联邦储备委员会2024年1月会议：鲍威尔巩固了政策转向，但对削减时间提出了异议 - 彭博社

杰罗姆·鲍威尔

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社美联储官员们巩固了他们积极推高利率的行动结束，并试图重新设定今年降息的时间和速度预期，因为通胀压力减弱。

尽管政策制定者们正在将注意力转向何时开始放松政策，因为通胀出现有利的回落，但显然他们并不急于降息。在经济仍然稳固的背景下，主席杰罗姆·鲍威尔表示官员们将会耐心行事，并消除了利率下调将在下次会议上开始的猜测。

“我们根本没有宣布胜利，”鲍威尔在美联储政策会议后对记者说道，强调需要看到“更多”数据证实通胀持续下降的趋势。“我不认为委员会在三月会议之前会达到信心水平。”

“开始缩减限制的过程是一个非常重大的决定，我们希望做对这件事，”鲍威尔说。

鲍威尔举行新闻发布会后，三月降息的市场预期从最近几天上升到50%以上，下降到接近三分之一。标普500指数周三下跌了1.6%，国债收益率仍然较低。

“这种信息传递抵制了对FOMC将在三月份降息的自满态度，”LH Meyer/Monetary Policy Analytics的经济学家德里克·唐说。“数据依赖仍然是他们的招牌。”

美联储公开市场委员会一致投票决定将基准利率维持在22年来的高位不变，目标区间为5.25%-5.5%，这是第四次连续会议如预期的维持不变。

官员们修改了会后声明，删除了可能出现的额外“加息”提及，并表示在“获得更大信心认为通胀持续朝着2%发展之前，降息不合适。”

鲍威尔重复了这些话，并反对市场对今年降息五次或六次的预期，称“如果合适的话，我们准备维持联邦基金利率的当前目标区间更长时间。”

彭博经济学观点

“鲍威尔在新闻发布会上表示，鉴于当前数据，3月降息的可能性不大，降低了下次会议降息的可能性。尽管如此，我们预计持续疲软的通胀数据和较弱的劳动力市场数据最终将使官员们获得足够信心在3月采取行动，这仍然是我们的基本预期。”

— 安娜·王、艾丝黛尔·欧和斯图尔特·保罗

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“美联储对于在启动降息周期之前再等待一段时间感到有信心，” 查尔斯·施瓦布的首席固定收益策略师凯西·琼斯表示。“显然，他们担心犯下政策错误。”

通胀担忧

美联储担心之一是通胀数据的上调修订。预计将于2月发布的消费者价格指数修订数据可能会扭转近期从2023年底开始的一些改善。

美联储偏爱的核心通胀指标在12月份降至近三年低点。除食品和能源价格波动外，该指标在六个月年化基础上增长了1.9%，连续第二个月低于美联储的2%目标。

鲍威尔还明确表示，随着经济在2023年保持良好和劳动力市场保持强劲，他不再期望出现显著的疲软，他过去称之为“痛苦”，以降低价格。与此同时，劳动力市场出现意外的疲软将影响降息的速度和时间，他说。

“人们担心通缩的很多低 hanging fruit 已经被摘取，”毕马威LLP首席经济学家黛安·斯沃克表示。“经济足够强大，可以对抗央行的大忌，即降息后不得不再次逆转并加息。”

央行重申了其打算继续每月最多减少950亿美元资产的意图，但鲍威尔表示，美联储官员计划在3月份的会议上开始就资产负债表进行深入讨论。

资产负债表讨论“将会持续相当长一段时间，”Wrightson ICAP首席经济学家卢·克兰德尔表示。他认为美联储将在6月做出决定，从7月开始缩减。