气候初创企业投资者肖恩·奥沙利文谈下一波科技浪潮：问答 - 彭博社

肖恩·奥沙利文

摄影师：哈里·墨菲/斯波特斯菲尔德/盖蒂图片社肖恩·奥沙利文一直在第一排观看气候科技行业的崛起、衰落和再次崛起。

可能帮助创造“云计算”这个术语的人，悄悄地成为了科技领域的领先投资者之一，这种技术可能重新定义我们吃什么、穿什么、如何移动，以及最重要的是，如何有意义地减少温室气体排放。

奥沙利文于1995年创立了风险投资公司SOSV，他展现出了对下一个重大科技机遇的一种近乎神秘的直觉。作为伦斯勒理工学院的本科生，他于1985年与他人共同创立了数字地图初创公司MapInfo，后来该公司上市。1996年，他和康柏计算机的一小群技术爱好者首次提出了“云计算”这个术语，这是一个当时鲜为人知的概念，如今构成了从Spotify到Netflix等热门互联网服务的基础。

过去17年，这位从企业家转变为风险投资家的人，将大部分时间投入到了他认为未来人类生存将依赖的一个领域：可以减缓甚至扭转气候变化趋势的初创公司。为此，SOSV——管理资产超过15亿美元，专注于早期投资——自2007年以来在全球各地资助了250多家气候科技初创公司。这份名单包括一些已经发展成为各自行业主要参与者的公司，包括无乳制品生产商Perfect Day和培育肉类生产商Upside Foods，以及一大批具有全新想法的公司，如基于虾壳废料的纺织品制造商TômTex和Renewell Energy，一家希望将废弃油井转变为重力能源储存解决方案的初创公司。

O’Sullivan认为支持气候科技公司不仅有益于地球。对投资者也有好处。事实上，气候科技已经成为SOSV最佳的投资领域，他说，“它非常、非常、非常有吸引力。”（尽管有一些迹象表明VC对气候科技的资金可能有所减少。）

Bloomberg Green与O’Sullivan就他作为气候科技投资者多年的经历进行了交谈，他从以前的失败中学到了什么，以及今天气候科技初创公司面临的潜在威胁。为了更清晰地表达，对话已经过编辑和概括。

你是如何开始进行气候科技投资的？

大约在2007年，当时我们最初关注社会中石油价格的高昂。那时，我住在洛杉矶，那里充斥着拥堵和疯狂修建高速公路以制造更多拥堵的情况。对人类继续沿着那条道路前进似乎是自杀式愚蠢的。

我从小生长在贫困中。我的家庭有九个兄弟姐妹，包括我在内，只有一个单身母亲在抚养我们。我很早就被灌输了不能浪费的观念。因此，我开始寻求改善交通系统的效率，那是我们在气候科技领域进行的第一笔投资。

作为一名资深投资者，您目睹了2009年哥本哈根联合国气候峰会后的初期气候科技繁荣，也目睹了之后许多备受关注的失败。您认为投资者可以从第一波气候科技投资中学到什么教训？

气候科技的第一波真的是针对气候科技的能源方面，那是一个非常困难的领域。在能源方面的末端可以做很多事情。但那些大型化学过程和大型基础设施是风险投资通常做得不好的领域。当它是一个项目融资模式时，你不会产生风险投资股票回报。那是第一次犯的错误。

但实际上一开始并不是气候科技，只是能源科技。现在看来，气候科技要广泛得多。它涵盖了所有这些不同生产方式的重塑。它涵盖了更广泛范围的行业，包括所有脱碳技术。

这种多样性会给气候科技投资者更高的成功机会吗？

我认为不可能不会发生。我们正在重新发明我们生产所有材料的方式。我们正在谈论大约价值50万亿美元的新产业需要被创造。将会有数百家重要公司从中崛起。

我们认为在未来20年，这个领域将至少有500家独角兽公司[估值超过10亿美元的初创公司]。主要行业将被重新发明。这将是未来30年投资的绝佳机会。

然而，短期内，我们并没有看到很多气候科技初创公司达到10亿美元估值或上市。气候科技投资真的能赚钱吗？

气候技术仍处于早期阶段。通常公司需要七到十年时间才能实现5,000万美元或1亿美元的收入。在达到这个收入水平之前，你不会被估值为数十亿美元。

到目前为止，SOSV在气候技术公司的总内部回报率优于我们的非气候技术公司，从2015年到2022年的八年间大约在50%左右。这位于风险投资回报的前十分位。

今年的宏观经济形势特别具有挑战性。气候技术初创公司的表现如何？

气候技术公司表现相当不错，因为目前气候技术领域资本涌入非常大。但我们担心未来。

今年的投资速度比去年慢。这是一个担忧：人们是否会继续偏爱气候技术，就像他们在过去一年中对气候技术毫发无损地度过整体技术衰退的情况一样？自2021年底以来，我们并没有受到衰退的影响，但这种情况能持续多久？我们不知道。

我们知道，各种风险投资方面的大额融资已经大幅减少。巨额筹资轮次——筹集5,000万美元或1亿美元及以上——已经停止。这已经减少到原来的大约10%或15%。实际上经济并不那么糟糕，受到重创的是融资环境。特别受到重创的是后期初创公司的融资。

考虑到宏观压力，客户是否也减少了向低碳产品或服务的过渡？

迄今为止，我们还没有看到企业客户放缓。我会说更多的是消费者可能在收缩。对于公司来说，一两年的衰退可能就是一天的结束。对于任何一家好的初创公司来说，意味着在接下来的18个月里，他们将遭受比在繁荣经济中更多的稀释。