投资者奖励拼多多（PDD）在中国在线价格战中夺冠 - 彭博社
Jeanny Yu
预算购物应用拼多多已经在中国日益激烈的价格战中脱颖而出，作为电子商务公司在消费者支出回落的背景下争夺市场份额的明显赢家。
投资者已经注意到：母公司PDD Holdings Inc.的股价创下了历史新高，相比竞争对手阿里巴巴集团控股有限公司和京东集团股份有限公司。即使京东宣布了一个价值14亿美元的补贴计划来与拼多多竞争，这一差距最近还在扩大。PDD的美国存托凭证今年上涨了12%，而阿里巴巴下跌了7.9%，京东下跌了30%。
如果说中国市场在去年被严格的新冠封锁和随后的复苏行情所定义，那么2023年则被太多公司追逐仍然谨慎的经济复苏所标志。一些最大的电子商务平台已经开始提供补贴或其他回扣，以吸引消费者回流。然而，拼多多比其他公司更成功，这要归功于其低价策略，投资者表示这使得该公司与众不同。
“我们预计拼多多将在短期内维持快于行业增长，即使在竞争加剧的背景下，因为它是大多数消费者的‘首选电子商务平台’，”包括王晓东在内的摩根士丹利分析师在最近的一份报告中写道。该券商本月将该股的目标价提高了47%。
定位为一个提供更多高端和低端品牌混合的购物平台，拼多多成功进入了阿里巴巴和京东主导的市场。在2020年，其活跃用户数量曾短暂超过阿里巴巴。其购物应用特拇在过去几个月中一直是苹果美国商店中下载量最大的应用。它还从其拼多多应用中稳定的销售中获益。
所有这些帮助拼多多在过去12个月中上涨了234%。在过去一年中，长期持有拼多多并空头京东的交易将获得超过200%的回报，尽管在中国消费和美国利率担忧加重的宏观背景下，中国科技公司面临着波动。
然而，也有一些令人担忧的原因。中国的电子商务已经非常受欢迎，分析师担心潜在客户数量正在减少。一些大公司的收入增长已经停滞，这是由于更广泛的消费情绪受到打击，京东最近成为报告年末收入增长急剧下降的公司之一，因为支出不足。
与此同时，维塞恩·林（Vey-Sern Ling）在瑞银私人银行担任董事总经理表示，为了让特拇在海外继续增长，市场营销费用也可能会削减利润。估值也已经上升，拼多多的前瞻性收益为20倍，而阿里巴巴为9.3倍，京东为13.4倍。
尽管如此，较小公司的灵活性最终可能有助于它们在与传统电子商务公司的长期竞争中获得优势。
上周，招商国际资本公司分析师Sophie Huang在一份报告中表示：“持续的价格战不会阻止拼多多在市场份额扩张方面的势头。”“京东的补贴活动可能对拼多多的影响有限，鉴于后者有利的产品组合、低端定价策略和强大的执行力。”
每日科技图表
在过去的十年中，苹果公司已经开始了华尔街上最大规模的股份回购计划 —— 导致其未流通股份稳步下降。该公司在过去12个月内回购了880亿美元的股票。根据彭博社编制的数据，这是美国任何公司中最多的，几乎比其两个最接近的竞争对手谷歌母公司Alphabet Inc.和Meta Platforms Inc.的回购总和还要多。
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