美国顶级银行监管机构正在关注什么-彭博社

第一共和银行是今年春季三家倒闭的银行之一。

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监管机构正在加强对金融系统的控制，司法部也想参与其中。随着银行业摆脱一波倒闭并面临利润压力，市场预计更多的银行合并正在途中。现在司法部的主要反垄断官表示，你应该期待这些交易受到广泛审查。

“我们需要深思熟虑地看待竞争是如何呈现的，然后在评估竞争时要非常彻底和严格，”司法部反垄断助理检察长乔纳森·坎特（Jonathan Kanter）在布鲁金斯学会本周举办的活动上说。今天的银行合并指南自1995年以来一直存在，甚至早于PalmPilot——这意味着它们不符合互联网银行时代。坎特的暗示是，所谓的水平合并，即同一行业公司之间的合并，以及垂直合并，即不同行业公司之间的合并，都将面临质疑。

萨利文和克伦威尔律师事务所主席罗奇·科恩（Rodge Cohen）今年曾参与第一共和国、硅谷银行和瑞士信贷交易，他也在同一活动上发言。当我问他坎特的立场是否会危及未来的交易时，他说：“对银行合并最大的威慑可能是不可预测性。”

他呼吁监管机构和司法部在他们的要求上更加具体，因为不确定性可能会对合并的倾向产生负面影响。

“如果回到过去，80年代和90年代真正起作用的是，你可以弄清楚，如果你是两家银行，你是否能通过银行监管机构和司法部的交易，”他说。“似乎可能会有大量因素，这些因素将在一个屏幕后面，没有人真正知道。所以如果你是卖家，如果你无法预测交易是否会受到挑战，谁会卖？”

坎特。摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社坎特的讲话——就在三家银行倒闭几周后——对一些人来说似乎很引人注目。“我们已经度过了危机的高峰，但一切仍然很脆弱。在银行体系的敏感性方面，这有点是对房间氛围的误读，”耶鲁大学管理学院金融稳定项目的教授史蒂文·凯利说。“我们拼命地寻找合并伙伴，即使找到了，也是高额折扣和匆忙的抛售。”

“这更多地是降低挖掘其他银行资产负债表的动力，”他说。“整个事情让我觉得时机不对。”

但布鲁金斯学会的亚伦·克莱因发现，坎特的立场反映了拜登政府言论如何演变。“有伊丽莎白·沃伦派别，他们非常关注整合和合并，并希望分拆事物——银行、科技，更多监管，更多反垄断执法，”他说。“然后是民主党的经济学派别，他们希望让市场推动事情向前发展，承认事情正朝着变得更大的方向发展，”并补充说“党内的经济学派别在三月的动荡之后对更多合并有着绝对的兴趣。”现在，他说，“你有司法部，民主党更怀疑的派别，说等一下。”

这并不是说银行合并一切都好。司法部曾经积极起诉其他监管机构批准的交易，尽管最近变得沉默。它倾向于狭隘地看待银行存款基础；坎特现在希望检查更多因素，包括贷款利率和客户服务。特别是破产银行受到对联邦存款保险公司存款保险基金成本最低的交易的约束，这也是摩根大通公司最终收购第一共和国的关键原因。但在让这笔交易通过之前，监管机构是否应该考虑其他因素？

根据科恩的说法，“我认为第一共和国-摩根大通交易基本上是由目前法规的运作方式所要求的，无论这是否是它们应该运作的方式，我认为这是一个有争议的问题——因为你当然是对的，摩根大通拯救了一个银行控股公司，并且变得更大，这是正确的政策目标吗？”

在银行业开放竞争的一个途径是允许更多的私募股权竞标。科恩认为，在今年春季危机期间，不愿意引入这些公司是一个“非常严重”的时间问题，因为监管机构不得不迅速做出决定，无法理解收购公司在如此严峻情况下接管银行。

“最终，如果监管机构希望银行系统中有更多资本，他们显然希望并且应该有，如果他们排斥私募股权，那将是一个永远不会被利用的主要资本来源，”科恩说。

除了司法部门外，还有一种感觉是银行的规则注定会变得更加严格。下周，美联储对银行进行压力测试，标准比一年前更严格。美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周向参议院银行委员会确认，最大的银行可能面临大约高出20%的资本要求。

大型交易桌将经历一个他们以前从未在测试中见过的假设交易冲击。如果它们失败，这次不会计入它们的资本限制。但有一种感觉是美联储希望将这变成一个更常见的测试，未来可能会伴随更多限制。

华盛顿最高银行监管官员显然在看到三家银行在他们任内倒闭后，正试图清理他们的行为。现在的问题是，打击行动会走多远？ —索娜莉·巴萨克*，彭博电视全球金融记者*

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插图：贾斯汀·梅茨为彭博商业周刊绘制房地产金融的高级首领们于六月聚集在纽约时代广场的万豪大酒店，这是他们的业务处于危险时刻。商业地产交易停滞不前，抑制了对新贷款的需求。而在疫情期间的繁荣时期，当世界沉迷于政府刺激资金时，发放的贷款需要修复。然而，许多与会者心情乐观，交换着关于出乎意料地强劲经济和媒体夸大挑战的笔记。在Cipriani举办的欢迎会是“绝对的动物园”，贷款人3650 REIT的合伙人托比·科布说，就好像这个行业正在像2006年那样达到巅峰。

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