提高储蓄，向英国政府借贷-彭博社

我相信他会明智地使用它。

摄影师：克里斯·J·拉特克利夫/彭博社欢迎来到 金融精选*。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济中最重要的故事，并解释这一切对你的资金意味着什么。*

把钱放在哪里才安全

不要错过梅琳谈金钱的新一集！私募股权是我们在电子邮件和播客中讨论得很多的领域。所以这周，梅琳请来了一位真正的专家——潘西昂国际的海伦·斯蒂尔斯，告诉我们她认为这个行业正在发生什么。私募股权能否经受住不断上升的利率世界的压力？PE投资信托的折扣是否会很快消失？这是一次迷人的交谈——不要错过“赛后”讨论**，在那里梅琳和我讨论了海伦提出的问题。

***还有一个快速的日程安排警告：***我周一不在办公室，所以下一期的金融精选将在周二到达。

昨天，我们正在寻找最佳的地方存放你的活期账户资金。今天我想看看适合较大金额和你愿意锁定几年的资金的选择。

固定利率储蓄账户和现金ISA

最明显的选择是与银行开设一个固定期限的储蓄账户。在低利率时代，固定期限账户是浪费时间。但现在你可以获得锁定资金的报酬。

一个最佳选择的即时存取账户（应纳税），您可以存入几千英镑以上，目前将会支付超过4%的利率，根据Moneyfacts.co.uk的数据。但如果你愿意将资金锁定一年，你可以获得高达6.1%的利率。

我还想强调另一点 —— 目前将资金锁定两年并不会获得更多报酬，而将资金锁定三到五年会获得更少报酬。这主要是因为市场预计未来利率和通货膨胀会下降。

他们可能是对的 —— 如果是这样，将资金锁定在5.7%左右的利率超过两年可能会感觉不错。他们也可能是错的，如果是这样，会感觉糟糕。这是固定利率储蓄账户的一个风险 —— 这有点像固定利率抵押贷款的反向，你今天为了安全性而支付，却面临明天可能感觉像个傻瓜的风险。

我目前的偏好是保留你的选择权，就我所知（即不要锁定太久），但你的情况、偏好和对未来的看法可能会有所不同。

当然，另一个风险是你将资金锁定后发现需要用到它。有时你可以提前支取但会损失利息，但这并不总是适用。所以请检查条款和条件！

记住这些都是应税账户。如果您是最高税率纳税人，那么现金ISA肯定是更好的选择 - 目前的最高利率约为5.3% - 如果您已经用完了您的500英镑（40%纳税人）或1000英镑（20%纳税人）的个人储蓄津贴，情况也是一样的（在后一种情况下略有不同）。另外，值得注意的是，所有现金ISA账户都允许提款（需支付罚款）。

最后，请记住不要在任何一个银行存款超过85000英镑（我的意思是所有由同一家银行拥有的品牌，例如汇丰银行和第一直达银行都由同一家银行牌照覆盖），这是由金融服务补偿计划（FSCS）提供保障。您可能会认为英国政府不太可能让银行存款人损失任何资金，我可能会同意您的观点，但为什么要冒险呢？

向政府借款

储户的另一个主要选择是向政府借款。向英国政府借款的总体好处是a）它会偿还您的款项；b）即使您不使用ISA，它也是税收高效的；c）没有FSCS限制 - 因此，如果每个银行集团的85000英镑是一个问题，这是一个解决方案。

政府的银行等同于国家储蓄与投资（NS&I）。标准应税账户和ISA的利率都不值得一提，所以除非您真的在寻找FSCS支持，否则不必担心它们。

但人们通常喜欢的一个选择是保单储蓄。一个好处是它们是免税的。另一个好处是您有机会赢得高达一百万英镑的奖金（同样是免税的）。

不利之处在于最大投资额为£50,000（所以如果你担心存款超过金融服务赔偿计划的限额，这并没有帮助）。另一个是理论利率为3.7%（从下个月开始将提高到4%）。

该利率是从奖池的规模推导出来的。所以你并不会得到3.7% — 这是一个普通人在购买高级债券时平均会得到的利率。你可能会得到一百万英镑！但你也可能得到零利率。

（请注意，高级债券的心理学设计是巧妙的。彩票的因素意味着发行者可以以比直接支付利率更低的成本筹集资金。我相信一些精明的行为经济学研究人员一定已经写过关于这个问题的论文 — 如果你知道一些好的论文，请给我发邮件）。

购买个别英国政府债券

另一个选择是购买货币市场基金或债券交易基金，但我怀疑我已经在这里用词超出了普通读者的耐心的极限，所以我们将在下周的邮件中讨论这个问题。

对于更加专注的投资者，还有一个选择，那就是简单地购买个别的英国国债 — 一种由英国政府发行的债券。你可以将购买个别国债看作类似于开设一个固定利率储蓄账户。

不同之处在于，你的大部分收入将来自资本增值，而不是来自收入，而且国债的资本增值是免税的。当然，你可以将国债放在ISA中，但如果你有幸需要协调税收津贴，这意味着你可以以一种免税的方式持有现金，而不必使用你可能更愿意用于长期投资股票等的津贴。

