欧盟考虑加快地缘政治贸易关系 - 彭博社

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速度至关重要。贸易关系已成为更具地缘政治意义的资产，不仅在俄罗斯入侵乌克兰的背景下，还为了确保在全球科技竞赛中获得对关键材料的访问。据悉，为了更快地批准那些经过数年痛苦谈判的贸易协议，德国、意大利和芬兰希望达成协议，只需要欧洲议会和理事会的祝福。但法国反对这一提议，希望保持国家和地区议会参与批准程序。贸易部长们将在周日和周一在布拉格举行的非正式会议上讨论贸易协议的地缘战略重要性。

-- Jorge Valero 和 John Follain

正在发生的事情

更新的誓言 | 中国愿意与俄罗斯在各个层面加深合作，根据中国外长通话记录。普京表示，俄罗斯没有必要对乌克兰发动核打击，并否认他的国家曾讨论过在这场已进入第九个月的战争中使用原子武器。

秘密警察 | 荷兰政府正在调查据称自2018年以来存在的两个中国警察驻荷兰的站点，据当地媒体报道，这些站点至少有46个，属于海外办事处网络。荷兰政府发言人表示，这些未申报的站点是非法的。中国否认了这些说法。

新选举 | 北爱尔兰将在今年举行第二次选举，此前最大的联合党再次阻止了该地区政府组建，原因是围绕英国脱欧贸易规则的争执。自二月以来，民主联盟党拒绝参与地区行政机构，他们的参与取决于英国废除北爱尔兰议定书。

更清洁的汽车 | 欧洲的内燃机汽车即将走向终结，因为欧洲议会和成员国达成协议，从2035年起有效地停止销售这些车辆。这标志着这项提议在一年多前作为欧盟经济绿色改革的一部分宣布时曾引起争议的迅速推进。这也是在COP27气候峰会前夕对该集团的一大支持。

欧美紧张关系 | 仅仅一年前，乔·拜登总统来到布鲁塞尔宣布新时代的曙光降临到全球最大的贸易关系。十二个月后，欧盟的美国盟友指出拜登政府最近的工业政策存在不公平，其中包括在《通胀削减法案》中约3700亿美元的清洁能源补贴。

如果你错过了

持有QE | 据我们了解，欧洲央行目前没有计划在12月份制定广泛战略时宣布其资产组合减少的开始日期。本月早些时候，我们报道说，鹰派官员计划在2023年初开始减少5.1万亿欧元的资产储备。这一消息使意大利债券溢价与德国对手的差距缩小到自7月以来的最低水平。

巨幅加息 | 与此同时，欧洲央行连续第二次实施了三分之一的加息，将其关键利率翻倍，达到十多年来的最高水平，因为衰退的可能性正在增加。官员们还加强了超过2万亿欧元的超便宜疫情时代贷款（被称为TLTROs）的条款。在利率上调后，这种工具变得有问题，因为放贷人可以将TLTRO现金存入欧洲央行账户并获得无风险收入。

低于平价 | 欧元兑美元下跌了多达1.1%，在欧洲央行宣布其决定时，美元和债券上涨，导致货币市场将加息赌注削减了近30个基点，将明年的峰值定为2.65%，而在宣布之前几乎为3%。

令人失望的重启 | 瑞士信贷集团多年来的激进重组未能说服市场，其股价暴跌19%，创下有史以来最大的单日跌幅。这家陷入困境的银行做出了历史性的转变，不再与最大的华尔街玩家正面交锋，而是拆分出一个精品投资银行。但许多分析师认为，一些最决定性的因素需要一段时间才能确定。

不去保加利亚 | 保加利亚的政治动荡正在延迟该国加入欧元区的目标，中央银行行长表示。自2015年上任以来，行长迪米塔尔·拉德夫发表了他最强烈的言论，抨击索非亚领导人无法组建强大政府。“在临时政府和央行的临时领导下，那件事与欧元区的事情就不会发生。”

今日图表

俄罗斯柴油供应的减少，加上法国燃料生产中的中断，导致欧洲部分地区短缺*，西班牙炼油公司Repsol的负责人Josu Jon Imaz表示。他说：“一些欧洲国家的中间馏分产品正在短缺。” 这类石油产品包括柴油、暖气油和喷气燃料。欧洲长期以来一直是中间馏分产品的净进口国，由于冬季供暖需求，消费通常在这个时候增加。*

