波音737的产量受关键供应商劳资纠纷影响 - 彭博社

737 Max

摄影师：Chona Kasinger/Bloomberg波音公司的畅销飞机计划提高产量的时钟正在滴答作响，因为一家关键供应商在劳资纠纷中重返谈判桌，这已经导致737 Max的机身组件生产停工。

波音的目标是在年中前将产量提高近四分之一，达到每月38架飞机，然后继续增加，但这一计划在周四受到威胁，因为Spirit AeroSystems Holdings Inc.在堪萨斯州暂停了工厂工作，那里的员工主要负责制造这款窄体飞机的机身。

大约有6,000名国际机械师和航空航天工作者协会的成员拒绝了为期四年的合同提议，并以压倒性的票数投票支持罢工。Spirit将于周六重新开始与支持先前协议的工会领导人进行谈判，他们此前告诉工人“会员的声音已经被听到”。

Spirit曾是波音的一部分，通过铁路将737机身运往西雅图地区的工厂。尽管飞机制造商有一些备件，但四月份由于生产故障暂时停止了从其前部门发货，这意味着波音可能比正常情况下拥有更少的缓冲。

“我们最好的猜测是，即使是2-3周的可能罢工也会开始影响波音737的产量，”Cowen分析师Cai von Rumohr在一份研究报告中写道。

摇钱树

工作停滞使得两家公司的股价在周四大幅下挫，投资者在权衡对Spirit摇摇欲坠的财务状况和波音737 Max的产量对现金流的潜在影响。根据彭博智库的分析师George Ferguson，这款单通道飞机为波音第一季度收入的约70%。

周五，波音在纽约下跌了多达1.5%，这是继前一天在道琼斯工业平均指数中出现最大跌幅后的情况。Spirit在纽约时间下午2:07上涨了4.5%。这抵消了周四9.4%的下滑，这是自5月3日以来最大的跌幅，当时公司披露将从波音和其他客户那里获得2.8亿美元的预付款以强化其资产负债表。

缩小的缓冲区

Max危机、Covid-19和合同损失已经耗尽了Spirit的现金

来源：彭博数据

在一份声明中，Spirit表示一直在与工会代表接触，并寻求尽快达成公平竞争的合同。

波音正在考虑在年底之前将737的月产量提高到42架，商业主管Stan Deal在本周的巴黎航展上告诉彭博电视。Spirit AeroSystems也一直在培训新员工，并与自己的供应商合作，以支持今年计划的两次737产量增加。

Deal在一份被彭博看到的内部备忘录中表示员工应该“专注于手头的任务”，并且公司将在从Spirit获得“进一步见解”后提供更新。

威奇托综合体还为空客公司的A220窄体飞机制造发动机吊架，以及波音公司的787梦幻客机的碳复合材料机头部分。空客定期评估供应商并监控其财务状况，将这些评估纳入应急计划中，一位发言人表示。

计算机构

抵御潜在劳资纠纷的一种标准策略是储备库存。但总部位于弗吉尼亚州阿灵顿的波音公司可能由于四月垂直尾翼缺陷起源于斯皮里特公司，而可用的737机身较少，根据摩根士丹利的分析师Kristine Liwag的说法。她估计，波音公司存储的大约65个机身中，大约40个将需要进行维修作为缓冲。

波音公司的一个缓解因素可能是已经建造的大量737飞机现在正在交付给客户之前进行改装。如果新飞机的生产被迫停止，波音公司仍将在其工厂进行工作，并且波音公司可以继续交付飞机。

波音公司未交付的737飞机库存在第一季度末为225架。波音公司计划将这一数字与新建飞机的交付一起降低，因为波音公司今年的目标是交付400至450架737飞机。

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在最好的情况下，根据RBC Capital Markets的分析师肯·赫伯特（Ken Herbert）的说法，新的提议可能会在下周末获得批准，Spirit的工人们将重返工作岗位。然而，由于79%的比例拒绝了这项提议，有85%的工人支持罢工，这表明“机械师领导层与其成员之间存在明显的脱节。”

“我们预计，波音公司的压力将有助于Spirit希望提出一些能够被工会接受的方案，”赫伯特在一份研究报告中表示。“但我们也能理解，工会知道现在有机会对其要求非常激进，因此在解决方案的时间上存在一定的不确定性。”