这是如何运作的呢？您正在寻找等同于现金储蓄账户的产品，因此您需要选择一种可以持有直至到期的产品。只要持有到期，您就锁定了一个利率，类似于固定利率储蓄账户。如果您在到期前想要提前取款，您可能会遭受资本损失 — 虽然实际上，这可能最终会类似于您提前取款时支付的罚金。

让我们举个例子。我只是在彭博终端上查看到期在一到三年之间的国债清单。有一款名为“2025年7月6日国库券0.625%”的产品。这里的0.625%是债券的票面利率 — 即它每年支付的利息。

您可能会想：“这太糟糕了，我为什么要买这个？”好吧，事实是 — 这款债券是在2019年发行的，当时每年获得略高于半个百分点的利率被视为对政府债券的一笔不错的交易（至少不是负利率）。事实上，当这款债券发行时，它的售价比面值100英镑高一点 — 售价为100.02英镑。

从那时起情况已经发生了变化。因此，您现在可以在二级市场以大约91.35英镑购买这款债券。这意味着您每年的62.5便士收入实际上相当于约0.68%的年收益率。看到了吗？！

我看到您仍然不太信服。但请稍等。当这款债券在两年后到期时，您将不会拿回91.35英镑 — 您将拿回它的面值，即100英镑。

所以假设您今天以91.35英镑购买了这款债券。到明年7月，您将获得62.5便士的票息支付。到2025年7月，您将再获得62.5便士的票息支付。但随后债券到期，您将获得100英镑。因此，您支付了91.35英镑，两年后您将拥有101.25英镑。这是总回报率为10.8%，年均约为5.4%。

更好的是，因为几乎没有收入来自这部分，对于45%的纳税人来说，税后收益仍然是5.15%。而且，您不需要使用您的年度ISA津贴来获得这个利率。

如果您确实想购买个别的英国政府债券，请确保您做好研究。正如您所看到的，近期到期债券的数学运算并不是特别难以自行核对，英国国债管理办公室是一个开始寻找选择的不错地方 — 您可以在那里查看任何英国政府债券的每日预估市场价格和赎回收益率。

主要的投资平台确实提供购买个别英国政府债券的功能，但如果您想要的债券无法在线交易，您可能需要致电您的平台。您还需要考虑交易和持有成本，因此请确保这些成本不会使其他选项变得更具吸引力。

好的 — 这对一个星期五下午来说是很多内容。正如我所说，我们将在下周某个时候讨论债券基金（我周一不在，周二有失业数据，所以我猜想对于那些已经急不可耐的人来说，可能会在本周末进行）。祝您周末愉快！

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我今早阅读的内容

• “是时候重新考虑了。” 马库斯认为中央银行需要在为时已晚之前停止对经济采取强硬措施。
• 一个有点技术性的问题，但我认为很多人会觉得很有趣 — MiFID II 对股票研究市场造成了打击，所以好消息是强制拆分看起来即将退出，马克·鲁宾斯坦说。
• 保守主义不仅需要重新发明 — 它需要被拯救，艾德里安·伍德里奇说。
• 如果英国想走绿色之路，就需要重振国内采矿业，根据艾伦·克劳福德的这篇引人入胜的文章（任何康沃尔的读者都应该特别关注这一点）。此外，如果你喜欢这篇文章，还没有听过梅琳与**《物质世界》作者埃德·康威的访谈**，你应该现在去听一下，因为他们实际上花了一些时间讨论挖掘康沃尔大块地区涉及的机会和困难。在这里收听或者阅读。

康沃尔的博塔拉克矿的遗迹。也许我们将在未来看到更多这样的景象。摄影师：霍利·亚当斯/彭博社### 午间市场

富时100指数下跌约0.2%，略高于7260点。黄金价格略有上涨，约为每盎司1915美元，布伦特原油价格上涨约0.4%，每桶76.80美元。与此同时，英镑对美元略有上涨，约为1.276美元。

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每日引言

“未投保的存款人并不是市场纪律的可靠来源：他们只有两种模式，完全不关注或者完全恐慌。”

比尔·达德利

前美联储决策者和彭博专栏作家

在他最新的专栏中，讨论了关于存款保险的问题（在今年早些时候发生的地区银行小危机之后），达德利总结了一个关键问题，即你是否可以依赖个人储户进行必要的尽职调查，以确保银行足够强大，能够保护他们的储蓄。### 给…在家设定利率

• 两 英格兰银行希望其员工每周在办公室工作的天数。

在你离开之前…

我们生活在一个政治和政治干预比2008年前共识、全球化和选民冷漠时期更加重要的世界。因此，请务必阅读我的同事阿莱格拉·斯特拉顿的每日新闻简报，观察，以保持最新。

下周需要关注的主要新闻包括：

• 在经济方面，我们将获得最新的英国就业和工资数据，这将受到英格兰银行的密切关注（甚至可能是紧张的）。我们还将获得皇家特许测量师协会发布的最新英国房地产市场快照。
• 下周将有公司报告或更新，包括破产专家贝格比斯·特雷纳集团、房地产开发商巴拉特发展和酒吧连锁店JD Wetherspoon。

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