活动人士让欧洲CEO们在2250亿美元的战争中丧失了头颅 - 彭博社

摄影师：Nathan Laine/Bloomberg激进投资者发现，他们在欧洲的目标公司更愿意摆脱管理层，而不是听从要求进行戏剧性变革—至少目前是这样。

在过去18个月发起的一波活动之后，已经有多家公司的首席执行官离职，这些公司的市值总计超过2250亿美元，根据彭博社编制的数据。这些公司包括英国电信巨头Vodafone Group Plc和瑞士软件开发商Temenos AG。

尽管取得了人事上的胜利，许多激进投资者仍在等待公司实施更深层次的结构性变革，比如分拆，他们认为这是提振低迷股价、更好地为未来几年定位业务的必要举措。

“过去12个月，分拆活动变得更难执行，”律师事务所White & Case LLP的合伙人汤姆·马修斯表示。“由于债务和股权市场的关闭，进行并购和首次公开募股的解决方案变得更加困难。”

与此同时，公司高管继续下台。

上周，德国药品和农业公司Bayer AG宣布首席执行官沃纳·鲍曼提前离职，这家公司近年来一直面临来自Elliott Investment Management和Temasek Holdings Pte的压力，因为它试图摆脱与2018年收购孟山都公司有关的诉讼。

可以肯定的是，拜耳在最近接纳了杰夫·厄本的包容资本合伙公司和声势小但响亮的激进投资者蓝铃资本合伙公司之前，已经在高层进行了一系列动荡。前罗氏控股股份有限公司制药业务负责人比尔·安德森被任命为拜耳的下任首席执行官，这引发了激进投资者加大对公司分拆可能性的压力。

在英国也是一个类似的情况，激进投资者们最喜欢在该地区开展活动。

去年，沃达丰在商业困难和长期股价下跌之后罢免了首席执行官尼克·里德。在此之前，Cevian Capital AB、Coast Capital和法国亿万富翁泽维尔·尼尔曾分别建立了该公司的股份。2022年早些时候，美国激进投资者纳尔逊·佩尔兹披露了对联合利华股份有限公司的持股，不久之后，这家英国消费品公司宣布首席执行官艾伦·乔普将会卸任。

与此同时，在瑞士，银行软件制造商Temenos的首席执行官马克斯·舒尔德于一月份离职，该公司面临来自激进投资者Petrus Advisers的要求，要求改变其管理层并进行战略审查。Temenos表示，舒尔德决定是时候卸任了，因为他已经建立了一个强大的领导团队。

“要求撤换董事的运动比寻求分拆或剥离企业的运动更成功，”阿尔瓦雷斯与马萨尔公司的董事总经理马尔科姆·麦肯齐说。“这在一定程度上是由于决策过程的复杂性，以及进行分拆决策所涉及的规模、风险和成本。”

尽管CEO的离职可能由多种因素引起，而激进压力的直接影响很难衡量，但该地区高管离职的数量之多引人注目。

在幕后努力改造公司的其他激进分子包括SSE Plc的Elliott和Shell Plc的Third Point LLC。两者都以一个共同的主张来到英国上市的能源集团——分拆并更多地专注于可再生能源。但两者都尚未被安抚。

Bantleon AG的投资组合经理奥利弗·夏尔平说，欧洲大多数激进分子都在避免公开对公司施加压力，而是选择与董事会进行私下谈判。

“激进分子过去尝试了强硬的方式，但今天更倾向于采取不那么对抗性的风格，”夏尔平说。

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