年以来一直在研究可持续金融报告。他说WRI的工作显示，大多数银行在安排被判定具有ESG成分的交易时，将债务承销称为“可持续金融”，但他们并未考虑为化石燃料客户安排的交易的排放。

他说这是“挑拣的行为”。

银行之间存在重大分歧的另一个领域是它们如何登记ESG债务产品。

根据Variankaval的说法，1.5万亿美元的无监管市场中的可持续发展贷款并未纳入JPMorgan的可持续金融目标。

他说：“人们可以就所谓的可持续发展贷款的关键绩效指标提出各种判断性问题，问这些指标有多雄心勃勃或者多具侵略性。”根据彭博社编制的数据，JPMorgan是继美国银行之后全球最大的SLL交易安排者。

荷兰国际集团ING Groep NV在2017年开创了可持续性关联贷款市场，并根据其网站上提供的信息，包括其协助安排的所有可持续性关联贷款。

“我们的方法是，要么它配得上可持续性关联标签，要么就不配，”ING全球可持续金融负责人Jacomijn Vels说道。“只有符合我们标签标准的交易才会被纳入动员的资金量。”

其他大型银行只包括部分可持续性关联贷款交易，根据那些要求不透露非公开信息的公司代表的说法。

银行在如何核算投资方面也存在差异，有些银行计入新资金流入，而其他银行则计算资产管理规模。

ING开创了可持续性关联贷款市场。摄影师：Kirill Kudryavtsev/Getty Images它们在衍生品方面也存在分歧。这些产品可以是与声称具有可持续性元素的交易相关的货币对冲，也可以是可持续性关联衍生品（SLD）、ESG信用违约掉期、上市的ESG关联股票指数交易衍生品，以及排放交易衍生品，根据国际掉期与衍生品协会的说法。

一些银行，包括巴克莱和美国银行，不将这些纳入其可持续金融目标。但其他银行则会。

在其网站上，ING表示它包括其结构化的SLD的全部名义金额。为了防止重复计算，ING表示它随后排除了用于对冲已包括在银行可持续金融目标中的可持续衍生品。

可持续发展相关标签可以附加到任何金融产品，包括衍生品，因为这一切都与目标和激励有关，根据ING发言人的说法。如果一个可持续发展相关的衍生品是在一笔普通贷款上结构化的，ING确实会考虑到这一点，该人士表示。

加拿大皇家银行也将衍生品计入其目标。然而，与ING不同的是，它不会添加名义金额。相反，它将所谓的独立信贷额度利用量归因于交易执行时的时间，RBC表示这反映了其向客户承诺的资产负债表部分。

“名义价值是用于确定金融资产支付的面值，因此存在风险夸大我们的金融贡献，”RBC发言人表示。

对于想知道如何让投资者放心他们没有夸大数字的银行，“一般原则应该是保守”，WRI的李说。这意味着只包括“真正用于实体经济资本投资的融资”。