初创公司从风险投资者那里筹集资金需要更长的时间 - 彭博社

摄影师：Shelby Knowles/Bloomberg 在科技繁荣时期，融资轮可能只需几天就能完成；现在，永远没有尽头。但首先…

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创业行业有一句话：创始人总是在筹款。

这指的是年轻公司在风险投资的跑道上，永远在寻找投资者为他们下一个增长阶段提供资金支持。但现在，随着 科技融资正在下滑，这句格言比以往任何时候都更为真实。

在疫情繁荣时期，融资轮可能在短短几天内结束，投资者争相涌入，推高初创公司的估值。如今，风险投资者表示，这一过程需要更长时间。一些公司已经为投资者开放了长达一年的时间加入他们的融资轮。

例如，无人机初创公司 Skydio 花了一年时间完成最新的 2.3 亿美元融资轮，在二月宣布。而区块链协议公司 LayerZero Labs，在春季宣布，去年五月开始寻找资金支持，据 报道。

尽管全年融资轮可能是离群值 — 就像一个挂着“待售”牌子数百天的房子 — 大多数时间表都延长了，New Enterprise Associates的合伙人Andrew Schoen说。Schoen说，在2021年，交易发生得很快。他会在周三见到一家公司的高管，他们会在周五跟进并给他一个条款表，说截止日期是周五。

“在这个市场上，这是非常非常罕见的，”Schoen说。“我实际上认为这是健康的。它正在减少霰弹婚礼融资轮的比例 — 一家风险投资公司和一位创始人在一起，没有见过面、互动过或建立关系。”

交易速度放缓的部分原因是投资者变得更加谨慎 — 如果他们有投资的话。根据研究公司PitchBook的数据，今年第一季度风险投资下降到了自2017年底以来的最慢速度。投资者们现在更加关注盈利能力和现金流，对潜在投资进行了额外的尽职调查。

技术行业的低迷也导致了对初创公司真正价值的更大不确定性。“人们仍然不确定如何定价，”The Fund的管理合伙人Jenny Fielding说。创始人们不愿意在融资轮中同意降低估值 — 这种交易被称为下轮，创业公司非常害怕。“我和一些创始人交谈过，他们说，‘是的，这轮融资停滞了。’我说，‘太好了，降低价格，’”Fielding说。“这是关于供需关系。”

创始人不愿降低价格，风险投资者也不愿投资。Fielding说：“存在一些不一致。许多创始人还没有意识到估值正在下降的信息。”她说，对于投资者来说，风险比以前更高。“没有人想显得像个白痴。”

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