美国布林肯与中国最高外交官交谈，这是关系缓和的最新迹象 - 彭博社

美国国务卿安东尼·布林肯。

摄影师：安德鲁·哈勒/彭博社中国外交部长王毅在与美国国务卿安东尼·布林肯通话中批评了美国对华出口限制，突显了两国之间的紧张关系，此前两国领导人可能会面对面会晤。

“美方应停止对华遏制和打压，不要在双边关系中设置新障碍，”据北京外交部周一的声明称，王毅表示。“美方对华实施新的出口管制，限制对华投资，严重违反自由贸易原则，严重损害中国的合法权益，必须予以纠正。”

随着红海地区的激进分子袭击和运费飙升，全球石油市场正变得越来越本地化，使得来自本地更具吸引力的供应。

苏伊士运河的油轮交通量下降正在促使一种分裂的开始，一个交易区域以大西洋盆地为中心，包括北海和地中海，另一个区域则包括波斯湾、印度洋和东亚。仍然有原油在这些地区之间流动 — 通过绕过非洲南端的更长更昂贵的航程 — 但最近的购买模式表明了分离趋势。

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重要观点：红海袭击损害全球供应链（播客）

据交易商称，欧洲一些炼油商上个月跳过了购买伊拉克巴士拉原油，而来自欧洲的买家正在抢购北海和圭亚那的货物。在亚洲，对阿布扎比的穆尔班原油需求激增导致一月中旬现货价格飙升，而从哈萨克斯坦到亚洲的流量急剧下降。

与此同时，根据Kpler的船舶跟踪数据，上个月从美国到亚洲的原油装载量下降超过三分之一。

这种分散将不会是永久的，但目前正在加剧对印度和韩国等依赖进口的国家多样化石油供应来源的困难。对于炼油商来说，这限制了他们对迅速变化的市场动态做出反应的灵活性，并最终可能侵蚀利润。

“向物流更便捷的货物转变在商业上是有意义的，只要红海的干扰仍然使运费水平居高不下，情况就会如此，”数据分析公司Kpler首席原油分析师维克托·卡托纳说。“在确保供应安全和最大化利润之间做出选择是一项艰难的平衡行为。”

红海油轮交通减少

胡塞组织的袭击吓退了船东

来源：Kpler

根据Kpler在1月30日发布的一份报告，去年上个月苏伊士运河的油轮通过量较11月下降了23%。液化石油气和液化天然气的下降更为显著，分别下降了65%和73%。

在产品市场上，从印度和中东到欧洲的柴油和喷气燃料流动，以及从欧洲到亚洲的燃料油和萘的流向受到了最严重的影响。亚洲的萘，一种石化原料，上周因担心从欧洲采购将变得更加困难而达到了近两年来的最高水平。

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红海袭击事件的影响通过运输成本上涨传导到了油价上，这促使炼油厂尽可能选择本地供应。Kpler表示，自12月中旬以来，从中东到西北欧的Suezmax原油油轮费率已经上涨了约一半。同期，全球基准布伦特原油价格上涨了约6%。

与此同时，根据市场参与者的说法，1月份的三周内，从产量激增的美国到亚洲的石油交付成本每桶上涨了超过2美元。

美国石油流向亚洲受限

随着红海动荡推高运费，预计美国石油流向亚洲将减少

来源：Kpler

瑞士银行集团的大宗商品分析师乌比奇·斯陶诺沃表示：“多样化仍然是可能的，但价格更高了。除非能够转嫁给最终消费者，否则这将削弱炼油厂的利润率。”

红海地区的情况不太可能导致石油流向的长期重新安排，但也很难看到冲突在短期内得到解决。相反，更多的中断风险很大，特别是在上个月底发生的胡塞组织袭击一艘搭载俄罗斯燃料的油轮。这次袭击引人注目，因为这个伊朗支持的激进组织此前曾表示不会袭击俄罗斯和中国的船只。

周末期间，胡塞武装誓言要回应美国和英国领导的空袭，此前叛军的数十个目标遭受打击，这是自1月11日以来最大规模的袭击。

“地缘政治对贸易不利，”咨询公司Surrey Clean Energy的主管Adi Imsirovic说。“如果我是买家，我会保持警惕。对于炼油商来说是个艰难时刻，尤其是亚洲的炼油商，他们需要更具灵活性。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国人可能需要等到3月之后，央行才会降息，因为官员们需要更多经济数据来确认通胀是否将下降至2%。

在周四接受CBS的60分钟采访并于周日晚间播出时，鲍威尔试图向广大观众解释央行最终减少利率的理由。

“过早行动的危险在于工作尚未完成，而过去六个月我们所看到的非常好的数据可能并非通胀走势的真实指标，”鲍威尔在接受CBS的Scott Pelley采访时表示，该采访的文字稿由该网络提供。

“我们不认为情况是这样的，”他说。“但谨慎的做法是，给予一些时间，看看数据是否继续证实通胀正在以可持续的方式下降至2%。”

观看：鲍威尔在周日晚播出的CBS的60分钟节目中表示，3月份降息的可能性不大。David Ingles报道。

鲍威尔表示，联邦公开市场委员会，即制定利率的联邦委员会，“不太可能在3月19-20日的会议上对通胀路径达到那种信心水平”，这与他在周三的新闻发布会上的讲话相呼应。

