美国公司缩减股息，高管保护现金（英特尔、HBI、VFC）- 彭博社

英特尔(Intel)总部位于加利福尼亚州圣克拉拉。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯(David Paul Morris)/彭博社(Bloomberg)面对日益下降的收入和沉重的债务负担，公司正在减少向股东支付的股息，以改善其资产负债表的健康状况。

英特尔(Intel)公司，全球最大的计算机处理器制造商，本周削减了其股息支付至16年来的最低水平，以保留现金并帮助扭转业务局面。汉斯品牌公司(Hanesbrands Inc.)，一家有着一个世纪历史的服装制造商，本月早些时候取消了近十年前开始支付的季度股息。VF公司(VF Corp.)，拥有Vans、The North Face和其他品牌，最近几周也削减了其股息，以减少其债务负担。

“董事会和我并没有轻易做出这个决定，”英特尔(Intel)首席执行官帕特·盖尔辛格(Pat Gelsinger)周三表示。

面对收入放缓和随之增加的杠杆，更多公司可能会效仿。在美联储新利率制度下，高管们被迫谨慎管理成本和债务，以维持自由现金流，因为新资本变得更加昂贵。

特别是零售商面临利润下降，因为持续的通货膨胀也侵蚀了消费者的消费意愿。

根据彭博社编制的数据，截至今年目前，道琼斯美国总股市指数中多达17家公司削减了股息。然而，这并不是高管们轻易做出的决定，因为这可能会吓跑投资者并打击公司的股价。

英特尔指出最近的声明和其收益发布，并拒绝进一步置评。VF和Hanesbrands拒绝置评。

失去优势

英特尔，曾经是芯片行业的领导者，正面临个人电脑销售下滑的困境，这些销售额占其收入的大部分。评级机构穆迪投资者服务、标普全球评级和惠誉评级都下调了英特尔的债务评级。

穆迪的分析师表示，IT支出放缓和持续失去市场份额可能会对公司的盈利能力和信用指标造成压力。除了削减股息，英特尔还在裁员、削减管理层薪酬和减缓新工厂的支出，以在2025年底前节省高达100亿美元。

不过，英特尔本周财务长大卫·辛斯纳表示，公司持有超过280亿美元的现金。在本月早些时候出售了110亿美元债券后，总债务约为500亿美元。

更容易借贷

Hanesbrands表示，由于消费者支出放缓和零售商订单减少，第四季度销售额下降了16%，至14.7亿美元。加上融资成本上升和2024年逾10亿美元到期，使得公司在2022年负自由现金流为4.71亿美元，而去年同期为5.54亿美元，公司的选择受到限制。

根据公司表示，削减股息和其他节省措施将在2023年产生约5亿美元的总营运现金流。

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Hanesbrands本月通过高收益债券和杠杆贷款发行重新融资明年到期的债务。对于这两笔交易，价格收窄对Hanesbrands有利，表明投资者需求强劲。

本月早些时候取消股息可能导致Hanesbrands的借款成本降低，Brandywine Global Investment Management的投资组合经理John McClain表示，该公司拥有与该公司相关的债券和贷款。他说：“这是向市场发送的正确信息，作为一个需要合理资本的潜在借款人。”

信用分析师Amanda O’Neill表示，再融资交易放宽了与杠杆有关的契约，同时限制了股息支付和股票回购。“根据这项修正案，他们在资本配置方面受到相当大的限制，” O’Neill说。评级机构最近将该公司的评级下调了一个级别至BB-，并给出了负面展望。

Hanesbrands上个月表示，首席财务官Michael Dastugue因家庭原因将辞职。Scott Lewis，该公司的首席会计官和控制人，将在Hanesbrands寻找永久接替者期间担任临时CFO。

意外开支

在VF，减少股息是为了保持其投资级评级，根据S&P的说法。由于Vans的销售下降和中国的新冠肺炎封锁，该公司的收入受到了影响。

VF在最近的盈利电话会议中表示，公司正在努力将总债务与调整后的利息、税金、折旧和摊销前的收益之比控制在2.5倍，而根据该公司的说法，本月的比率约为4.5倍。

其债务部分源自于对各种品牌的“激进”收购，包括2020年以21亿美元收购街头服饰品牌Supreme，彭博智库分析师迈克·坎普隆(Mike Campellone)表示。

随后，该公司被迫再次负债10亿美元，用于支付2011年收购Timberland所涉税务解决。这使其杠杆率膨胀，超出了其当前评级水平必须维持的范围，以及其公开表态的2.5的目标，标普表示。