HITE对冲基金创始人詹姆斯·贾姆佩尔表示，做空石油股的策略失败了 - 彭博报道

一个以做空化石燃料股票而声名鹊起的对冲基金经理表示，这种策略已不再可行，因为油价的上涨太强劲，无法抗衡。

波士顿总部的HITE对冲资产管理的创始人詹姆斯·贾姆佩尔（James Jampel）表示，他仍然相信油价在较长期内会失去动力。但由于油价的地缘政治原因，这一时刻比他曾经想象的要遥远，而做空化石燃料生产商已变得不可持续，他说。

“这一策略被普京炸毁了，”贾姆佩尔在一次采访中说，指的是俄罗斯总统弗拉基米尔·普京发动的乌克兰战争以及由此引发的能源危机。他说，现在做空石油股票是“过于波动”的一种行为，“在这个时候不再可行”，他说。

这是投资者重新调整策略的最新迹象，因为油价接近每桶100美元，而绿色股票受到借贷成本上升和供应链瓶颈的双重打击。本应受益于气候补贴的行业，如太阳能和风能，现在正受到多家对冲基金的做空。与此同时，石油巨头正在加大扩大核心业务的计划。

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贾姜佩尔表示，他去年关闭了HITE碳抵消基金，此前曾将其用作押注化石燃料股票自2018年以来的工具，并且自那时以来没有看到任何重新实施该策略的机会。他说，与关闭相关的损失“很小”，因为该策略在早期“收益颇丰”。

在2020年几乎获得了30%的回报之后，该策略在2021年开始亏损，对冲基金经理最初认为这将成为“历史上最大的猫咪反弹”。历史上最大的猫咪反弹。”

他说他仍然认为化石燃料证券在长期内将表现不佳。“但要把握时机非常困难。”

Jampel，管理着约8.3亿美元资产，表示他目前唯一追求的策略是能源市场中性，这意味着他不押注化石燃料与新能源股票的涨跌。

在过去12个月中，埃克森美孚公司的投资者看到股价增长了近30%。与此同时，Vestas Wind Systems A/S的股东几乎没有看到任何价值变化。同期，全球最大的海上风电场开发商Orsted A/S的股价下跌超过40%。

这些表现反映在更广泛的指数中，S&P全球石油指数在过去一年中上涨约14%，而S&P全球清洁能源指数下跌了28%。即使是清洁能源的支持者在看到风电等行业时也在警告数年的痛苦。

与此同时，大型石油公司的支持者感到更加有信心。本周，参加世界石油大会的生产商们一致批评国际能源署及其所谓的政治化气候辩论。这正值国际能源署发出警告称，如果地球要有任何机会将全球变暖限制在关键的1.5摄氏度阈值以下，就不能开发新的油田。

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这种预测得到了极端天气事件激增的佐证，随着温室气体排放持续增加，记录性的热浪、干旱、山洪暴发和跨越广阔地区的森林大火同时发生。联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯在7月宣布“全球沸腾时代已经到来”，因为减少对化石燃料依赖的努力远远不够。

国际能源署表示，本十年油需求可能会趋于平稳，因为家庭越来越多地依赖可再生能源。该机构还表示，为了在2050年实现净零排放，油需求需要在本世纪中叶降至每天约2500万桶，这是目前水平的四分之一。

但是这样的预测尚未反映在油价中，因为投资者关注短期动态，比如通过OPEC协调行动的石油生产国的减产，Jampel说。彭博智库本月估计，OPEC+的产量削减交付，这是一个更广泛的包括俄罗斯在内的石油国家集合，可能会帮助推动布伦特原油价格达到每桶100美元。

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“能源转型只会使能源价格更加不稳定，”Jampel说。对于石油消费的展望将变得“不太清晰”，这将“导致更大的波动性和更大的错误定价机会，”他说。

Jampel预计，拜登政府的通胀削减法案注入绿色经济的补贴将使维持对化石燃料的长期押注变得越来越困难。IRA“加速了远离化石燃料、转向新能源的趋势，”他说。

然而，HITE不会押注石油股票会“表现不佳或者超越清洁能源，因为这太冒险，也太难以在短期内做出决定。”

“然而，我们相信能源转型是真实的并且正在加速，”Jampel说。“随着时间的推移，更好的机会将出现在新能源而不是化石能源中。尽管在短期甚至中期内预测这一点是极其困难的。”