埃隆·马斯克没有得到足够的睡眠 - 彭博社
Neil Munshi
博拉·提努布(Bola Tinubu)和他的竞选搭档卡希姆·谢蒂马(Kashim Shettima)在尼日利亚拉各斯的亚巴区的竞选海报。
摄影师:本森·伊贝阿布奇(Benson Ibeabuchi)/彭博社尼日利亚当选总统博拉·提努布将面临重重压力。在周六选举前几周,非洲人口最多的国家面临汽油和硬通货短缺,导致全国加油站和银行出现混乱场面。这是尼日利亚人在过去八年中几乎在每个方面变得更加贫困和不安全的结果。
公共安全
暴力事件的年度死亡人数
来源:ACLED
2022年截至12/9
犯罪和暴力蔓延到全国各地,这是由尼日利亚在总统穆罕默杜·布哈里执政期间经济急剧恶化所驱动的。去年,作为经济命脉的石油产量降至数十年来的最低水平;通货膨胀率达到17年来的最高水平;经济增长下滑,2015年至2021年间年均仅为1.1%。
原油产量
每日桶数,月均值
来源:尼日利亚中央银行
三位竞争接替布哈里的主要候选人都承诺改善经济并解决不安全局势。但挑战是巨大的。至少一半的尼日利亚人处于失业或半失业状态,这一数字在年轻人中升至三分之二,而年轻人占人口的大多数。根据11月发布的政府数据,大约三分之二的尼日利亚人——1.33亿人——现在生活在多维贫困中,意味着他们缺乏基本必需品,包括水、食物、医疗和住所。
GDP人均变化
在购买力平价下
来源:世界银行
经济前景的缺乏正在推动人才外流。去年,签证申请前往英国,尼日利亚的曾经的殖民统治者,数量激增。
移民
尼日利亚居民前往英国的签证批准
来源:Gov.uk
布哈里政府已建设或完成了一些重要基础设施项目。但它没有做足够的工作来增加收入,为修建公路和铁路以及弥补预算赤字而借贷已经导致债务服务成本飙升。国际货币基金组织估计,利息支付将占联邦政府收入的111%。
债务服务
债务支付占政府收入的比例
来源:IMF
2021年和2022年的数据是估计值
提努布承诺实施世界银行和国际货币基金组织长期呼吁的关键改革,包括削减一项受欢迎的汽油补贴,该补贴去年耗费了该国开采原油所得的一半以上。但这些政策会带来政治代价,尼日利亚人已经对政府感到幻灭。扭转局面不会容易。
沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦通过改变用于估值最后一部分交易的会计方法,避免了受到指控违反其收购卡车停车连锁店Pilot Travel Centers条款的审判。
伯克希尔 - 从亿万富翁吉米·哈斯拉姆手中以超过100亿美元收购了Pilot Travel的80%股权 - 被指控未经适当更改会计方法,以短收哈斯拉姆家族剩下的20%。在审判前夕,哈斯拉姆和巴菲特的代表证实双方达成了和解。
埃隆·马斯克的药物使用构成证券欺诈吗?
多年来,我们已经多次谈到了神秘的特斯拉公司律师,他的法定工作是审查埃隆·马斯克可能对特斯拉股东具有重大影响的草稿推文。理论上,马斯克必须向这位律师展示他的推文,如果律师说“这是重大且具有误导性的”,马斯克应该不发推文。实际上…真的吗?马斯克是一个反复无常且苛刻的老板,他随时都会冲动地发推文,那么,你会阻止他吗?你不会阻止他。糟糕的工作。我认为没有人真的做过这件事,据我所知,曾经假装做这件事的人已经停止了。
彭博观点珠宝商Signet被困在过去较贫穷的国家将更难变得更富有阿塞拜疆在COP29面前有着巨大的任务欧洲的债券海啸找到了愿意购买的买家无论如何,这里有一个更糟糕的工作:
马斯克的律师Alex Spiro表示,马斯克在SpaceX经常接受随机药物检测,从未失败过。
我指的不是Alex Spiro的工作,我的意思是;Alex Spiro似乎很开心。但想象一下,作为负责随机对埃隆·马斯克进行药物检测的SpaceX员工。在马斯克熬夜后进入办公室,未能进入Berghain,然后说“嘿,马斯克先生,是时候进行随机药物检测了,这是一个杯子。”如果他拒绝怎么办?如果他把杯子递给你,里面装满了可卡因怎么办?你会怎么处理?你为他工作,而他并不像是一个冷静理解的人。
斯皮罗的非否认1 来自 这篇《华尔街日报》的报道 关于埃隆·马斯克“使用了LSD、可卡因、摇头丸和迷幻蘑菇”,以及娱乐性地使用氯胺酮,“他的药物使用仍在继续,尤其是他对氯胺酮的消费”,他身边的人“担心这可能导致健康危机”,以及“非法药物使用可能违反联邦政策,可能危及SpaceX数十亿美元的政府合同。”
我实际上怀疑最后一部分?我觉得埃隆·马斯克最近的职业生涯是一个长期实验,证明如果你足够成功,普通法律对你不适用。我假设如果马斯克走进国防部长的办公室,在他面前吸一袋可卡因,政府合同不会被取消。“你想用我的好火箭发射你的卫星,还是想执行关于政府承包商药物使用的规定,”马斯克在暗示,并且有一个显然正确的答案。马斯克是 太大而不能倒闭 一个药物测试。
