英国公司以低价出售，加剧了IPO市场的困境-彭博社

一大批英国的中小型公司以低于首次公开发行价格的折扣出售，这可能会使伦敦日益不景气的首次股票发行市场更难复苏。

这些公司包括OnTheMarket Plc、DX Group Plc、The City Pub Group Plc和Kin & Carta Plc，它们的估值远低于它们上市时的价格。这种差距是由于英国市场交易乏力等因素造成的，这使得有前途的私人公司更难以证明在伦敦上市的合理性，因为它们可以在美国或欧洲筹集更多资金。

“英国资本市场似乎并不像你期望的那样运作，估值是其中的关键，”运营Canaccord Genuity的Quest研究部门的詹姆斯·康格登说。

阅读更多：激进投资者布雷特·斯通敦促英国调查OnTheMarket的出售

伦敦证券交易所与其主要同行之间的估值差距已经扩大，根据MSCI英国指数中的Ebitda倍数，与欧洲之间的折扣已经扩大到26%。它们在2015年几乎持平。

“英国小盘领域的并购活动是投资者对这些公司估值较低的症状，”康登补充说。“由于估值如此之低，而且没有立即改变的迹象，企业及其股东更有可能接受低于首次公开发行价格的要约。”

这样的交易可能意味着长期投资者遭受了损失。

此外，在过去三年在英国交易所上市后仍有股票交易的153家公司中，超过80%的公司股价低于其首次公开发行价格，据彭博社编制的数据显示。

阅读更多： 皮尔亨特称，萎缩的英国股市陷入“末日循环”

由于英国脱欧后估值暴跌、英镑疲软以及对外国收购的适度国家保护，英国近年来一直是并购的乐土。然而，随着利率飙升至2008年以来的最高水平，第一季度的交易活动相对冷清。根据彭博社编制的数据，英国的并购价值今年下降了46%，约为2230亿美元。

上周，英国的中小市值空间出现了一波交易热潮，似乎估值诱人。美国糖果制造商 Mars Inc.提出收购Hotel Chocolat Group Plc，溢价高达170%，但仍远低于该股2021年10月的高点。 Young & Co.’s Brewery Plc同意以近50%的溢价收购较小的竞争对手City Pubs，但低于首次公开发行水平。

并非所有对备受打击的英国公司的收购意向都导致了交易。阿波罗全球管理公司放弃了对苏格兰工程公司John Wood Group Plc的收购意向，此前该公司向该公司提出了第五份提案。

“英国仍然有许多优势，”AJ Bell的投资总监Russ Mould说道。其中包括其强大的金融市场生态系统，包括银行家、律师和顾问。“而且有许多经营良好且估值低的公司，”他说。