私募股权公司又开始出售垃圾债券以支付股息 - 彭博社

私募股权公司再次将他们的一些公司用作自动取款机。

这些公司正在向他们拥有的公司增加更多债务，以资助向自己支付的款项，这是投资者越来越愿意承担风险的一个明显迹象。截至目前，今年在美国已经有八笔杠杆贷款销售的部分款项流向了公司的所有者，主要是私募股权公司，根据彭博社编制的数据。

与2022年第四季度的两笔相比，这个数字有所增加。在欧洲，公司通过股息再融资筹集了20亿美元，占今年所有杠杆贷款销售的12%，而2022年的比例仅为4%。

投资者愿意购买这些债务的部分原因是最近几个月几乎没有贷款销售，因为新的收购活动一直很低迷。维安集团的高级投资组合经理Michael Chang表示，经济状况似乎比几个月前的资金管理人员预期的要强。

“总的来说，这种背景使得融资活动更具侵略性，”Chang说道。“我们还没有看到这种情况在杠杆收购活动中发挥作用，但这通常需要更长一点的时间。”

在美国市场上，今年2月有五家发行人提出了包括赞助商股息在内的交易，包括特种化学品公司Nouryon Holding B.V.和保险经纪公司AmWINS Group, Inc.

根据Morningstar LSTA美国杠杆贷款总回报指数，美国杠杆贷款今年已经上涨了3.3%。

垃圾例外主义

市场在过去一年中越来越担心不断上升的利息支出和央行加息以遏制通胀对收益的压力。上市公司正在为未来艰难时期做准备，采取措施包括削减股息。到目前为止，道琼斯美国总股票市场指数中多达17家上市公司已经削减了股息，其他公司可能也会跟进。

阅读更多： 随着美联储和通胀推动CEO的节约热情，股息减少

相比之下，一些私人公司选择向业主支付一次性股息。在美国和欧洲，2023年已经有58亿美元的交易。

“在业务有着良好业绩记录的情况下，对此的需求一直很高，”艾伦&奥维国际律师事务所全球杠杆融资联席主管尼古拉斯·克拉克说。

在美国，AmWINS的贷款销售本月从7亿美元增加到8.5亿美元，显示投资者的强劲需求。法国食品包装和铝罐制造商Eviosys也看到其3.5亿欧元贷款（3.71亿美元）受到高需求，促使增加到4亿欧元，并且公司缩短了投资者下订单的截止日期。这笔资金将用于向其私募股权所有者KPS Capital Partners LP支付股息。

同样在本月，奢侈服装零售商Isabel Marant发行了一张债券，票面利率为8%，所得款项将用于支付大股东Montefiore Investment SAS并偿还部分现有票据。

在欧洲，英国亿万富翁吉姆·拉特克利夫的石化公司Ineos Quattro上周开始筹集7.5亿欧元（7.96亿美元）的欧元和美元贷款用于分红。拉特克利夫正在与卡塔尔谢赫贾西姆·本·哈马德·J·J·阿尔萨尼竞购曼联足球俱乐部。

“星星有些对齐了，”律师事务所White & Case的合伙人杰里米·达菲说，指的是这类交易。

信用市场上还发生了什么：
* 包括Cigna Group和AstraZeneca Plc在内的七家发行人正在美国出售高评级公司债券 * Ritchie Bros启动13.5亿美元垃圾债券销售以收购IAA * 美国高收益债券市场：Teva、Triumph交易活跃 * 康卡斯特采用绿色债券进行长期资本筹集计划 * 债券交易员将2023年联邦降息几率下调至抛硬币 * Voyager为FTX之战向债权人暂扣4.45亿美元