税收通货膨胀也在挤压英国消费者-彭博社

“生活成本危机？与我们无关。很多。”

摄影师：卢克·麦格雷戈/彭博社欢迎来到 金融精选*。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济中最重要的故事，并解释这一切对你的金钱意味着什么。*

通货膨胀不是唯一挤压你口袋的因素

今天早上我们开始以梅琳的客座专栏，她提醒我们不仅仅是通货膨胀在挤压我们的口袋。一定要关注她在彭博社的最新专栏*。*

如果你的财务状况感觉有点紧张，那是因为确实如此。当然，你的购买力正在受到通货膨胀的侵蚀 - 尽管现在，有史以来第一次，工资上涨速度略快于物价。

但与你因英国税负的异常上升而失去的相比，这算不了什么。

根据正常情况，今天的九月通货膨胀数据本应用于提高英国大部分地区的所有所得税等级（苏格兰则按照自己的高税率旋律跳舞）。但今年，就像过去的一些年份和未来的一些年份一样，这并没有发生。根据目前的计划，所有等级都将至少冻结到2028年4月。

结果令人瞠目结舌。如果个人免税额自2021年以来没有被冻结，到了四月份将会上调至£15,225。而实际上它将保持在£12,570。较高税率起征点将从£60,886开始（使用投资平台AJ Bell的数据）。而实际上它将是£50,270。

这对我们的国家财政来说非常好：财政研究所认为，这种隐性税收将在2027年前为政府额外筹集520亿英镑。但对普通工人来说，结果并不那么美好。

一个在所得税起征点冻结时处于英国平均工资£33,000的人将在整个冻结期间支付超过£2,500的额外税款，AJ Bell的Laura Suter表示（假设同期平均工资增长）。那些起薪为£50,000的人将感受到更大的影响。如果所得税起征点保持通胀调整，他们（同样假设平均工资增长）将保持在高税率起征点以下。现在不会了。结果是？他们将在冻结期间多支付£13,000的税款。

你可以说这并不是坏事。英国很难像一些斯堪的纳维亚国家那样征收更多的税款的原因之一是，它的税收体系非常进步（我们过于依赖富人来支付我们的所得税 - 查看我们最近与IFS主席Paul Johnson的播客以获取更多信息）。这将更多地将负担转移到收入阶层下方。

你也可以（更明显地）认为这是一件非常糟糕的事情。英国已经存在增长和生产力问题 - 高额和不断上涨的税收，无论你对它们多么隐秘，很少是这两个问题的答案。

发送任何反馈、意见或问题至 [email protected]*，我会打印最好的。如果你是通过朋友或同事转发的这封电子邮件，在这里订阅以获取你自己的副本。*

通货膨胀和房地产开发商的快速更新

谢谢Merryn！

继续讨论通货膨胀的话题 — 但这次是价格通货膨胀，而不是税收通货膨胀 — 最新数据并没有改变我对英国央行在下次会议上仍然倾向于将利率保持在5.25%的看法。

通货膨胀略高于预期 — 按照CPI指数，通货膨胀率为6.7%，而一些经济学家预期为6.6%。英镑有些反弹，但这并不是一个很大的偏差。

从这里开始，给英国央行带来头疼的主要因素可能是石油价格，这当然会转化为加油站价格上涨。

然而，正如我们之前指出的，汽油价格上涨既具有通货膨胀性（成本方面），又具有通货紧缩性（如果你在汽油上花费更多，就会减少在消费上的支出）。现在会是哪一种呢？

这里有一个可能正确也可能不正确的理论。但让我们试试看。一年前，公司能够转嫁他们的成本，消费者只是默默忍受，因为他们仍然有来自疫情时代的额外资金。

现在，抵押贷款和租金都飙升，那些储蓄堆肯定比一年前更少，上涨的燃油成本更有可能造成影响。

换句话说，油价上涨可能会使通胀数据看起来更糟，但对于挤压需求来说，这对银行来说是有利的。鉴于银行无法直接控制油价，因此提高其他所有商品的价格以理论上减少对汽油的需求是没有意义的。

无论如何，我们将看看会发生什么。但除非下周公布的最新就业数据异常强劲，否则我看不到银行会采取行动。

是什么推动了房地产开发商？

哦，我们从房地产开发商Barratt Developments Plc那里得到了有关房地产市场的另一个快照。这与竞争对手Bellway Plc昨天公布的情况非常相似 — 销售额下降，激励增加，前景不明朗，接下来发生的事情的主要驱动因素是抵押贷款利率的变化。

今天有趣的地方 — 再次 — 是市场的反应。Bellway和Barratt的股价都大幅下跌。然而，昨天当Bellway发出了一种轻微的盈利警告时，其股价在当天收盘时却上涨了。

几乎可以说房地产开发商现在纯粹受到利率预期的驱动，而不是他们个别发表的任何言论。因此，昨天当就业数据有点疲弱时，它们上涨。而今天，当通胀数据有点强劲时，它们下跌。

再次强调，这只是另一个理论。但如果你正在关注这个行业，这是值得考虑的。

我今天早上读到的内容

• Howard Marks和Bill Ackman都是某种投资“大师”。但在通胀问题上，他们中谁最有可能是对的？Jonathan Levin（不情愿地）担任裁判。
• “自从我开始报道劳斯莱斯控股有限公司近十年前，这家英国发动机制造商似乎一直处于不断重组的状态。” 最新的重组会奏效吗？ 克里斯·布莱恩特进行了分析。
• 最近几个月来，关于对肉类征收**“绿色”税**的概念被当作政治工具来回抛，一些人谴责这个想法纯属虚构。但新西兰已经采取了类似的做法，至少从环境角度来看，这样做有充分的理由，马克·贡洛夫说。

正如罗纳德·里根差不多说过的：“如果它哞哞叫，就对它征税。”摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社### 午间市场

观察更广泛的市场 — 富时100指数下跌约0.6%，报7,630点。黄金上涨约1.1%，报每盎司1,945美元，布伦特原油价格上涨约3%，报每桶92.50美元。英镑对美元持平，报1.218美元。

关注今日英国市场，获取即时影响市场的新闻和分析。

每日名言

“目前房地产市场几乎处于昏迷状态。房价一直在下跌，但跌幅还不足以激发潜在买家涌入市场。”

史蒂芬·帕金斯

黄砖抵押公司董事总经理帕金斯就英国国家统计局发布的最新房价数据发表评论。（请注意，尽管国家统计局是最“官方”的数据来源，但由于数据滞后性很大，）

这仅基于已完成的销售)。### 给…拥堵收费定个数字

• $115,000 在新加坡拥有一辆“大”车现在的成本 - 甚至在你买实际车辆之前。

在你离开之前…

不要错过Bloomberg Businessweek团队的每日简报：订阅Bw Daily，获取杂志著名记者的原创报道和独特观点，每个工作日。

周四要关注的主要故事包括：

• 我们获得最新的每周美国失业救济数据以及法国十月份的商业信心。
• 在公司新闻中，报告的公司包括食品送货集团Deliveroo和害虫控制集团Rentokil Initial等等。

*不要错过**在城市播客。*每周，彭博的Francine Lacqua和David Merritt走进伦敦金融城的幕后。

如果你想要最新的新闻评论，偶尔会有笑话，可以关注我在Twitter上。