区域银行在美国更严格的规定即将出台时争夺存款 - 彭博社

美国最大的银行正面临更激烈的存款竞争，并且为了保持这些存款而支付更多费用。这对它们规模较小的同行并不是好兆头。

在经历了数月的动荡后，美国地区性银行本周开始公布第二季度收益，暴露了一系列资产负债表弱点，导致其中一些银行倒闭。一些银行，比如KeyCorp和Zions Bancorp，在存款定价压力下已经警告收入将下降，但上周五由JPMorgan Chase & Co.、富国银行和花旗集团承认他们正面临这种压力，凸显了这可能对它们规模较小、通常多样化程度较低的竞争对手造成的影响。

地区银行一直在与较高的利率作斗争，这迫使它们支付更多客户资金，同时侵蚀了它们曾经视为可靠流动性来源的债券价值。对一些银行来说，压力太大了：硅谷银行、Signature Bank和First Republic倒闭，而其他银行则在惊慌的存款人取走他们的现金时匆忙筹集资金。例如，PacWest Bancorp进行了一系列资产出售，同时权衡战略选择。

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本月进一步加息的可能性几乎没有减轻这些压力的迹象，促使分析师预测一些艰难的结果。增加痛苦的是，更严格的监管可能会加在规模较小或中等规模的银行身上，这是在联邦储备系统首席银行监管官迈克尔·巴尔提出的建议之后，近期银行倒闭事件之后的情况。

“在我们经历财报季节时，关注点将从存款水平转移到存款成本，关注点将再次转移到净利息收入，”摩根士丹利分析师Manan Gosalia在一次采访中表示。“这些情况正在朝着错误的方向发展。”

银行的利息支出一直在上升，因为它们努力留住寻求更多联邦储备利率提高份额的存款人。花旗集团在报告财报后，首席财务官Mark Mason表示，它正在增加支出。在富国银行和摩根大通，第二季度各公司的利息支出激增了465%。

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而它们可能还没有完全达到保持存款的目标：截至第二季度末，富国银行和花旗银行的存款已经下降，而如果不是五月份摩根大通收购第一共和银行，它的存款也会下降。

克利夫兰的基本公司KeyCorp在六月表示，它的净利息收入本季度可能会下降12% — 比之前预测的4%至5%更糟 — 因为该贷款人为了留住存款人而支付更多。在其第一季度财报中，该公司表示，计息存款成本与前一时期相比增加了62个基点。

Zions Bancorp.，总部位于犹他州盐湖城，还表示其净利差将在本季度下降。该数字是指银行在贷款上赚取的金额与向存款人支付的金额之间的比较，将从2023年前三个月的3.33%下降到约2.85%，该公司在6月份表示。

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“从基本面来看，前景具有挑战性，”高盛集团分析师Ryan Nash领导的团队在一份报告中写道。“存款在减少，存款成本继续上升超出预期，非利息存款的转移可能会继续，而资产再定价的好处不足以抵消压力。”

KBW地区银行指数今年下跌约21%，在上半年，押注银行股下跌的做空者涌入该行业，引发了波动。

‘重大阻力’

随着始于Silvergate Capital Corp.的动荡升级为存款人信心危机，许多地区银行不得不依赖于成本更高或不够稳定的资金来源，从而损害了盈利能力。对于一些银行来说，这些成本直到季度末才开始上升，这意味着投资者尚未看到更高资金成本的情况。

“我们预计银行也在利用成本更高的经纪人存单来补充有机存款增长，”高斯利亚领导的摩根士丹利分析师在一份备忘录中写道。“我们认为，存款成本的加速上涨，而不是存款流出的加速，是未来几个季度内收益的最主要阻力。”

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对一些地区银行贷款活动的额外阻力可能来自监管机构。美联储的巴尔正在提议变革，要求银行持有更多资本以应对经济动荡。

这些变革还将降低受规定约束的公司门槛，包括资产超过1000亿美元的银行或银行控股公司。巴尔本月早些时候表示，目前，这些限制仅适用于全球活跃或资产规模超过7000亿美元的公司。

彭博智库的看法：

“最近几家美国地区银行的破产将引起监管机构的回应，几乎可以肯定会出台加强资本、流动性和压力测试的变革。资产超过1000亿美元的地区银行可能还需要发行新的长期债务，但任何提议可能需要至少两到三年才能完全实施。”

-彭博智库高级行业分析师赵赫曼和高级政府分析师内森·迪恩

另一个压力点是地区银行对商业房地产的敞口，这些资产在疫情将办公室清空的同时受到不断上升的利率的打击。根据惠誉评级，资产规模不到1000亿美元的银行更容易受到这些阻力的影响，因为它们的敞口占资产和总资本的比例更高，该评级机构在五月份写道。

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“就房地产而言，地区银行特别容易受到利率风险的影响，而不是价值或信用风险，”房地产投资者Arkhouse的首席执行官兼联合创始人加夫里尔·卡哈内在一次采访中表示。在需要流动性的情况下，“银行将不得不变现这些长期资产以满足短期负债和存款提取的需求 — 这可能会导致一个大问题，”他说。