Lilly（LLY）糖尿病药物可能因需求而出现制造延迟-彭博社

Mounjaro 10 毫克注射。

来源：Eli Lilly and Company礼来公司表示，可能无法在不久的将来生产足够多的新型糖尿病药物以满足患者需求。

自从 Mounjaro 在五月获得美国批准以来，处方数量迅速增长，礼来糖尿病总裁 Mike Mason 在公司周二的财报电话会议上表示。此外，竞争药物的短缺可能会导致更多患者转向礼来的药物。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国人可能需要等到三月之后，央行才会降息，因为官员们需要更多经济数据来确认通胀是否将下降至2%。

在周日晚间播出的 CBS 的 60 Minutes 节目中，鲍威尔试图向广大观众解释央行最终会降息的理由。

“过早行动的危险在于工作还没有完成，而过去六个月我们取得的非常好的数据可能并不是通胀走势的真实指标，”鲍威尔在接受 CBS 的 Scott Pelley 采访时表示，根据网络提供的 文字记录。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在《60分钟》节目中。来源：60分钟“我们不认为是这种情况，”他说。“但谨慎的做法是，只是给一些时间，看数据是否继续证实通胀正在以可持续的方式下降到2%。”

鲍威尔表示，美联储设定利率的联邦公开市场委员会“不太可能在3月19-20日的会议上达到对通胀路径的那种信心水平”，这与他在周三新闻发布会上的讲话相呼应。

佩利在旁白中表示，鲍威尔暗示首次降息可能会在年中左右进行，尽管采访的文字记录 — 包括未在节目中播出的评论 — 并未表明这一点。

随着鲍威尔的评论强调债券投资者可能高估了迅速降息的可能性，亚洲市场开盘时各期限的国债均下跌。

美联储主席还表示，他不认为决策者会“显著”改变他们对2024年利率的预测，去年12月的数据显示，他们预计他们的基准贷款利率将在年底达到4.6%，根据他们的中位数估计。

“除了少数几位参与者外，我们几乎所有人都认为，今年通过降息来开始缓和紧缩立场是合适的，”鲍威尔说。“因此，基本情况是，我们会这样做。我们只是在尝试选择合适的时机，考虑到整体背景。”

更广泛的受众

这次采访为鲍威尔提供了一个机会，让他在美联储决定将利率维持在5.25%至5.5%不变几天后，向更广泛的受众传达信息。周三，决策者们确认结束了推高利率的激进行动，但表示他们不急于降息。

尽管通货膨胀在最近几个月已大幅减缓，但鲍威尔一再强调中央银行在降低借贷成本之前需要看到更多数据。他上周表示第一季度不太可能降息。

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美联储首选的通货膨胀指标在去年年底放缓至2.6%，远低于2022年中期的7.1%的峰值。尽管仍高于美联储的2%目标，但劳动力市场仍然强劲。上周五公布的数据显示，1月份失业率保持在历史低位的3.7%，雇主新增了另外35.3万个工作岗位。

今年政策转变的时机为美联储带来了独特的挑战。快速的物价上涨激怒了美国人，拖累了乔·拜登总统的支持率，并将鲍威尔和美联储推入了选举年政治的漩涡。今年降息将使美联储面临共和党的指责，称中央银行试图通过帮助经济在选举前提振经济来支持民主党。

包括参议员谢罗德·布朗和伊丽莎白·沃伦在内的民主党议员上周致信鲍威尔，敦促他降低利率。前总统唐纳德·特朗普上周五告诉福克斯商业频道说，他不会再任命鲍威尔，尽管他在2017年选择他来领导中央银行。

鲍威尔强调，正如他过去多次强调的那样，美联储官员在制定政策决策时不考虑政治或选举因素。“我们从来不这样做。而且我们永远不会这样做，”他说。

“诚信是无价的，最终，这就是你拥有的一切，”他补充道。“我们打算保持我们的诚信。”

美联储主席很少评论货币政策以外的话题。他反对孤立主义，表示世界正在寻求美国的参与。他还表示美国经济受益于移民。

“人们真正渴望美国的领导，”鲍威尔说。“美国一直是支持和捍卫民主的不可或缺的国家。”

通胀之战

这次采访是鲍威尔自2021年下半年通胀开始激增以来的第一次60分钟亮相。美联储官员将价格上涨主要归因于“短期因素”，但服务成本也开始上涨，这表明通胀正在蔓延至供应链问题以外。

鲍威尔于2021年11月获得拜登提名连任。美联储等到2022年3月才开始加息，并做出了积极回应。在16个月的时间里，基准贷款利率从接近零上升到5.25%至5.5%的范围，导致汽车、房屋和信用卡的借款成本激增。2023年初有三家地区性银行倒闭。

美联储主席表示，中央银行在2021年对价格激增的判断出现错误，将其归咎于暂时的供应瓶颈。

“事后看来，更好的做法是更早地收紧政策。我很高兴地说出这一点，”鲍威尔说。“在‘21年第四季度，明显地，通胀并非我所提到的短期现象。我们转变立场并开始收紧政策。”

美联储的加息行动是自前美联储主席保罗·沃尔克在上世纪80年代对通胀发动战争以来利率上涨速度最快的一次。但与上世纪80年代不同的是，通胀大幅下降，对就业或增长的成本很小。

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地缘政治风险

除了利率展望外，鲍威尔还谈到了地缘政治风险、中国经济、联邦债务以及商业房地产领域的风险，根据采访记录。

• 关于地缘政治风险：“乌克兰正在发生战争。中东也在发生战争。亚洲也有麻烦，潜在的麻烦。所以，所有这些都代表着风险。目前，对美国的影响较小。”
• 关于中国：“我们的经济，你知道，我们的生产体系与他们的并没有深度交织在一起。所以，只要中国发生的事情不会导致经济或金融系统出现重大中断，那么对美国的影响——我们可能会感受到一些，但不应该太大。”
• 关于美国财政轨迹：“这是不可持续的。我认为这一点并不具有争议性。我们知道我们必须回到可持续的财政道路上。我认为现在从那些可以实现这一目标的选举部门的人们那里开始听到了这一点。是时候我们重新专注于这一点了。”
• 关于商业房地产：“我们查看了较大银行的资产负债表，似乎这是一个可以控制的问题。有一些较小和地区性银行在这些领域有集中风险。我们正在与他们合作。我们很早就意识到了这个问题，我们正在与他们合作，确保他们有资源和计划来应对预期的损失。”