迪士尼（DIS）2180亿美元的暴跌对于抄底买家来说还不够 - 彭博社

加利福尼亚州伯班克的华特迪士尼工作室。摄影师：Eric Thayer/Bloomberg即使自新冠疫情以来的最低估值也无法诱使投资者购买华特迪士尼公司的股票。

在线视频业务的亏损以及Disney+流媒体服务订阅人数的下降只是它面临的一些问题。此外，还有好莱坞演员和编剧罢工的影响，以及与美国第二大有线电视公司的费用纠纷，导致迪士尼撤回了包括ESPN在内的频道，削减了数百万观众的访问权限。

“我不想短期持有它，也不确定我是否想长期持有它，”Laffer Tengler的首席投资官南希·腾格勒(Nancy Tengler)在谈到迪士尼股票时表示。她认为与Charter Communications Inc.的费用僵局是她最关注的问题之一，同时呼吁恢复股息。她的公司在2021年卖掉了大部分迪士尼股份。

全球最大的娱乐公司正在经历一场重大变革，自首席执行官鲍勃·艾格在11月回归后启动了大规模削减成本的行动。其中包括裁员7000人和其他支出削减。

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自2021年达到3670亿美元的峰值以来，迪士尼的股价已经蒸发了约2190亿美元的市值。它的价格低于未来12个月预计利润的平均17倍。这相比于2020年底的77倍的峰值有所下降，当时极低的利率和对流媒体业务的狂热使股价飙升。

相比之下，Netflix股价今年已上涨了49% —— 现在大约以32倍的未来收益交易 —— 在盈利能力改善和流媒体订阅增长重新崛起的背景下，公司部分归功于打击密码共享。迪士尼在同一时期股价下跌了7.3%，正在计划类似的举措。

好莱坞罢工对媒体公司的内容管道产生的影响正在变得越来越严重。华纳兄弟探索公司修正了全年调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）预测，反映了罢工可能造成的多达5亿美元的负面影响。Netflix作为拥有最大内容库的公司，可能在行业中拥有最大的缓冲。

“我通常会是那些会在这里购买迪士尼股票的人之一，”财富管理公司Gerber Kawasaki Inc.的联合创始人兼首席执行官Ross Gerber表示。然而，罢工让他对自己的娱乐投资“越来越紧张”。

迪士尼也正在收购康卡斯特在Hulu的股份，并出售其包括ABC和FX在内的电视网络。

格伯表示，他希望看到劳资纠纷的结束，以及迪士尼+的盈利和ESPN的出售。根据Keybanc的说法，这家体育网络的价值可能高达300亿美元。Wedbush将潜在价格标签定为超过500亿美元。

“对他们来说，将这项资产变现将是一个很好的举措，”格伯说。“因为显然，目前拆分的迪士尼价值高于整体迪士尼。”

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纳斯达克100指数今年上涨了38%，而罗素2000指数上涨了5.7%。这种表现优异导致比率达到8.19，与互联网泡沫时代达到的水平相匹配。

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