Gary Gensler在国债市场中发出关于杠杆的新警报-彭博社

加里·根斯勒

摄影师：Nathan Howard/Bloomberg证券交易委员会主席加里·根斯勒再次警告美国对冲基金和投资公司在美国国债市场上的杠杆交易。

根斯勒在华盛顿由证券业协会和金融市场协会主办的周二会议上发表的演讲稿中表示，一系列SEC提案，从要求所有美国国债进行中央清算到强制更多交易公司向该机构注册为经纪人，都可以降低金融系统的风险。

“我们有银行和非银行中介机构使用杠杆，特别是在主要经纪关系中，当压力进入系统时，结果可能是不稳定的，”根斯勒说。“我们在2023年3月的地区银行危机期间再次看到了这种情况。”

监管机构特别关注一种称为基差交易的策略，该策略涉及使用杠杆从国债期货和基础现货市场之间的价格差异中获利。由于担心市场风险量缺乏透明度，这一策略已经引起了联邦监管机构的特别关注。

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花旗集团和芝加哥商品交易所等公司的高管，以及其他公司，表示支持这种流行的交易，他们称这种交易为政府债券提供了必要的流动性。

基础交易也受到国际监管机构，包括英格兰银行和国际清算银行的越来越多的审查。监管机构警告称，这种高杠杆市场突然波动可能会在市场间产生连锁反应，并导致系统不稳定。

在演讲后的讲话中，根斯勒谈到了金融行业向T+1交易结算和清算的转变。该行业在完成股票交易结算的最后期限前大约还有200天，从两天缩短到一天。Sifma总裁兼首席执行官肯尼斯·本森表示，该行业对涉及外汇的交易能否在最后期限前完成存在担忧。

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根斯勒表示，该行业在过去成功缩短了结算周期，但承认外汇交易是“在我们进行这一过渡时需要密切关注的事情”。