“卡利交易”的“黄金年”即将结束：摩根大通 - 彭博社
Carter Johnson
照片：SeongJoon Cho/Bloomberg
交易员们很快就要写一本新手册了，因为根据摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的说法，今年最赚钱的汇率交易策略之一的好日子已经不多了。
今年，外汇投机者纷纷涌入套利交易，借入低收益货币购买高收益替代品，获得了几十年来该策略最佳回报之一，而全球各国央行继续以激进的利率上调应对不断上涨的通货膨胀。
到2024年，G10国家央行准备放松货币政策，这将导致全球收益率下降，而高收益国家将进行更深的削减，从而拖累套利交易的回报，摩根大通的策略师们在周二发布的该行年度外汇展望中写道，该行的策略师们由Meera Chandan领导。
“2023年将因许多事情而被铭记，但对外汇市场参与者来说，它将永远被称为套利的黄金年”，文件指出。“2024年应该是终结的开始，因为高收益国家将进行最大的削减。收益率的下降将使套利策略变得不那么吸引人，成为一个更为有限的主题”。
根据策略师们的说法，今年1月至6月，一篮子名义套利货币创造了超过20%的收益，这是自2003年以来的最佳半年。
尽管carry策略在下半年表现不佳，因为美国收益率保持较高，而拉丁美洲的收益率下降，同一篮子货币仅收益0.4%，但上半年的增长足以证实利率差异对推动货币波动的重要性。
明年，摩根大通预计货币的相对估值将趋于一致，扭转2023年观察到的许多趋势。策略师们写道，在市场下跌和反弹时，“涉及G10货币中强势货币或困难货币的交易具有更大优势”。