从AppHarvest到AeroFarms，AI运行的垂直农场的资金正在枯竭-Bloomberg

Amelia Pollard

2023-06-16

AeroFarms在其纽瓦克工厂生产的农产品。

摄影师：Bryan Anselm/Redux/Redux 欢迎来到The Brink。我是Amelia Pollard，一名在纽约的记者，我一直在报道垂直农场的困境。我们还有关于魁北克公共养老基金避开办公楼和药企Mallinckrodt的报道。请点击此链接订阅。请发送反馈和提示至[email protected]或通过Twitter/私信联系@ameliajpollard。

垂直下滑

垂直农场的推广充满了现代风险投资梦想的承诺：一种利用机器人和人工智能来种植作物、节约水资源、解决粮食不安全问题并拯救环境的新方法。

但在公司向这些初创公司投入数十亿美元，推高估值至天文数字后，该行业现在面临着残酷的新现实：资金正在枯竭，利润仍然难以实现，债权人正在围剿。AeroFarms上周成为最新、最引人注目的面临挑战的例子，根据法庭文件，该公司在弗吉尼亚州建造了一座庞大的新设施，耗尽了现金，随后申请破产。

AeroFarms的破产是在莱特斯种植者Kalera在四月申请法院保护后，以及一个月后公开交易的AppHarvest收到违约通知之后发生的，根据一份监管文件。

AppHarvest股价自最高点以来下跌了99%

该公司在五月收到了违约通知

来源：彭博社

“我们真的处于炒作周期中，”国际新鲜农产品协会创新副总裁Vonnie Estes说道。“有很多资金涌入，但实际上并没有真正理解这只是农业。”

行业专家仍然表示，室内种植是农业未来的重要组成部分，特别是随着气候变化导致更多破坏性的野火和洪水。然而，他们指出，垂直农场在国家范围内获得有意义的市场份额的能力可能还需要几年的时间。

AeroFarms位于新泽西州纽瓦克的室内垂直农场设施。Bryan Anselm/Redux摄影师：Bryan Anselm/Redux/Redux有一段时间，估值飙升。像肯塔基州的AppHarvest这样的公司看到它们的估值飙升至数十亿美元。2021年，位于新泽西州纽瓦克的早期垂直农业先驱AeroFarms有计划通过一项空白支票合并上市，其股权价值约为12亿美元。

但随着利率开始上升，投资者开始以一种多年来未曾有过的方式审视盈利能力。根据花旗集团农业科技投资银行全球负责人亚当·伯格曼的说法，去年筹集了超过10亿美元用于垂直农业。他表示，今年这个数字不到1亿美元。

“资本流动从更容易获得变得不那么容易获得，” AeroFarms总裁兼首席财务官盖伊·布兰查德在本周的一次采访中表示。他说，通过视频会议从公司的纽瓦克设施连线，AeroFarms正在将公司资源集中于发展其微型绿色蔬菜业务，预计到今年年底将实现盈利。

他说，投资者以前将垂直农场视为“无限创新的前沿”，“但现在，他们要看到盈利的企业。他们更感兴趣的是那些能赚钱的老企业。”

高度警惕

一群SBB债券持有人，包括安克雷奇、贝莱德、卡迈尼克、曼集团和波卢斯已经聘请PJT Partners来反击声称该公司面临违约风险的竞争债权人的努力。

SBB的总部位于斯德哥尔摩。摄影师：安德烈·鲁达科夫/彭博社* 香港法院裁定，清华紫光违反了与美元债券挂钩的支付支持协议，这对债权人在更广泛的法律纠纷中取得了重要胜利，该纠纷涉及中国企业长期以来用来筹集债务的一种做法。

制鞋公司Rockport第二次在五年内申请破产。该公司将当前的困境归咎于新冠疫情减退后未出现的返工销售激增，目前正在寻找买家。它欠债约1亿美元，其中包括8月到期的6100万美元。
亿万富翁泽维尔·尼尔和两名合作伙伴正式提出收购陷入困境的法国杂货商凯斯诺古夏-佩拉雄，提供3亿欧元作为更广泛的11亿欧元股权注资的一部分，其中还包括“根据凯斯诺的现有债务情况进行调整”。

数据统计

五年来CDPQ的房地产投资

魁北克基金已经转向非零售和办公楼

来源：CDPQ

注：截至每年12月31日

加拿大第二大公共养老金基金管理公司的负责人及时转向物流房地产投资，避开了“血腥屠杀”的最坏时期，马修·迪翁报道。查尔斯·埃蒙，于2020年被任命为魁北克存款及投资基金的首席执行官，此后减少了基金在房地产投资中的比例，专注于物流，同时避开了更艰难的行业。该基金管理着4,020亿加元（3,020亿美元）的资产，其中约12%用于房地产。 “某些领域肯定会发生血腥屠杀，”埃蒙在接受彭博新闻采访时谈到低质量建筑物时说。埃蒙表示，像CDPQ这样拥有现代化、高端办公楼的业主将会没事，但他们将不得不应对租户希望减少空间的情况。

一个问题

Reshmi Basu说与Scott Greenberg，Gibson Dunn & Crutcher的全球业务重组和重组实践主席，在纽约，他就美国一些最知名的破产案件向Serta Simmons Bedding到Endo Pharmaceutical等提供建议。

**下一个利率冲击将会在哪里？***2024年或2025年到期的短期债务（无法找到私人信贷解决方案）将继续寻求现有贷款人的自助，无论是以新资本、到期延期或两者的组合形式。在没有赞助商愿意投入资金以减轻负债以帮助促进资本结构调整的情况下，作为我们今年大规模第11章申请的增加所示，控制权变更交易的数量将继续增加。*对于面临逆风的长期资本结构，赞助商将继续有选择地探索更多以管理责任为重点的交易，根据需要引入增量流动性并等待市场回归。我认为LME（责任管理行动）交易不会很快消失，正如我们在最近几个月看到的几项新交易所示。要点：预计在2023年下半年和2024年会有更多的申请和更多的LME。

关于…… Mallinckrodt的最新消息

一项价值17亿美元的阿片类药物和解协议的破裂突显了使用破产解决成千上万起诉讼的负面影响，Jonathan Randles写道。

药品制造商 Mallinckrodt 在去年达成协议摆脱第11章破产后陷入困境，可能会推迟到今天结束前应付给阿片受害者的2亿美元分期付款。该公司已经跳过了两笔债券的利息付款，可能会再次申请破产以重组债务并重新谈判阿片和解。

由于破产法如何优先考虑公司偿还债务，医院、县市、部落和个人家庭因过量服用药物导致兄弟姐妹和孩子丧生的人几乎无可奈何。Mallinckrodt对受害者的义务是无担保的，这使得付款排在拥有更大杠杆的贷款人之后，因为他们的贷款和债券是以资产作为抵押的。受害者的律师表示他们可以采取法律行动，但如果Mallinckrodt再次破产，任何诉讼都将无限期暂停。

类似的情况在涉及大规模性虐待、环境污染和有缺陷产品的破产中发生过。伤害是不同的，但对受害者来说问题是一样的：抵押品使公司贷款人 — 通常是对冲基金或其他主要华尔街参与者 — 在第11章中掌握主导权。

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