欧盟寻求更灵活的处罚措施来执行债务减少规则 - 彭博社

欧盟经济专员保罗·杰利洛尼

摄影师：瓦莱里亚·蒙杰利/彭博社欧盟正在考虑为违反债务减少承诺的成员国制定更灵活的处罚措施，以试图使财政规则更具可执行性，这是多年来执行不力后的一次尝试。

欧盟委员会还希望降低现有罚款的货币价值，因为据欧盟官员匿名表示，过去的制度被证明在政治上无法应用。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国人可能需要等到三月之后，央行才会降息，因为官员们正在寻找更多经济数据来确认通胀是否将下降至2%。

在周四接受CBS的60分钟采访并于周日晚间播出时，鲍威尔试图向广大公众解释央行最终减少利率的理由。

“过早行动的危险在于工作还没有完成，过去六个月我们取得的非常好的数据可能并不是通胀走势的真实指标，”鲍威尔在接受CBS的斯科特·佩利采访时表示，据网络提供的文字记录。

“我们不认为情况是这样的，”他说。“但明智的做法是，给予一些时间，看看数据是否继续证实通胀正在以可持续的方式下降至2%。”

鲍威尔表示，联邦公开市场委员会，即制定利率的联邦储备委员会小组，“不太可能在3月19-20日的会议上对通胀路径达到那种信心水平”，这与他在周三新闻发布会上的讲话相呼应。

佩利在旁白中表示，鲍威尔暗示首次降息可能会在年中左右进行，尽管采访的文字记录 — 包括未在节目中播出的评论 — 并未表明这一点。

随着鲍威尔的评论强调债券投资者可能在为快速降息定价时高估了可能性，亚洲市场开盘时各期限的国债均下跌。

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Big Take DC: 美国债务正接近关键阈值（播客）

联储主席还表示，他不认为决策者们会“戏剧性地”改变他们2024年的利率预测，去年12月的数据显示，他们预计他们的基准贷款利率将在年底达到4.6%，根据他们的中位数估计。

“除了少数几位参与者外，我们几乎所有人都认为，通过今年降息来开始缓和紧缩立场是合适的，”鲍威尔说。“因此，基本情况是，我们会这样做。我们只是在尝试选择合适的时间，考虑到整体背景。”

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彭博日报：鲍威尔对3月降息持保留态度（播客）

彭博经济学观点…

“鲍威尔再次强调，根据他目前掌握的信息，3月份降息‘不太可能’。这明确表明，他在FOMC发布会后称3月份降息‘不太可能’并非口误。不过，他的一些言论也暗示，3月份降息仍有可能。”

- 安娜·王，首席美国经济学家

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这次采访为鲍威尔提供了一个机会，让他在美联储决定将利率维持在5.25%至5.5%不变几天后，向更广泛的受众传达信息。周三，决策者们确认结束了推高利率的激进行动，但他们表示不急于降息。

尽管通胀在最近几个月显著减缓，但鲍威尔一再强调中央银行需要看到更多数据才会降低借贷成本。他上周表示，第一季度不太可能降息。

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美联储偏好的通胀指标在去年年底放缓至2.6%，远低于2022年中期的7.1%峰值。尽管仍高于美联储的2%目标，但劳动力市场仍然强劲。上周五公布的数据显示，1月份失业率保持在历史低位的3.7%，雇主新增了另外35.3万个工作岗位。

今年政策转变的时机对美联储构成了独特的挑战。快速的物价上涨激怒了美国人，拖累了乔·拜登总统的支持率，并将鲍威尔和美联储推入了选举年政治的漩涡。今年降息将使美联储面临共和党的指责，称中央银行试图通过帮助经济在选举前提振民主党。

包括联邦参议员谢罗德·布朗和伊丽莎白·沃伦在内的民主党议员上周致信鲍威尔，敦促他降低利率。前总统唐纳德·特朗普告诉福克斯商业频道，他不会再任命鲍威尔，尽管他在2017年选择了他来领导中央银行。

鲍威尔强调，正如他过去多次强调的那样，美联储官员不会将政治或选举因素纳入他们的政策决策中。“我们从来不这样做。我们永远不会这样做，”他说。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在《60分钟》节目中。来源：60分钟“诚信是无价的，最终，这就是你拥有的一切，”他补充道。“我们计划保持我们的诚信。”

美联储主席很少评论货币政策以外的话题。他反对孤立主义，称世界正在寻求美国的参与。他还表示美国经济受益于移民。

“美国领导力的需求真实存在，”鲍威尔说。“美国一直是支持和捍卫民主的不可或缺的国家。”

通货膨胀之战

这次采访是鲍威尔自2021年下半年通货膨胀开始激增以来首次出现在60分钟节目中。美联储官员将价格上涨主要归因于“短期因素”，但服务成本也开始上涨，这表明通货膨胀已经蔓延到供应链问题之外。

鲍威尔于2021年11月获得拜登提名连任第二个任期。美联储等到2022年3月才开始加息，并做出了积极回应。在16个月的时间里，基准贷款利率从接近零上升到5.25%至5.5%的范围，导致汽车、房屋和信用卡的借款成本激增。2023年初有三家地区性银行倒闭。

美联储主席表示，中央银行在2021年未能正确解读价格激增，将其归咎于暂时的供应瓶颈。

“事后看来，更好的做法是更早地收紧政策。我很高兴能说出这句话，”鲍威尔说。“在‘21年第四季度，明显地通货膨胀并非我所提到的短期现象。我们转变立场并开始收紧政策。”

美联储的加息行动是自上世纪80年代初前美联储主席保罗·沃尔克对抗通货膨胀以来速度最快的加息步伐。但与上世纪80年代不同的是，通货膨胀迅速下降，对就业或增长的成本很小。

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地缘政治风险

除了利率展望外，鲍威尔还谈到了地缘政治风险、中国经济、联邦债务以及商业房地产部门的风险，根据采访记录。

• 关于地缘政治风险：“乌克兰正在发生战争。中东也在发生战争。亚洲也存在潜在问题。因此，所有这些都代表着风险。目前，对美国的影响较小。”
• 关于中国：“我们的经济，你知道，我们的生产体系与他们的并没有深度交织在一起。因此，只要中国发生的事情不会导致经济或金融系统出现重大中断，那么对美国的影响——我们可能会感受到一些，但不应该那么大。”
• 关于美国财政轨迹：“这是不可持续的。我认为这一点并不具有争议性。我认为我们知道我们必须回到可持续的财政道路上。我认为现在从那些可以做出改变的选举分支的人们那里开始听到这样的声音是时候让我们重新关注这一点了。”
• 关于商业房地产：“我们查看了较大银行的资产负债表，似乎这是一个可以控制的问题。一些较小和地区性银行在这些领域有集中风险。我们正在与他们合作。这是我们很长时间以来就知道的事情，我们正在与他们合作，确保他们有资源和计划来应对预期的损失。”

中国正在加强对国内机构投资者以及一些离岸单位的交易限制，当局正努力遏制深化的股市暴跌，据知情人士透露。

本周官员们对一些券商与客户之间的跨境总回报掉期设定了上限，限制了这一渠道，中国投资者可以利用这一渠道做空香港股票，知情人士称，不愿透露姓名讨论私人事务。与此同时，一些利用该渠道为其离岸单位购买内地股票的中国券商被告知不要减少头寸，知情人士称。