Pelley在旁白中说，鲍威尔暗示首次降息可能会在年中左右发生，尽管采访的文字记录 — 包括未在节目中播出的评论 — 并未表明这一点。

随着鲍威尔的评论强调债券投资者在为快速降息定价时可能高估了，亚洲市场开盘时各期限的国债价格下跌。

美联储主席还表示，他不认为决策者会“显著”改变他们对2024年利率的预测，去年12月的数据显示，他们预计他们的基准贷款利率将在年底达到4.6%，根据他们的中位数估计。

“除了少数几位参与者认为今年降息是合适的之外，其他人都认为我们应该通过降息来开始逐步缓解紧缩立场，”鲍威尔说。“因此，基本情况是，我们会这样做。我们只是在尝试选择合适的时间，考虑整体情况。”

更广泛的受众

这次采访为鲍威尔提供了一个机会，让他在美联储决定将利率维持在5.25%至5.5%的范围内不变几天后，向更广泛的受众传达信息。周三，决策者们巩固了结束推高利率的激进行动，但已经表明他们不急于降息。

尽管通货膨胀在最近几个月已大幅减缓，但鲍威尔一再强调中央银行需要在降低借贷成本之前看到更多数据。他上周表示第一季度不太可能降息。

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美联储首选的通货膨胀指标在去年年底放缓至2.6%，远低于2022年中期的7.1%的峰值。尽管仍高于美联储的2%目标，但劳动力市场仍然强劲。上周五公布的数据显示，1月份失业率保持在历史低位的3.7%，雇主新增了另外35.3万个工作岗位。

今年政策转变的时机为美联储带来了独特挑战。快速的物价上涨激怒了美国人，拖累了乔·拜登总统的支持率，并将鲍威尔和美联储推入了选举年政治的漩涡。今年降息将使美联储面临共和党的指责，称中央银行试图通过帮助经济在选举之前获得提振来支持民主党。

包括参议员谢罗德·布朗和伊丽莎白·沃伦在内的民主党议员上周致信鲍威尔，敦促他降低利率。前总统唐纳德·特朗普上周五告诉福克斯商业频道，他不会再任命鲍威尔，尽管他在2017年选择他来领导中央银行。

鲍威尔强调，正如他过去多次强调的那样，美联储官员在制定政策决策时不考虑政治或选举因素。他说：“我们从来不这样做。而且我们永远不会这样做。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在《60分钟》节目中。来源：60分钟“诚信是无价的，最终，这就是你拥有的一切，”他补充道。“我们计划保持我们的诚信。”

美联储主席很少评论货币政策以外的话题。他反对孤立主义，表示世界正在寻求美国的参与。他还表示美国经济受益于移民。

鲍威尔表示：“人们真正渴望美国的领导力。”“美国一直是支持和捍卫民主的不可或缺的国家。”

通胀之战

这次采访是鲍威尔自通胀在2021年下半年开始激增以来的首次60分钟露面。美联储官员将价格上涨主要归因于“短期因素”，但服务成本也开始上涨，这表明通胀正在蔓延至供应链问题之外。

鲍威尔于2021年11月获得拜登提名连任。美联储等到2022年3月才开始加息，并做出了积极回应。在16个月的时间里，基准贷款利率从接近零上升到5.25%至5.5%的范围，导致汽车、房屋和信用卡的借款成本激增。2023年初有三家地区性银行倒闭。

美联储主席表示，中央银行误读了2021年价格激增，将其归咎于暂时性供应瓶颈。

“事后看来，更好的做法是更早收紧政策。我很高兴能说出这句话，”鲍威尔说。“到了‘21年第四季度，明显地，通胀并非我所提到的那种短暂性。于是我们转变立场，开始收紧政策。”

美联储的加息行动是自上世纪80年代初前美联储主席保罗·沃尔克对通胀发起战争以来速度最快的利率上调。但与上世纪80年代不同的是，通胀迅速下降，对就业或增长的成本很小。

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地缘政治风险

除了利率展望外，鲍威尔还谈到了地缘政治风险、中国经济、联邦债务以及商业房地产领域的风险，根据采访记录。

• 关于地缘政治风险：“乌克兰正在发生战争。中东也在发生战争。亚洲也有麻烦，潜在的麻烦。所以，所有这些都代表风险。目前，对美国的影响较小。”
• 关于中国：“我们的经济，你知道，我们的生产体系与他们的并没有深度交织。因此，只要中国发生的事情不会导致经济或金融体系出现重大中断，那么对美国的影响——我们可能会感受到一些，但不应该太大。”
• 关于美国财政轨迹：“这是不可持续的。我认为这一点并不具有争议性。我认为我们知道我们必须回到可持续的财政道路上。我认为现在从那些可以实现这一目标的选举部门的人们那里开始听到这种声音。是时候我们重新专注于这一点了。”
• 关于商业房地产：“我们查看了大型银行的资产负债表，看起来这是一个可以控制的问题。有一些较小和地区性银行在这些领域有集中风险。我们正在与他们合作。我们很早就意识到了这个问题，我们正在与他们合作，确保他们有资源和计划来应对预期的损失。”