英格兰银行可能会跟随美联储调整利率 - 彭博社

加息一个季度然后去海滩？这似乎是最简单的选择。

摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg欢迎来到 Money Distilled*。我是John Stepek。每个工作日我都会关注市场和经济中最重要的故事，并解释这一切对你的金钱意味着什么。*

美联储引领道路

美联储已经表态。

美国央行昨天将利率上调了一个季度。美国利率现在为5.5%，是自2001年以来的最高水平。

这一举措完全在预期之内，因此并没有对市场造成任何动荡。美联储主席杰罗姆·鲍威尔随后基本上重申了他一直在说的话 — 下一步举措完全取决于数据。正如约翰·奥瑟斯指出的那样，这是一次非常乏味的货币政策会议，这可能正是美联储想要的。

有趣的是，美联储工作人员不再预计会出现衰退。本周早些时候，我在质疑忽视收益曲线的智慧。忽略收益曲线。也就是说，在我们能够明确地认为这次曲线“错误”之前，我们还有相当长的时间。从现实角度来看，任何在2024年秋季之前爆发的衰退都将保持其预测的准确性。

在这方面，我们将密切关注两件主要事情 — 曲线再次走高（在衰退开始之前必须发生的历史事件），以及美国失业索赔明显触底（目前看起来是在2022年9月触底）。

银行的困境

当然，比美国经济衰退更紧迫的问题是：这一举措对英格兰银行下周意味着什么？

我个人认为，这可能会让银行冻结利率在5%变得更困难。市场仍然认为有一半的可能性会加息半个百分点，因此保持在5%可能会太鸽派了。银行现在最不希望看到的就是引发英镑下跌（这对于应对通胀没有帮助）。

与此同时，对我来说，半个百分点的加息仍然感觉有些冒险。此外，值得注意的是，一些有影响力的人士 —— 经济顾问委员会 —— 对银行过度紧缩可能带来的衰退风险感到不安。一位“高级政府官员”显然甚至提到了梅琳最近与默文·金就这个话题的讨论 —— 如果你错过了，可以在这里听一下。

政治氛围可能会略微从“现在就要控制通胀！”转向“但在我们试图连任时不要出现衰退”的方向。

从技术上讲，这对银行并没有什么意义，因为它是独立的。但人们通常更喜欢受欢迎而不是不受欢迎，他们不愿冒着与共识背道而驰的风险 —— 因此，任何这种语气的转变都是相关的。

因此，我想在暑假来临之前，央行货币政策委员会可能更倾向于选择加息一个四分之一点，或许还伴随着一些“鹰派”的评论，这样的决定可能会引起最小的波澜。

你的金钱意味着什么

就实际短期结果而言，除非你目前持有的是浮动利率抵押贷款，否则这一切对你的个人财务现在并没有太大影响。如果是这种情况，我相信你有你的理由，但你可能想看看你的转换选项，因为你几乎肯定可以得到更好的交易。

在更广泛的抵押贷款领域，尽管平均数字似乎仍在逐步上升，但我们看到第一轮降价已经出现。汇丰控股有限公司成为本周第一家削减利率的大型放贷人。如果这种情况持续下去，可能有助于使交易市场在一定程度上解冻，尽管问题仍然是可负担性是一个巨大的挑战。

无论如何，对于长期利率最终会达到的重要数字仍然是下个月底公布的数据 - 七月份的通胀数据。那时我们将看到消费者价格指数（CPI）数据中能源组成部分的显著下降。

很有可能会从六月份的7.9%下降到以六开头的数字。如果我们得到另一个能够匹配或低于市场预期的数字，我们可能更有信心认为加息周期的结束在望，甚至已经到来。

明确地说，我认为这并不意味着我们会看到利率下降。我认为对于决策者和经济来说，最理想的结果是能够将利率保持在这些水平附近，直到每个人都习惯于5%左右又是“合适”的想法。

确实，当你回顾2008年金融危机之前的数据时，银行利率历史上要高出通货膨胀率很多 — 大约两个百分点并不罕见。所以，如果你看到通货膨胀率在2%和3%之间波动（当然这可能是乐观的），那么利率在今天的水平上波动是有道理的。

正如我之前所说，我们正在走向一个“新常态”。唯一真正的问题是这条路会有多颠簸。

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我今天早上读到的内容

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• 奢侈品行业的坏消息 — 即使时尚之王路易·威登在面对美国市场放缓和中国未能接过“闪亮接力棒”时也陷入困境，正如Andrea Felsted所说。
• 欧洲各地的普通储户正在抢购政府债券， Alice Gledhill报道。
• 这是Tyler Cowen关于芭比娃娃的相关内容，解释为什么电影院不会根据需求收取更高的价格，但对我来说，它也揭示了经济学家的思维过程。

芭比正在证明受欢迎 — 那为什么电影院不收更多费用？摄影师：Eric Thayer/Bloomberg### 午间市场

观察更广泛的市场 — 富时100指数略有上涨，约为7,690点。黄金上涨0.2%，至每盎司1,976美元，布伦特原油价格上涨约0.6%，至每桶83.40美元。英镑对美元有所上涨，交易价略低于1.296美元。

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• 日本央行**公布最新的利率和货币政策决定。**尽管通货膨胀上升，但新任日本央行行长植田和夫迄今未表现出收紧政策的倾向。
• 报告的公司包括药企阿斯利康，英国航空公司所有者IAG，以及银行集团苏格兰皇家银行。

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