大众（VW）盈利受到对冲效应和中国压力的影响 - 彭博社

Monica Raymunt

2023-07-27

大众汽车股份公司是汽车行业在这个乐观的收益季节中的一个例外。

奔驰提高了其业绩指引，斯泰利斯和雷诺都发布了超出预期的利润率，而周四，大众降低了其汽车销售前景，并承诺解决其在物流成本和中国订单减少方面的困境。在法兰克福，股价下跌了多达4.1%。

与同行不同，大众正在进行重组，因为它在其最重要的市场上落后。在这个国家主导汽车销售几十年后，德国人现在输给了特斯拉公司和本土冠军比亚迪股份有限公司，他们在电动汽车方面取得了领先地位，因为他们更擅长生产符合当地口味的技术和软件模型。

首席执行官奥利弗·布卢默正试图通过对中国汽车制造商小鹏汽车进行7亿美元的投资以及计划共同开发电动汽车来增强大众在全球最大汽车市场的产品线。但是，这项合作的好处，于周三宣布，需要时间才能显现 —— 第一款联合车型要到2026年才会推出。

“大众在中国的电动汽车上部分承认了失败”，德意志银行分析师蒂姆·罗科萨在一份致客户的备忘录中说。小鹏交易“可能是一个重新开始的真正机会。”

欧洲其他地方的情况看起来更好。雷诺的利润率在上半年达到了纪录水平，订单簿填满。一直在向更高端市场推进的奔驰，在销售更多利润最高的汽车后，提高了今年的盈利预测。吉普制造商斯泰利斯，比大众更积极地削减成本，周三通知其供应商，表示正在寻找更好的零部件交易以增加利润。

Stellantis 在米兰上涨了高达3%，梅赛德斯股票在法兰克福也有所上涨。雷诺在巴黎交易下跌，抹去了早前的涨幅。

这些公司都面临着改造工厂并转向电动汽车的挑战 —— 这是一项昂贵且复杂的举措。

Blume 正在推动欧洲最大汽车制造商变得更精简，采取了几项削减成本的计划，实行价值优先于产量的策略。他已经更换了高层管理人员，减少了公司的软件雄心，并赋予奥迪和斯柯达等品牌更多的自主权。

该制造商在欧洲和北美遇到了运输瓶颈的问题，火车以及卡车及其司机短缺，首席财务官阿诺·安特利茨在与分析师通话中表示。保时捷周三警告称，零部件短缺影响了其唯一一款全电动汽车的产量，可能会持续到下半年。

Blume 已经多次前往中国，推动优先考虑驾驶辅助功能、信息娱乐以及调整产品以适应中国市场的转型努力。大众上个月更换了奥迪的首席执行官，部分原因是为了阻止在中国的销售下滑。

小鹏汽车显示初创企业成长的烦恼迹象

来源：中国汽车技术研究中心，彭博社

VW的调整后营运利润在第二季度达到56亿欧元（62亿美元），低于分析师的预期。净现金流下降了72%，至2.26亿欧元。VW确认了本年度的财务展望，但略微降低了车辆交付的预期，至至少900万辆，之前约为950万辆。

“下半年的重点现在是加强净现金流，”安特利茨在一份声明中表示，并补充说他预计各品牌的削减成本计划将改善情况。