瑞士信贷获得了540亿美元的生命线，现在必须重新赢回失去的客户 - 彭博社

周四赢得的540亿美元生命线给了瑞士信贷集团AG重建业务的机会。一些客户并没有等待看结果。

在亚洲，本周一些超级富裕客户继续在动荡中减少他们的敞口。在中东，一些客户要求银行将现金存款转换为国债和债券。一家欧洲竞争对手银行的高管表示，他们看到一些存款从瑞士信贷转移，尽管金额还不算大。

在最近几个月里，花旗集团和摩根大通公司的私人银行家一直在建议富裕客户停止投资瑞士信贷构建的产品，作为长期动荡后的一种预防措施，据知情人士透露。

如果这种客户流失现象普遍存在，将使首席执行官乌尔里希·科尔纳及其团队正在监督的改革变得更加困难。遏制客户数月来的流失对于纠正受打击的瑞士银行至关重要，该银行在第四季度净流出达到1105亿瑞士法郎（1190亿美元）。

瑞士信贷努力赢回存款

客户去年取走了大量资金，但尚未归还

来源：公司文件；JPM

注：2023年的数据基于JPM的财年预测

“我们希望拿回我们失去的一切，”科尔纳周二在一次投资者会议上表示。“一旦我们达到目标，我们将超越并再次发展业务。”

该银行一直表示拥有足够的流动性，而这一支持只会加强这一立场。目前尚不清楚总体资金流向如何，以及这一支持是否有助于吸引客户回流。

银行家电话

银行家们正在致电客户，以向他们保证，他们已经准备好了高管发送的谈话要点或在市政厅传达的信息。据彭博社本月早些时候报道，该贷款人提供的存款利率明显高于竞争对手，以赢回资金。

该银行在一份声明中表示：“在过去几周与客户的交流中，我们一直感受到对银行和我们员工的大力支持。”“我们全力以赴为客户提供建议和解决方案。”

但根据总部设在香港和新加坡的三家大型单一家族办公室和多家私人银行家的说法，一些亚洲超富裕家庭本周加快了从这家瑞士银行撤资的步伐。

乌尔里希·科尔纳摄影师：霍利·亚当斯/彭博社该地区的一家家族办公室计划在这家备受困扰的银行中削减多达30%的资金，因为财富管理人员未能向其保证，非瑞士客户在倒闭事件中将得到保护，其中一人表示。

描述各种客户动向的人还包括银行员工和外部顾问，所有这些人都要求匿名以保护业务关系。

根据另一位知情人士的说法，一些中东客户要求该银行将他们的现金存款转换为固定收益证券，这样他们就更放心将资金留在该公司。在德国，一位财富管理人员收到了来自瑞士信贷客户的询问，希望将存款转移到他的公司。

其他人则不太担心，一位多家信托基金的顾问表示，尽管存款远远超过该国存款保险覆盖的金额，他建议他们将存款保留在瑞士信贷银行。他说他相信没有风险，因为瑞士政府永远不会让这家公司倒闭。

痛苦的几个月

客户的撤资进一步加剧了一个可以追溯到几个月前的趋势。去年11月，该银行宣布，包括核心财富管理业务在内的单位在本季度最初几周内流失了约840亿瑞士法郎，此前社交媒体上有关该银行财务状况的风波使客户感到恐慌。人们担心进一步的资金外流可能会永久地阻碍一个已经在去年滑向税前亏损的财富单位。

截至本月，资金外流尚未逆转，尽管它们已经稳定在较低水平，根据周二发布的银行年度报告，同一天，科尔纳在彭博电视台上表示，该银行周一看到了资金流入。一天后，他的银行股价暴跌，因为其最大股东排除了增加持股，这让已经在三家美国地区银行相继倒闭后感到不安的投资者更加紧张。

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瑞士信贷的交易对手的支持也至关重要。美国最大的银行几个月来一直在减少与瑞士信贷的直接敞口，因为该银行从一次危机跌入另一次危机。知情人士表示，包括摩根大通、美国银行和花旗银行在内的公司已告诉监管机构，他们的敞口现在已经很小。

本周，总部位于巴黎的法国巴黎银行也采取措施削减其风险敞口，告知客户将不再接受所谓的转让，据知情人士称，这是指巴黎银行被要求介入信贷 Suisse 是交易对手的衍生品合同的情况。

债券价格

正是这些发展部分原因，周四的公告虽然缓解了有关该银行流动性状况的担忧，但并没有消除有关信贷 Suisse 如何成功重塑其业务的问题。在股价最初上涨了40% 后，股价已经回吐了部分涨幅，同时随着其债券陷入更深的困境，该银行债务违约保险成本上升。

银行的支持“应该有助于稳定信贷 Suisse 面临的直接挑战，”铜街资本首席投资官、前巴克莱银行首席运营官杰里·德尔·米西尔说。但是“这并不能让他们的结构性问题消失。”

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这意味着一些分析师已经开始勾画出公司重组的戏剧性替代方案。

摩根大通分析师基安·阿布胡赛因在一份备忘录中写道，“现状不再是一个选择”，列出了信贷 Suisse 的三种可能情景，并表示收购 —— 与竞争对手瑞士银行集团最有可能成为收购方 —— 是最有可能的。据彭博社周四报道，这两家银行都反对强制合并。

任何此类举措都可能会导致瑞士部门进行上市或分拆。备忘录中提出的其他可能性包括瑞士国家银行提供全额存款保证或瑞士信贷整个投资银行被关闭。

高管们坚称现在不需要采取如此激进的解决方案和紧缩的时间表，因为已经有了后盾。他们表示，去年十月宣布的战略改组仍然是扭转银行局面的核心计划，银行回购债务的举措突显了其核心实力。

“我们认为这是为了预防性流动性，以便我们可以实施瑞士信贷的转型，并在这种动荡局势下继续良好运作，”瑞士银行负责人安德烈·赫尔芬施泰因在周四接受瑞士国家广播公司SRF采访时表示。

彭博智库的观点

瑞士信贷资金流动的稳定是遏制投资者恐惧的关键因素，因此支持其资产负债表的宣布的流动性措施应该能减少尾部风险焦虑，尽管央行援助可能会加强投资者对该银行经营前景的担忧。

— 彭博智库分析师艾莉森·威廉姆斯

这构成了一个非常微妙的局面。在周四，摄像组聚集在苏黎世富裕的帕拉德广场上的瑞士信贷总部外，首席执行官科尔纳敦促员工保持专注。

“有效沟通是确保我们的客户和外部利益相关者了解银行实力、我们的战略以及我们正在加快进展以打造新瑞士信贷的关键，”他在备忘录中说。