英国房地产市场僵局持续 - 彭博社

冰封：英国房地产市场。

摄影师：卡洛斯·哈索/彭博社欢迎来到 Money Distilled*。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济领域的重大新闻，并解释这一切对您的资金意味着什么。*

英国房地产市场的消耗战

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好了，我知道昨天我说要把房价留到星期一，但我觉得今天的按揭批准数据值得注意。

8月份新房贷款批准再次下降，降至45,400。从下面的图表可以看出，这比2008年后的平均水平低得多，也是自2月以来我们看到的最低数字，当时按揭市场仍处于后小型预算混乱后的恢复模式中。

那个时期和现在的关键区别在于抵押贷款市场本身相当健康。可用产品范围（在2022年第四季度，随着放贷机构争先恐后地弄清楚情况而暂时崩溃）已恢复到2022年初的水平。

与此同时，抵押贷款利率已经稳定下来，并从峰值下降。例如，现在你可以以低于5%的利率将你的抵押贷款固定五年。

一方面，这表明我们可能会看到未来几个月交易量增加。毕竟，英格兰银行本月早些时候将利率维持在5.25%，这将鼓励潜在买家相信我们已经到达峰值。

另一方面，值得注意的是，尽管市场对未来五年利率的预期在过去一个月有所放缓，投资者也越来越多地将“长期高利率”情景纳入定价。市场也并不完全相信央行已经结束——他们目前正在预计从目前的水平再加息至5.5%。

此外，无法摆脱的事实是，借钱的成本比不到两年前高得多。我知道我一直在强调这一点，但在任何特定时刻，大多数人都会购买他们负担得起的房子。

换句话说，他们的购房上限完全由他们可以借到的金额加上他们的存款决定。如果抵押贷款利率在18个月内从2%上升到4.5%，那么你平均潜在买家为购买任何一栋房子能负担的金额就必须下降。

大多数潜在卖房者不想在他们的房产上亏本（甚至不愿接受他们在心里已经银行存入的纸上利润已经消失的事实）。所以你会看到一种僵局。我想说的是，这就是我们现在继续看到的情况。

价格逐渐下降（虽然非常缓慢）和实际工资逐渐上涨（希望会继续，但我们拭目以待）的组合将使得购房能力重新恢复平衡，而不会给任何一方带来太多痛苦。

另一种可能的情景是我们遭遇严重的经济衰退，失业率上升，同时持续的通货膨胀使得很难或不可能降息。这将加速纠正过程，但对我们所有人来说都是坏消息。所以让我们期待前一种情况。

有一个有趣的现象——批准的再抵押贷款数量急剧下降，从将近40,000下降到25,000。这是自2012年7月以来最低的水平。为什么这个现象有趣呢？因为再抵押贷款的数量不包括与现有贷款人进行再抵押的情况。

有两个再抵押贷款与现有贷款人的原因：一个是他们提供最好的交易。这是可能的，但不太可能是批准数量急剧下降的主要原因。第二个原因是，如果你与现有贷款人再抵押，你就不需要进行新的负担能力检查。

所以这意味着——也许——更多人担心他们无法在另一家贷款人那里获得当前的贷款。这与昨天广泛报道的毕马威调查相吻合，该调查显示有相当一部分房主感到压力。

我们拭目以待下周英国全国建筑协会的数据将带来什么。

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苏格兰西海岸阿盖尔和比特的泰瓦利奇庄园。可能价值连城。摄影师：洛娜·麦凯/彭博社### 午间市场

关注更广泛的市场 — 富时100指数上涨约0.8%，达到7600多点。黄金价格基本持平，约为每盎司1870美元，布伦特原油价格上涨约0.8%，达到每桶96.20美元。英镑对美元汇率上涨约0.5%，达到1.226美元。

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每日名言

“坚持下去。你应得你所赚的，你所赚的远远超过你现在的薪水。”

乔·拜登

美国总统

这位自称是美国历史上最亲工会总统的美国总统本周加入了一场罢工，支持密歇根州汽车工厂工人要求未来五年内薪水增加36%的要求。### 揭秘英国主要财政人物的数字

• £3万亿 英国在罗伯特·斯蒂曼的领导下发行的债务金额（粗略估计），斯蒂曼将于明年退休，自2003年以来一直担任英国债务管理局首席执行官。

在你离开之前…

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下周需要关注的主要新闻包括：

• 在经济新闻方面，有最新的英国全国房价报告，以及9月份的服务和制造业活动的最终快照。
• 在企业新闻方面，报告的公司包括在线零售商Boohoo，面包连锁店Greggs和超市巨头Tesco。

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