对冒牌绿色声明感兴趣的对冲基金押注反对ESG股票 - 彭博社

声称具有ESG特点的公司正在遭遇投资者的怀疑墙，后者希望得到更多不仅仅是泛泛的ESG言论。

摄影师：胡里奥·塞萨尔·阿吉拉尔/法新社/盖蒂图片社对ESG股票进行做空的对冲基金经理们正在押注于虚假的绿色声明和受刺激措施推高的估值。

“ESG领域到处都是高估价”，总部位于德克萨斯州的Blue Orca Capital LLC的创始人兼首席投资官Soren Aandahl表示。他说，他并不是要针对ESG，但是，此时此地，“伟大的做空机会恰好出现在ESG领域。”

“有这么多资金在追逐”ESG资产，但“好主意却很少”，Aandahl在一次采访中表示。他认为，利用做空头寸揭露糟糕的投注“实际上将对地球和环境产生积极影响。”

声称具有环境、社会和治理特点的公司正在遭遇越来越多投资者的怀疑，后者希望得到不仅仅是高大上的ESG言论。这是因为ESG和充满难以量化语言的可持续性声明在企业界变得无处不在。

监管机构正在竭力制定限制ESG炒作的框架，但在美国，这一过程因法律挑战而拖延。与此同时，对冲基金可能提供了揭露绿色洗白的更快途径。

蓝鲸在2018年崭露头角，当时对Samsonite International SA的公司治理提出批评，导致这家行李制造商的首席执行官辞职。宣布对一只股票进行做空往往会引发快速抛售。

目前被蓝鲸做空的股票包括生物质燃料生产商Enviva Inc.，该公司在MSCI的ESG评级为“A”。今年下跌了近90%，在遭受维护和运营问题导致亏损后。报道维护和运营问题。

其他做空包括Li-Cycle Holdings Corp.，一家电池回收特殊目的收购公司，今年市值下跌约20%，因锂和钴价格下跌。

Aandahl并不是唯一做空ESG股票的人，因为对于那些本应受益于气候刺激计划的公司，对冲基金正在瞄准。他们的做空赌注正在加速多个绿色股票类别的普遍抛售，这些股票受到从利率上升到供应链瓶颈等各种因素的打击。

通胀减少法案签署的IRA，由乔·拜登总统于2022年8月签署，根据高盛集团分析师的说法，未来十年可能将多达$3.3万亿美元投入可再生技术和其他绿色资产。环保主义者和摩根大通等华尔街重量级人物押注该法案将成为绿色经济的游戏改变者。

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但是在这里和现在，投资者越来越努力地尝试弄清楚哪些公司 — 有时是整个行业 — 将在这些补贴效应消退后出现困境。Argonaut Capital Partners正在做空绿色氢股票和一些风力涡轮机生产商，而总部位于日内瓦的Anaconda Invest正在做空美国的太阳能股票。

David Allen，澳大利亚对冲基金Plato Investment Management的多空策略负责人，表示他在下注之前会筛选超过100个ESG“红旗”指标。根据数据提供商Ortex的数据，他是今年截至9月21日通过对冲GCL Technology股票赚取了总共1.11亿美元的做空卖家之一。

资金做空太阳能电池储能系统制造商Enphase Energy Inc.和逆变器制造商SolarEdge Technologies Inc.在同一时期总共赚取了约15亿美元，数据显示。

即使是专注支持可再生能源的对冲基金也承认，目前一些绿色行业看起来前景黯淡。总部位于伦敦的对冲基金Clean Energy Transition的首席执行官Per Lekander表示，风力涡轮机行业现在需要“完全重置”，因为投资者面临“非常长期的增长乏善可陈”。

Bloomberg Intelligence的分析师Hitomi Kimura表示，过去一年清洁能源股票的下跌在很大程度上是由“宏观驱动因素”而不是“基本面”造成的。但结果是，一些公司可能最终会被从交易所交易基金中剔除。Kimura指出的一个例子是台湾太阳能导电浆料制造商Gigasolar Materials Corp。

“Gigasolar的做空兴趣——高达67%——可能导致违反了作为ETF保留所需的市值和流动性规则，”她在9月15日的一份报告中表示。“然而，这些公司中大多数仍然盈利，利润率在15-30%之间，这表明它们的表现不佳是由于行业逆风，包括该行业高投资需求导致借贷成本上升。”

面临潜在清洁能源ETF退出的公司

Bloomberg Intelligence来源：彭博智库蓝鲛公司的安达尔表示，现在清楚地看到，为环境、社会和治理（ESG）股票提供的巨额现金正在支撑一些本来无法独立生存的公司。

他说，气候刺激正在为这一领域的“资产泡沫”提供支持，并维持一些“非常糟糕的公司”。