高盛分析师表示，人工智能股票估值并不过高 - 彭博社

人工智能领域的早期赢家具有强大的基本面，与以往繁荣期间看到的股票相比，估值较为温和，高盛集团的策略师表示，这一观点反驳了人们对人工智能正在形成泡沫的担忧。

高盛策略师彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer）领导的团队在一份名为《为什么人工智能不是泡沫》的报告中写道：“我们认为我们仍处于一个新技术周期的相对早期阶段，这可能会导致进一步的表现。” 奥本海默表示，领导人工智能涨势的股票的交易水平远低于过去科技泡沫期间的最大公司，而如今的公司已经盈利并产生现金。

去年OpenAI发布的ChatGPT工具推动了对生成式人工智能的需求，这种技术的潜力可以颠覆从银行到教育再到电影等行业。花旗集团的策略师预测，人工智能将在短短两年内在各个行业产生广泛影响，将这项技术描述为股市的“新增长要素”。

这种兴奋引发了对早期赢家的追逐。芯片制造商英伟达公司成为该群体的代表，今年股价上涨了232%。高盛的美国分析师已经确定了一批具有从人工智能中获得长期利润增长潜力的公司，预测他们指数中的中位股票可能会看到其利润从基线增长72%。

Nasdaq 100指数在2023年上涨了42%，而更广泛的标普500指数上涨了18%。高盛的策略师表示，尽管债券收益率上升，科技股表现优异，这表明投资者认为未来更高的增长率将抵消更高的贴现率。

高盛的乐观态度与其他投资银行采取的更为谨慎的方法相悖。美国银行公司的策略师已经警告，人工智能无法拯救科技股免受长期较高利率的影响，而摩根士丹利表示泡沫即将达到顶峰。

一个挑战是如何评估人工智能带来的好处规模，以及挑选赢家和输家，高盛表示。

“鉴于主导现有公司的估值虽高但并不过高，我们认为我们仍处于典型科技浪潮的第一阶段，”策略师写道。“如果情况是这样的话，这意味着该领域将会有更多新进入者涌现，并且市场的估值还会更高。”

高盛的Oppenheimer准确预测了去年的股市暴跌，尽管他在六月底表示2023年股市反弹将受到较高利率和估值上限的影响，但这一观点尚未实现。