摩根士丹利新CEO泰德·皮克接替詹姆斯·戈尔曼 - 彭博报道

Sonali Basak

在摩根士丹利宣布他将成为下一任首席执行官后，周四挑选。

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**在摩根士丹利的高楼大厦内，本周有一阵巨大的松了口气，**与泰德·皮克的起立鼓掌。他是成为该银行下一任首席执行官最明显的选择，至少在过去十年中一直被视为潜在的领导候选人。皮克将于年底上任。

当被问及终于迎来这一时刻的感受时，皮克说：“这是一生中的激动时刻。”

“摩根士丹利是我大学毕业后的第一家工作地点。33年后，我坐在詹姆斯·戈尔曼旁边，”他在不到24小时后的一次彭博电视采访中告诉我。在全球金融危机爆发后，戈尔曼接手时，摩根士丹利的市值约为400亿美元，不到高盛的一半。现在，它的价值几乎比其激烈竞争对手高出了200亿美元。

戈尔曼和皮克在彭博电视上。摄影师：Jeenah Moon/彭博摩根士丹利在全球银行业中拥有最佳估值之一，仅次于摩根大通。有时候会有投资者担心这可能是最好的时刻。所以我问皮克，他对那些质疑未来的投资者说了什么。他的回答是：“还有更多，还有更多。”

在其最大的竞争对手中，摩根士丹利是根据管理资金规模而言最大的财富和资产管理公司。它计划每三年吸引1万亿美元的净新资金。然而，今年迄今为止，在投资银行业务中，作为前三大公司，它在交易量排名上已经落后于高盛和摩根大通。在股票交易方面，摩根士丹利通常排名第一，但高盛最近在几个季度的收入中超越了它。

“在股票和固定收益以及整个投资银行业务中，我们专注于成为第一，”皮克说。“我们希望有合适的人才。我们一直在为下一个周期进行投资。下一个周期将由投资银行主导。”

摩根另一个重要问题是：在最高层管理层中女性和有色人种在哪里？当银行缩小寻找下一任首席的范围时，显著缺乏多样性。“下一代有各种类型的代表。这是一个优先事项，将继续是一个优先事项，”皮克说。“我们实行精英管理制度，多样性包括各种类型。我们在公司各个运营委员会的高级职位上有出色的来自各个背景的女性和男性，对公司未来5年、10年的面貌感到非常兴奋。”

戈尔曼以他典型的幽默和灿烂笑容，对这一天有了自己的情感。“感觉很棒，”他在采访中说。“组织之所以成长是因为你要有改变。你不会通过一遍又一遍地做同样的事情来成长。”

戈尔曼将继续担任执行主席。其他首席执行官候选人将负责公司最大的业务，安迪·萨珀斯坦负责财富和资产管理，丹·辛科维茨负责机构业务，包括所有交易、投资银行和资本市场部门。“我不应该待得太久，因为现在轮到泰德来管理公司了，”戈尔曼说。“我希望尽可能地交出一个干净的摊子，这些都是巨大的工作。”

国债波动性

世界上最安全的市场有时候感觉就像要崩溃了。这是因为美国长期国债的波动就像碰碰车一样。

近年来，30年期债券一天内波动1到5个基点是很典型的。 （一个基点等于0.01%。）现在它们在几个小时内剧烈波动15到20个基点。就拿星期一来说：当投资者比尔·阿克曼在X上表示，他取消了对30年期国债的空头头寸，因为世界太不确定，不敢押注长期美国政府债券时，这些证券在不到八个小时内从5.08%的高点跌至4.96%的低点。

本应是“债券之年”，固定收益市场的交易员们认为投资政府证券和其他债务工具将带来丰厚的回报。事实是，这将是连续第三年亏损，并且是自1999年以来最糟糕的一年。

“你必须等待刀子停止掉落，问题是每个人都试图抓住它们，”彭博调查同事对我说。“他们一直陷入这个陷阱——或者说，坚持这个比喻，他们的手被割伤了。”

波动性是自由资金结束的意外后果。一位知名交易员向我解释说，这是自20世纪90年代末以来最激烈的波动，这与一系列因素有很大关系：

  • 政府资产负债表。美国融资需求正在膨胀，特别是随着国防成本的上升，财政部不得不反复增加发行债务的金额。这导致需要更多人购买这种债务，而潜在买家却越来越少。
  • 空头卖出。由于缺乏这样的买家，对冲基金和所谓的杠杆买家（通过回购市场借钱并倾向于通过卖空长期国债对冲他们的赌注）是介入市场的人。
  • 银行资产负债表。它们变得更加受限，使得银行更难介入市场。
  • 量化紧缩。美联储结束其购债计划，以及对市场提供支持的逆转，被视为使市场流动性复杂化，从而加剧这种疯狂波动。

