谷歌母公司Alphabet，微软公司（MSFT）在科技行情褪去时“没有容错的余地” - 彭博社

Jeran Wittenstein

2023-10-24

纽约，美国的微软商店。

摄影师：Yuki Iwamura/Bloomberg今年，将超大科技股票推高到两位数增长的股市多头一直没有理由留在市场上。现在，他们指望微软公司和Alphabet Inc.在周二收盘后发布的财报来帮助重新启动涨势。

随着利率上升，已经被拉伸的科技估值看起来越来越昂贵，正值中国和美国加大互相制裁的时候。以色列对哈马斯的战争使得风险资产成为更危险的赌注。而美联储的下一步举措笼罩其中。尽管如此，在股票市场几乎没有其他选择的情况下，大科技仍然是基金经理中最拥挤的交易。根据美国银行

这促使投资者为防止Alphabet和Microsoft的抛售而付出代价——这两家重量级公司是今年标普500指数所有涨幅的幕后推手之一。投资者指望它们能够提供足够大的盈利增长来推动股价上涨——或者至少足够证明今年的涨幅是合理的。

“它们绝对不能出现任何失误的余地，”波士顿合作伙伴全球市场研究主管Michael Mullaney说。“如果你考虑进入指数投资的资金量，特别是标普500，如果其中任何一家公司出现问题，那么就会有抛售压力，因为每个人和他们的兄弟都持有超配仓位。”

S&P 500指数中排名前五的公司——全部与科技相关——为该指数今年的10%涨幅贡献了大部分。再加上特斯拉公司和Meta平台公司等其他几家重量级公司，这就是今年的全部涨幅以及更多。上周美国银行的基金经理调查显示，押注大科技股进一步上涨被视为最为拥挤的交易。

它们的盈利一直是一个关键支撑：根据彭博智能编译的分析师预测，它们预计第三季度的平均利润增长率为34%。预计S&P 500指数的其余部分将出现约5%的利润下降。基准指数周二最多上涨了1%。

微软和谷歌的业绩将会在周三公布，Facebook所有者Meta将在周三公布，电商巨头亚马逊公司将在周四公布。苹果公司和英伟达公司将在下个月发布业绩。

如此依赖于这一群体，投资者在本周业绩公布前已经出现了紧张迹象，考虑到自8月以来整体市场的回落。苹果和英伟达各自从最近高点下跌了超过10%，担忧中国销售情况，中国与美国就先进半导体技术问题陷入持续争执。电动汽车制造商特斯拉在上周发布了令人失望的业绩报告后下跌了10%。

其他提示还可以从期权市场中找到。相对于看涨期权的成本，看跌期权的成本已经上升，看跌期权可以保护股票价格下跌，而看涨期权则在股票上涨时获利。这种情况在大型科技股中出现，表明投资者越来越多地寻求在短期内保护股价下跌。这与今年早些时候的情况相反，当时追逐股价上涨的愿望推高了看涨期权的成本。

彭博智库的Anurag Rana和Mandeep Singh在“彭博科技”节目中预告了谷歌母公司Alphabet和微软的财报。

微软发布财报时，人们将主要关注其Azure云计算业务的表现，预计销售额将比去年同期增长27%，这是根据彭博汇编的分析师预测平均值得出的。谷歌母公司Alphabet将向投资者展示数字广告市场的复苏情况，这是其收入的主要来源。预计谷歌母公司的总销售额将增长10%，这将是五个季度以来的最佳增长。

微软和谷歌母公司Alphabet被视为生成式人工智能的领先者。到目前为止，这项技术对财务业绩的贡献并不重要。然而，分析师预计这种情况将在未来一年发生变化，这使得预测尤为关键。

“我们正在寻找市场扭转并再次上涨的原因，”CI Roosevelt的高级投资组合经理Jason Benowitz说道。“鉴于大型科技公司对总收益的贡献如此重要，大型科技公司的财报可能成为市场转为积极的催化剂。”

来源：彭博社

两家最赚钱的公司将在周二收盘后开始大型科技收益周报告，微软和谷歌母公司报告。后续将有脸书和亚马逊报告。这四家巨头上季度共创造了530亿美元的利润。

MLIV脉冲调查
您认为股票被高估了吗？在这里分享您的观点这里。