但马斯克也是一家上市公司特斯拉公司的首席执行官,你必须为特斯拉的董事会感到难过:
- 一方面,特斯拉确实有反对非法药物使用的政策,你可以构想一种情况,马斯克被指控使用毒品可能以某种方式损害特斯拉,无论是因为这让他与客户或监管机构闹上麻烦,还是因为长期服用药物让他成为一个不稳定的决策者。
- 另一方面,你打算怎么办?解雇他?那对特斯拉来说可能更糟糕。要求他停止吗?祝你好运。
一个对“你打算怎么办”有一个好的实际回答是“辞职”:
据知情人士透露,特斯拉的前董事琳达·约翰逊·赖斯(Linda Johnson Rice)对马斯克的反复无常行为和对他吸毒问题的担忧感到非常沮丧,因此在2019年没有再次竞选进入这家电动汽车公司的董事会。
合理。另一个答案是“低声、担忧地谈论”,这对于谈论朋友的吸毒问题是可以接受的,但对于公开公司董事会来说实际上是有法律问题的。这个答案的正确版本是“低声、担忧地谈论,但不要以一种会在后来的诉讼中被发现的官方董事会会议记录中出现的方式谈论”:
多年来,一些特斯拉董事会成员之间曾私下讨论过他们对马斯克涉嫌吸毒的担忧,但据知情人士透露,他们并没有正式提出任何会成为官方董事会议程或会议记录的事项。一些董事,包括现任特斯拉董事会主席罗宾·丹霍姆(Robyn Denholm),曾向金巴尔·马斯克寻求帮助,金巴尔·马斯克是特斯拉董事会成员,直到2022年初还是SpaceX董事会成员,但没有使用“毒品”这个词,这些人说。…
在特斯拉,现任董事会主席丹霍姆、詹姆斯·默多克(James Murdoch)和其他董事有时在董事会休息或会议结束后非正式聚集在金巴尔·马斯克周围,询问埃隆·马斯克的状况或是否睡眠充足,知情人士透露。虽然董事们不会明确询问有关药物滥用的问题,但这些人说他们理解这些问题是关于埃隆·马斯克被认为吸毒的问题。
我希望这在年度报告中是一个风险因素。2 “我们依赖我们的CEO和技术之王埃隆·马斯克的服务,我们担心他没有得到足够的睡眠,如果你知道我们的意思的话。如果他一直熬夜,那可能会影响我们的业务和财务结果。”
Carta
典型的21世纪商业模式可能是免费提供产品,或者至少低于成本,以收集可用于有利可图的定向广告的数据。这就是大多数电子邮件的运作方式,基本上所有社交媒体的运作方式,这已经成为现代商业思维的一个重要组成部分,像WeWork和MoviePass这样的公司可以这样说“当然,我们为办公空间或电影票收取低于成本的费用,但是我们收集数据。”
这种模式的一个问题是,数据越好——你收集关于客户的信息越亲密和有价值——如果你使用它,人们就会越烦恼。当广告过于具体时,会让人感到毛骨悚然,人们会生气。
例如,这种模式看起来有利可图但棘手的一个产品是初创公司的股权表管理:
- 私人公司向各种人(创始人、员工、承包商、天使投资者、风险投资家等)发行股份,具有各种条款和限制。公司需要以一种强大、可靠、值得信赖的方式跟踪其资本化表——谁拥有股份,他们拥有什么类型的股份,他们有什么限制等等。它可能没有自己做这件事的专业知识。如果你搞砸了,你就会陷入麻烦。
- 因此,有一些公司——Carta是主要的一家——致力于以可靠和用户友好的方式保持这些列表(初创公司的资本化表)。
- 这些列表是非常有价值的。许多投资银行家、财富管理者和其他中介和服务提供商绝对会渴望知道,例如每个Stripe或SpaceX或OpenAI股东的姓名和持股情况。3 这些列表可以做很多事情。最重要的是,许多外部人想要购买热门初创公司的股份,但他们无法;这些股份不在任何有组织的市场上交易。但是如果你知道谁拥有这些股份,你可以打电话给他们,看看谁想要出售,然后向潜在买家做广告“嘿,我有一些Stripe股份待售”。初创公司的股份不以透明的方式交易,如果你知道谁拥有这些股份,你可以作为经纪人大赚一笔。
所以从第一原则出发,诱人的是,(1)建立一个出色的股本管理系统,(2)到初创公司那里签约,(3)有一个屏幕上显示“您授权我们以任何方式使用您的股本数据,包括联系您的股东进行交易”的点击用户协议。
然而,这并不是股本业务通常的做法。事实上,股东似乎不希望以这种方式使用他们的数据,公司也是如此。这是一个足够敏感的问题,公司不会只是签署一个点击用户协议;他们实际上会对股本公司说“你会保密我们的股东名单,对吧?”股本公司将不得不答应。
此外,拥有名单并不是阻碍初创公司股权交易的唯一障碍:往往初创公司禁止股东出售股权,或者对任何交易拥有批准和/或优先购买权。因此,如果你有了股本,你会看到每个人都被限制交易,所以你实际上无法使用它来组织交易。