同一位交易员向我解释说，他认为问题将在明年变得更加严重，即使联邦储备委员会接近结束其加息周期。 证券交易委员会正在权衡对在国债市场交易的对冲基金使用的杠杆的更高成本，这可能进一步复杂化形势。 对冲基金用于套利国债市场的所谓基差交易受到越来越多的审查。亿万富翁Citadel创始人Ken Griffin表示，SEC的努力“完全超出了”他的理解范围——因为对冲基金在为国债市场提供流动性方面起着如此重要的作用。

“这完全超出了Gary Gensler和联邦储备委员会的理解范围，” Griffin在与同为亿万富翁的保罗·图多·琼斯在纽约罗宾汉德投资者大会上的对话中说，这是据熟悉此事的人士与彭博社的Hema Parmar交谈得知的。 SEC和联邦储备委员会“似乎更关注这种交易带来的系统性风险的理论，而不是我们通过允许这种交易存在为美国纳税人节省数十个基点的成本，这是每年数十亿美元，” Griffin说。

要了解更多关于基差交易的信息，请在这里阅读。

纪念：拜伦·维恩

著名市场策略师拜伦·维恩本周不幸去世，享年90岁。 他每年初发表的备受关注的“10大惊喜”清单已经连续38年了。 与他密切合作的黑石集团的琼·索洛塔尔本周发出备忘录说：“正如你们中的许多人可能知道的那样，他的最后一条生活教训，拜伦总是以最真诚和幽默的方式传达，那就是：‘永远不要退休。如果你永远工作，你就可以永远活着。’ 他一直工作到最后一天，鉴于他90多岁的高龄，这种智慧肯定是有道理的。” 在摩根士丹利工作了二十多年后，维恩转投黑石，使其在金融顾问和资产管理人中拥有更广泛的追随者，这对于这家巨大的私人资产管理公司来说是一个关键的人群。阅读更多关于维恩的信息。 —Sonali Basak*，彭博电视全球财经记者*

追求月球着陆

你有看到Max Abelson昨晚的节目吗？

《商业周刊节目》上一集采访了冒险者们关于风险的话题，而这一集则提高了赌注。亿万富翁、Lululemon Athletica Inc.创始人Chip Wilson正在花费自己1亿美元治疗他罕见的肌肉萎缩症。这是一个月球着陆项目——极其困难，可能性极小，但潜在回报巨大。

事实证明，与亿万富翁谈论月球着陆与向任何人询问他们的生活问题存在着完全相同的问题。我们看待自己的方式——我们最遥远的目标、严重的缺点或最引以为傲的成功——通常不是别人看待我们的方式。但亿万富翁的采访也带来了与其他采访相同的机会：有时人们会展露自己。

观看节目以了解更多信息，特别是关于Wilson对于被问及他可能撒谎的时刻的回应。

书籍禁令的高昂代价

插图：Bloomberg Businessweek的Saehan Parc我们的文化战争专题继续，Kira Garcia深入研究了一家受到特别影响的企业：儿童图书出版。

去年美国创下了一个新纪录，但似乎没有人急于炫耀：书籍禁令达到了一个高点，在2021年6月至2022年6月间，美国学校和图书馆共有2500多起禁令案例——几乎是前一年的两倍。针对特定书籍的禁令可以追溯到殖民时期，但最近针对各种题材和主题的广泛抗议呼应了麦卡锡时代的挑战。值得注意的是，在上述最近一波禁令中受影响的1648本书中，89%是为儿童设计的。

我们在谈论什么样的影响？

由于禁令导致的销售损失对一个具有严重财务影响的行业造成了影响：去年仅在美国就售出了2.5亿本儿童书籍，占总书籍市场的三分之一。根据美国出版商协会的数据，2022年，儿童书籍市场总价值估计为281亿美元，比2021年下降了2.6%，但仍然明显受到疫情时代的推动：2019年，该市场价值258.7亿美元。值得研究这个市场，因为我们为孩子购买什么——以及我们禁止什么——在很大程度上反映了社会的文化风气。

阅读更多： 在书籍禁令新时代的儿童书籍业务

泰勒·斯威夫特，亿万富翁

  • 110亿美元 对这位流行歌手财富的最权威解读显示，她是少数几位几乎完全依靠音乐积累了10位数财富的录音艺术家之一。

求职申请

“我申请了500个工作。”

Cris Spector

35岁，来自新泽西州，在三月份的一轮裁员中失去了他的抵押贷款服务管理职位

越来越多寻找工作的人正在利用技术批量申请空缺职位，许多申请者很难找到工作。### 在您的收件箱中获取彭博新闻简报

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