SVB之后是什么，签名银行崩溃纾困？- 彭博社

Sonali Basak

SVB 和 Signature 客户将能够获得他们的现金返还。

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美国政府对银行系统的干预还不足以在周一市场开盘时消除担忧。短期国债的三天波动与 1987 年黑色星期一股市崩盘期间的巨大债券市场波动相媲美。在五天内有三家银行关门，人们担心地下还有更多麻烦。

周末向彭博记者介绍情况的一位高级财政部官员解释说，还有其他类似硅谷银行（在周五倒闭）和甚至纽约的Signature银行（在周日被接管）的机构。如果是这样，就存在两个问题：

  1. 糟糕的银行业务惯例将被允许继续到什么程度？
  2. 如果更多银行倒闭，政府是否有能力继续支撑银行体系？

正如哈佛肯尼迪学院的经济学家杰森·弗曼所说：“没有人应该对这里发生的事情感到高兴，”他在一条推文中写道。“系统失败了。”

当政府在本周末介入时，做了两件引发质疑的事情。首先，财政部、联邦储备局和联邦存款保险公司共同表示“纳税人不会承担任何损失”，因为他们制定了一种方式，让100%的存款人资金返还给SVB和Signature的客户。乔·拜登总统在周一早上的新闻发布会上也做出了类似的声明，这不是纳税人的紧急援助：“资金将来自银行缴纳的存款保险基金费用，”他说。

拜登总统在周一上午的新闻发布会上。摄影师：索尔·洛布/AFP该保险基金约有1250亿美元，可以从财政部借入1000亿美元（尽管存在质疑，即在债务上限即将到来和财政部无法发行新债务的情况下，这种能力是否会受到限制）。

“这是部分救助，”Signum Global Advisors的董事长兼创始人查尔斯·迈尔斯在一封电子邮件中说道。对于存款人来说，“是联邦存款保险公司的保险基金为他们提供保障，最终由银行业来承担费用。因此，从技术上讲，纳税人资金只会用于信贷额度，这些额度应该会得到偿还。”

然而，他补充道：“如果我们在接近X日期时仍然出现银行倒闭，这只会进一步使债务上限问题复杂化，”这意味着国会在不触发美国债务违约的情况下提高上限的截止日期。

其次，官员们建立了一个紧急设施，让银行可以借款一年，财政部将提供高达250亿美元的资金来支持这一设施。其想法是向感到资金紧张的银行提供资金，以避免像我们在过去一周看到的Signature Bank、SVB和Silvergate Bank那样的倒闭。

但对市场来说，这里有一个重要的问题：这个设施将让更多的银行借款一年，同时以他们的债券作为抵押，尽管这些债券的价值急剧下降。事实上，银行一直在面临超过6000亿美元的纸面损失。美联储不需要将证券标记到市场。但这一举措消除了投资者长期以来不得不应对的债券市场中的一个重大风险。这就是久期风险，或者持有债券很长时间并应对其在这个漫长时间内的波动的风险。

关于SVB，特别是银行未能有效管理利率风险，导致其资产负债表管理不善，引发了一些挫折。毕竟，随着利率上升，SVB不得不在其债券上承受巨额损失。

接下来会发生什么？有几件事情需要留意：

  • 这些破产的银行，尤其是SVB，能够成功出售资产吗？
  • 像第一共和国这样的银行在周一股市大幅下跌时是否存在更大的问题？
  • 为防止银行系统发生这类崩溃，会制定哪些规则？这些规则是否会导致银行遵守新规定和可能更高的资本要求，从而严重影响全国信贷准入？
  • 政治上会有什么后果？华盛顿正在争论社交媒体在银行挤兑中的作用，以及特朗普时代的监管放松是否为这一麻烦埋下了伏笔。还有一个问题是，风险投资社区是否游说争取了这些“纾困”，并且是否得救了，以及一个支持更多蓝领工作的中部银行是否会得到同样的待遇。 —索娜莉·巴萨克*，*彭博电视全球财经记者

开场白

3月10日，位于加利福尼亚圣克拉拉的硅谷银行总部。摄影师：菲利普·帕切科/彭博 “唐纳德·鲍威尔仍然记得三十多年前，他在德克萨斯州经营的银行濒临倒闭的时刻。阿马里洛第一国家银行陷入了严重困境，他打电话警告联邦储备系统可能会发生挤兑。最终并没有发生挤兑，银行幸存下来，鲍威尔后来成为了2001年至2005年的美国联邦存款保险公司主席。在硅谷银行倒闭时，他只能惊叹银行挤兑变得多么迅速。”

阅读： “数字时代的银行挤兑更快速、更具传染性” by Amelia Pollard, Max Abelson and Max Reyes

ICYMI

波兰卡车公司Demar-Trans自2021年初以来一直与Sennder合作。摄影师：Felix Bruggemann，摄于彭博商业周刊货运公司轻松超越科技公司努力让人们更快收到货物。亚马逊的欧洲送货合作伙伴Sennder正试图推动行业向前发展。

阅读： “卡车版Uber？为什么货运的未来不仅仅是应用程序” by Austin Carr

传染，第1部分

  • 3000亿美元 这是 联邦储备系统新的支持计划将保护的金额，根据财政部的说法，这将使所有存款人免受损失，以阻止更广泛的银行恐慌。真的很可怕！

传染，第2部分

“我们不认为银行业面临流动性危机。”

贝齐·格雷塞克

摩根士丹利分析师

投资者正在质疑政府是否成功地支持了地区和社区银行