初创公司关心保持对他们股东名单的控制;股本管理产品是他们行使这种控制的工具。如果一个股本管理公司夺走了这种控制权——如果它使用其数据来进行公司不想要的交易——那就是糟糕的服务。
但你仍然看到吸引力。Carta在这个周末惹了麻烦,Axios的Dan Primack报道:
Karri Saarinen,一家名为Linear的风险投资支持的软件初创公司的首席执行官,通过社交媒体透露,Carta的销售人员联系了他公司的一位天使投资人,告诉他们Carta对Linear的天使股份有一个“确定的购买订单”。
据Saarinen称,这位天使投资人是他的一个从未公开过且“几乎不上网”的家庭成员。
此外,Linear从未被要求批准这样的二级销售,而根据法律,它是必须这样做的,一位风险投资人士表示,无论是Linear还是其主要投资者都将拥有优先购买权。
简而言之,Carta的“流动性解决方案”团队中的某人访问了Linear的机密股本数据;利用核心产品作为更有利可图努力的潜在客户。这是一次巨大的道德违约,无论律师们如何解释Carta的隐私政策。
一位风险投资人告诉我,这相当于“Oracle使用您的数据库共享供应链数据,或者Salesforce使用您的CRM数据查询您销售线索的状态。”
这是Carta的首席执行官的 Medium文章,谈到这件事,他说“我对我们犯下的错误感到震惊,这本不应该发生。” 他解释说,除了保留股东名单外,Carta还有自己的初创企业经纪业务,这个,嗯,本不应该看 这些名单,但这实在是太诱人了:
CartaX是一个独立产品,作为一个自愿市场运营,在这里投资者被邀请对不同公司进行竞价和要价。在任何时候,我们大约有一百家公司在市场上。CartaX和股权表业务的交集在于,如果我们在市场上匹配了一笔交易,我们会去询问公司是否允许。如果公司允许,我们将使用他们的股权表来执行交易。如果公司不允许,我们会停止交易。我们绝不会未经公司同意进行交易。
在Linear和另外两家公司的情况下,我们发生了内部协议违反,并直接联系了股权表上的某人。这绝对不应该发生,绝对是我们隐私协议的违反。
Saarinen 发推文:
这笔买单金额为250万美元,他们从买方和卖方那里收取2%的交易费。
我们每年支付他们大约1万美元用于股权表管理,但仅这笔交易就能为他们带来10万美元的净利润。所以我能理解诱惑。
是的,没错,从股东名单中获取的定向广告数据比直接向客户收费保留名单要有价值得多。
比特币ETF
有时你会听到有关加密货币的说法,即它摆脱了中间人:不再依赖银行为你保管资金,你可以直接在区块链上持有。但加密货币实际上受欢迎的一个原因是,它吸引了很多关注,许多来自金融和科技行业的人涉足加密货币的原因是,对于中间人来说,它是极其有利可图的。传统金融的许多基本产品古老且被充分理解,受到严格监管,竞争激烈;利润率低,买卖价差小。而加密货币相对较新,理解不足,复杂,流动性差,你可以在每笔交易上收取2%的费用。Sam Bankman-Fried之所以短暂成为世界上最富有的年轻人,不是因为加密货币摆脱了中间人,恰恰相反。
与此同时,如果加密货币变得主流,被普通投资者和传统机构广泛采用,这可能对加密货币是一个积极的事情。这将导致大量资金流入加密货币,这对加密货币中间商可能是有利的。另一方面,这可能导致加密货币中间商的利润率下降:他们通过在每笔交易上收取2%的费用赚得盆满钵满,但如果产品变得主流,这种情况就无法持续下去。一些中间商可能会有困难适应。
因此,彭博社的Katie Greifeld报道:
随着现货比特币ETF申请人急于向美国监管机构提交最终文件,申请人在其拟议的费用结构中出现了一个关键差异。
在顶端:Grayscale比特币信托,如果美国证券交易委员会批准其转变为交易所交易基金,将收取1.5%的费用。虽然这比GBTC目前的2%费用要低,但远高于其竞争对手。
费用下降竞赛是高度竞争的8000亿美元美国ETF行业的一个特点,即使几个基点的差异也可能转化为数百万美元的资金流入。
尽管GBTC在现有资产方面具有巨大优势 —— 自2013年成立以来,它作为信托拥有270亿美元的资产 —— 但其竞争对手将收取其拟议费用比率的一小部分。… 黑石集团打算在第一年或直到达到50亿美元资产时收取0.2%的费用,最终费用为0.3%。
是的,看看在一个锅里保存比特币的费用可以分解为:
- 实际上在一个锅里保存比特币是有成本的。你必须担心托管和安全性,并设置比特币进出锅的交易机制。这需要真正的金钱;一个现货比特币交易基金不会像标普500指数基金那样费用接近于零。
- 如果你是第一个提供“一个锅里的比特币”作为产品的人,你可以收取巨额溢价。
但最终,就像,BlackRock会赶上来,然后你可能就做不到了。
页岩但绿色
我觉得这是一个非常可以解决的问题?
