拜登经济学是什么？总统试图更好地推销他的政策 - 彭博社

Joshua Green, Alex Webb

乔·拜登总统。

摄影师：安德鲁·卡瓦列罗-雷诺兹/法新社/盖蒂图片社

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七月四日不仅是一年一度的大床促销时间，还有您当地汽车经销商的节日大甩卖。今年，乔·拜登正在推销他的经济计划——白宫将其称为“拜登经济学”——已经带来了一个繁荣的美国经济，值得连任。他在芝加哥开始了他的销售推介，自豪地宣称“我们有一个计划，正在以令人难以置信的速度扭转局面。”

乐观的基础确实存在。通货膨胀在去年达到9.1%的峰值后逐渐放缓。就业增长仍然强劲。标普500指数今年迄今上涨了15%。加油不再让人心悸。当然，餐厅服务很差，今天我花了16美元买了一份无生气的Sweetgreen沙拉。但消费者信心刚刚达到18个月来的新高。

拜登。摄影师：Al Drago/Bloomberg然而，这些发展并没有给拜登带来政治上的好处。最近的皮尤民调发现，令人震惊的72%的美国人表示当前的经济形势“糟糕”。难怪拜登的支持率陷入了40%。

白宫的销售活动旨在扭转这一局面。拜登的官员告诉任何愿意听的人，总统已经签署了价值数万亿美元的具有里程碑意义的法律，将重塑美国经济——人们只需要了解这些法律。有通货膨胀削减法案（5500亿美元），有两党基础设施法案（5500亿美元），还有CHIPS和科学法案（2800亿美元）。对于拜登来说，问题在于人们尚未体验到这些法律的好处，因为大部分支出都是用于未来。彭博社首席美国经济学家安娜·王计算，拜登的法律今年只会增加大约国内生产总值的0.1%，即400亿美元。

民主党，尤其是拜登，被早期一轮未能在政治上取得成功的重大变革立法所困扰：2008年金融危机后奥巴马总统的刺激法案。奥巴马相信结果会说明一切，所以没有费心向选民推销他的成就。他可能本应该这样做！正如他后来悔恨的那样，那些选民在2010年中期选举中给了民主党一个“惨败”，并将众议院的控制权交给了共和党。

拜登是希望奥巴马做更多事情的民主党人之一。在他最近关于拜登和奥巴马的书《长期联盟》中，加布里埃尔·德贝内代蒂描述了拜登上任后向国会民主党人提供的私人简报，他发誓不犯奥巴马的错误。“我们没有充分解释我们所做的事情，”拜登向议员们承认。“巴拉克太谦虚了，他不想像他说的那样‘取得胜利’…我们为此付出了代价。”

现在庆祝胜利还为时过早。但在政治中，有点夸大并没有错。一个值得借鉴的例子是罗纳德·里根。1984年竞选连任时，经济已经摆脱了衰退，但并不是很好。那年秋天，通货膨胀率为4.3%，与现在差不多。失业率为7.3%，是现在的两倍。但这并没有阻止“阳光乐观主义者”里根推出一则标志性的电视广告，宣称“美国又迎来了早晨”，并最终赢得了压倒性胜利。

拜登不是里根，但他确实有一张推销员般的笑容。如果“拜登经济学”还不足以说服你再次支持他，也许他会附赠一套金丝雀刀。 —约书亚·格林，《彭博商业周刊》

人工智能和梦想

黄仁勋可能比两个月前多了120亿美元，但在一个重要方面，他并没有得到他想要的。

在商业周刊最近的报道中，Nvidia Corp.这家他创立并领导的芯片制造商如何成为人工智能繁荣的主要半导体供应商，黄仁勋告诉我的同事伊恩·金和奥斯汀·卡尔，他希望美国和中国停止争斗。

本周，华尔街日报报道拜登政府正在考虑一系列规定，将使Nvidia更难向中国销售用于人工智能应用的芯片。换句话说，美国和中国仍在争斗，黄仁勋的公司正深陷其中。

Nvidia股价在该报道后下跌了多达5.9%，抹去了约400亿美元的市值。其股价有所恢复，但仍低于故事发生前的水平。投资者的紧张或许是不可避免的：以48倍预测收益计算，Nvidia继续以显著溢价交易，相比之下，美国竞争对手英特尔（34倍前瞻收益）和AMD（32倍）的估值较低。一旦出现公司潜力略低于预期的迹象，投资者就会变得谨慎。

在所有这一切中存在着一种奇怪的地缘政治紧张局势。一方面，美国公司希望进入尽可能大的市场。另一方面，政府对这些技术被用于武器系统表示担忧，也许还担心中国经济实力的崛起以及对技术盗窃的不可避免的焦虑——这是乔丹·罗伯逊和德雷克·贝内特在这本杂志中如此勤奋地记录的主题。

黄一直在努力将他的产品引入中国市场。商务部去年首次试图阻止销售用于人工智能应用的顶级半导体产品，其中包括英伟达的A100芯片。为了遵守出口管制，总部位于圣克拉拉的公司开发了A800芯片，其计算能力与A100相当，但与其他芯片通信的带宽较低。这意味着它们仍然可以用于训练大型语言模型，但在处理人工生成的图像方面不太擅长。

新的管制措施将旨在堵住这一漏洞，同时使中国公司更难以利用国外的云计算服务，根据《华尔街日报》的报道。

尽管黄渴望完全进入中国市场，但至少在短期内，对公司收入的影响不太可能是重大的。据杰富瑞分析师估计，中国云服务提供商约占英伟达总收入的8%。这并不是小数目，但考虑到英伟达今年总收入预计将激增58%，达到430亿美元，这并非世界末日。即使没有中国，设备仍然有很大需求：目前等待英伟达AI处理器的时间约为八个月。

尽管黄声称这些管制措施激励中国培育本土产业的说法有道理，但似乎中国无论如何都会这样做。中国公司要赶上美国同行的水平将需要数年时间，到那时，英伟达和美国微设备公司等公司将已经发展了。关键问题将是这种领先地位能够持续多久。—亚历克斯·韦伯，彭博快讯

反弹

  • 40% 今年公司在监管文件和盈利电话中提及“骄傲月”和其他LGBTQ术语的次数减少了，因为针对百威啤酒、Target等公司的抗议活动已经 给美国企业投下了一片阴影。

遥不可及

“一旦是交易员，就永远是交易员。”

Bruno Schneller

瑞士INVICO Asset Management AG的董事总经理

克里斯平·奥迪（Crispin Odey）的 [7.1亿美元财富大部分仍然被困在他被多次指控性侵后被解雇的投资公司。有人说奥迪不太可能永远消失在人们的视线中。### 在您的收件箱中获取彭博新闻简报

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