《彭博社》：Sea因竞争加剧导致意外亏损，股价暴跌22%

Sea Ltd. 在第三季度报告意外亏损后暴跌，受到来自阿里巴巴集团和字节跳动在其本土市场上日益激烈的竞争的打击。

该股票在纽约交易中下跌了22%，抹去了约60亿美元的市值，因为该公司公布了1.49亿美元的净亏损，而上一季度盈利3.22亿美元。分析师们估计这家电商和游戏公司将报告大约1亿美元的利润。

首席执行官Forrest Li在发布结果后对投资者表示，他认为公司现在应该大力投资于在其在线零售业务Shopee中建立规模，以抵抗来自字节跳动的TikTok、阿里巴巴的Lazada和PDD Holdings Inc.的Temu的竞争。他表示，牺牲短期利润将有助于未来的业务发展。

“新玩家的进入加剧了我们市场上的竞争，”Li说，没有点名这些新进入者。“现在再次投资于市场份额将使我们更有竞争力。”

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Sea确实超过了分析师对收入增长的预期。本季度销售额增长了4.9%，达到33亿美元，高于32亿美元的平均估计。

直到最近，包括印度尼西亚在内的Sea最强劲的市场似乎受到了来自TikTok和一批新型以视频为导向的购物服务的围攻，这些服务利用受欢迎的意见领袖向不断增长的在线人口销售各种商品。但是在9月，雅加达有效地迫使TikTok关闭了其购物服务，这是对这家中国拥有的平台的不断增长的小商家的抵制。

投资者自那时起一直在寻找线索，以确定这种突然的退出是否会重新点燃 Sea。在印度尼西亚之前，市场担心这家新加坡公司——自2009年创立以来连续十多年亏损——会再次陷入赤字。情况变得更加复杂的是，人们预计东南亚的互联网经济今年将创下有记录以来的最慢增长，这是经济衰退带来的不确定结果。

“鉴于竞争仍然激烈而且动态，我们警告说，如果激进的支出模式持续时间更长，可能会进一步拖累 Shopee 的盈利时机，”花旗集团分析师 Alicia Yap 在一份研究报告中写道。

Shopee 季度销售增速创下有记录以来最慢

随着竞争加剧，收入增长放缓

来源：彭博社

Sea 的另一个主要业务，以 Garena 为中心的游戏部门，由于缺乏新的轰动大作，在2023年迅速萎缩。但最近它表示，将在印度应用商店重新上架其招牌游戏《自由之火》，此前该游戏在2022年被意外禁止。

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彭博智库的观点

Sea 对电子商务部门 Shopee 的投资是导致其在三个盈利季度之后出现亏损的原因，可能会加剧并将其净亏损延长至第四季度。在第三季度，营销成本同比激增12.4%，在第二季度连续第四个季度下降后，与商品总值和收入的单位增长率相比。在第四季度，顶线增长应该会加速，因为为了吸引购物者和直播者而进行的激励和营销支出，这些成本可能会加剧，因为它重新夺回失去的市场份额并抓住年末的购物需求。这意味着净亏损可能会在当前季度持续。

- 分析师 Nathan Naidu

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李的公司今年早些时候彻底改组业务，专注盈利能力。随着收入增长从仅仅两年前的三位数百分比速度放缓，Sea开始进行积极的削减成本行动，转向关注底线。该公司冻结了工资并削减了数亿美元的支出，以实现正现金流。

为了刺激增长，李在八月表示他打算加大对Shopee的投资。他正在加大努力发展其直播业务，这是一项进攻性举措，可能会侵蚀利润率并引发与TikTok和阿里巴巴的价格战。他认为这是为了捍卫其市场份额。

除了资金雄厚的竞争对手阿里巴巴和字节跳动，像GoTo集团这样的本地竞争对手也在给Sea施加压力。GoTo是印尼电商竞争者Tokopedia的所有者，在六月季度几乎翻了一番其净收入。

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