美国页岩大亨哈罗德·汉姆正带头试图吸引一个日益怀疑的年轻一代进入石油和天然气行业,因为气候问题和就业不稳定性削弱了该行业对毕业生和熟练工人的吸引力。
“我们未来50年将继续使用石油和‘清洁燃烧’的天然气可能还会使用100或150年…我们希望吸引下一代的改变者参与,”这位商人说,他最近捐赠了5000万美元成立了位于俄克拉荷马州立大学的汉姆美国能源研究所。
汉姆研究所是越来越多旨在消除该行业负面印象的倡议之一。2022年,埃克森美孚向全球大学和学院捐赠了1640万美元,雪佛龙帮助建立了一个名为SkillsReady的美国就业准备计划,以准备和吸引工人进入石油和天然气行业…。
“[学生们]很长时间以来一直被告知石油和天然气将会消失,他们担心自己是否能有长期的职业,”科罗拉多矿业学院石油工程系主任詹妮弗·米斯基明斯说。
好的,你要做的是,建立一个未来清洁可再生能源研究所,并鼓励学生主修绿色能源,然后绿色能源专业的课程是关于石油工程?然后,在你的页岩公司,你雇佣他们,并给他们起名为可再生能源技术工程师。这很简单。
我有时在这里写一些关于一些碳信用和其他绿色投资产品中涉及的复杂金融工程手法。但我有时也在这里写一些关于非常简单的金融工程手法,比如,拿一个指数基金,然后在名字中加入“ESG”,或者拿一个油管公司,然后在名字中加入“绿色”,或者拿世界煤炭联盟,然后在名字中加入“未来”和“可持续”。我认为,这大多数情况下并不具有欺骗性,或者至少对直接受众并不具有欺骗性。名字很重要!你在做市场营销,但你在市场营销的是感知;你在市场营销给那些把自己当作好人的人。他们想要得到高薪的石油工程师工作,他们想告诉朋友他们主修拯救地球然后在可再生能源技术领域找到工作。就叫它那个名字!
试点
我们上个月谈到了伯克希尔哈撒韦公司收购Pilot Travel Centers,一个卡车停车场连锁店的交易。基本上,伯克希尔在2017年以当年收益前利息和税前(EBIT)的10倍购买了Pilot的一部分,并同意以相同倍数购买其余部分,随着时间的推移,无论其EBIT最终是多少。伯克希尔本月必须购买最后的20%,鉴于公式化的购买价格,伯克希尔和前所有者都有动机操纵EBIT。伯克希尔拥有Pilot 80%的股份并在公司事务上控制着它,据称通过改变其会计方法增加支出来操纵其EBIT。前所有者吉米·哈斯兰姆仍与一些高管关系密切,据称通过贿赂Pilot的经理以不经济的方式提前完成合同来操纵其EBIT,以增加2023年的收益。
他们彼此起诉,但有一笔交易可以达成:伯克希尔想要拥有Pilot,Pilot想要出售,并且他们甚至就价格达成了一致,表达为收益的倍数。可以想象,如果你知道2023年Pilot的“真实”收益,你就可以达成一笔让每个人都满意的交易。他们去法庭找出真实收益,但法庭并不是一个解决这个问题的好地方;很可能伯克希尔和Pilot对真实收益的了解比法官更好。所以昨天他们达成了和解:
周日,两家公司分别发表声明表示,他们已经达成了“完全解决特拉华州诉讼”的协议,包括“所有索赔和反诉”。具体和解细节未披露。
如果我是伯克希尔,我可能还会有点担心那些据称收受贿赂的高管?不过我猜现在他们的利益是一致的了。
事情发生了
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