今日议程

所有时间为中欧时间

• 上午10点 欧盟委员会主席乌苏拉·冯·德莱恩在布鲁塞尔开幕欧盟可持续投资峰会。演讲嘉宾包括加拿大总理贾斯汀·特鲁多、美国财政部长珍妮特·耶伦和联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯。

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美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国人可能需要等到三月之后，央行才会降息，因为官员们需要更多经济数据来确认通胀是否将下降至2%。

在周四接受CBS的采访中，鲍威尔试图向广大公众解释央行最终减少的理由，该采访于周日晚间播出。

“过早行动的危险在于工作还没有完成，而过去六个月我们取得的非常好的数据可能并不是通向通胀方向的真正指标，”鲍威尔在接受CBS的斯科特·佩利采访时说，据网络提供的文字记录。

“我们不认为情况是这样的，”他说。“但要做的谨慎的事情是，给它一些时间，看看数据是否继续证实通胀正在以可持续的方式下降到2%。”

鲍威尔表示，联邦公开市场委员会，即制定利率的联邦储备委员会小组，“不太可能在3月19-20日的会议上对通胀路径达到那种信心水平”，这与他在周三新闻发布会上的讲话相呼应。

佩利在旁白中表示，鲍威尔暗示首次降息可能会在年中左右进行，尽管采访的文字记录 — 包括未在节目中播出的评论 — 并未表明这一点。

在亚洲开盘时，随着鲍威尔的评论强调债券投资者可能高估了迅速降息的定价，各期限的国债均下跌。

收听 • 13分钟56秒

Big Take DC: 美国债务正接近临界阈值 (播客)

美联储主席还表示，他不认为决策者会“剧烈”改变他们2024年的利率预测，去年12月的数据显示，他们预计他们的基准贷款利率将在年底达到4.6%，根据他们的中位数估计。

“除了少数几位参与者外，我们几乎所有人都认为，今年通过降低利率来开始缓和紧缩立场是合适的，”鲍威尔说。“因此，毫无疑问，这是我们的基本情况，我们只是在尝试选择合适的时间，考虑到整体背景。”

收听 • 16分钟42秒

Bloomberg Daybreak: 鲍威尔对3月降息表示反对 (播客)

彭博经济学观点 …

“鲍威尔再次强调，根据他目前掌握的信息，3月份降息‘不太可能’。这明确表明，他在FOMC发布会后对3月份降息‘不太可能’的描述并非口误。尽管如此，他的一些言论表明，3月份降息也并非不可能。”

- 安娜·王，首席美国经济学家

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这次采访为鲍威尔提供了一个机会，让他在美联储决定将利率保持在5.25%至5.5%范围内不变几天后，向更广泛的受众传达信息。周三，决策者们巩固了他们推高利率的激进行动的结束，但他们已经暗示他们不急于降息。

尽管通货膨胀在最近几个月已大幅减缓，但鲍威尔一再强调央行需要在降低借贷成本之前看到更多数据。他上周表示第一季度不太可能降息。

阅读更多： 美联储鲍威尔巩固转向 但推迟降息时机

美联储首选的通胀指标在去年年底放缓至2.6%，远低于2022年中期的7.1%峰值。尽管仍高于美联储的2%目标，但劳动力市场仍然强劲。上周五公布的数据显示，1月份失业率保持在历史低位的3.7%，雇主新增了另外35.3万个工作岗位。

今年政策转向的时机为美联储带来了独特的挑战。快速的物价上涨激怒了美国人，拖累了乔·拜登总统的支持率，并将鲍威尔和美联储推入了选举年政治的漩涡。今年降息将使美联储面临共和党的指责，称央行试图通过帮助经济在选举前提振经济来帮助民主党。

包括参议员谢罗德·布朗和伊丽莎白·沃伦在内的民主党议员上周致信鲍威尔，敦促他降低利率。前总统唐纳德·特朗普上周五告诉福克斯商业频道说，他不会再任命鲍威尔，尽管他在2017年选择他来领导央行。

鲍威尔强调，正如他过去多次强调的那样，美联储官员在制定政策决策时不考虑政治或选举因素。他说：“我们从来不这样做。而且我们永远不会这样做。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在《60分钟》节目中。来源：60分钟“诚信是无价的，最终，这就是你拥有的一切，”他补充道。“我们计划保持我们的诚信。”

美联储主席很少评论货币政策以外的话题。他反对孤立主义，称世界正在寻求美国的参与。他还表示美国经济受益于移民。

鲍威尔表示：“人们真正渴望美国的领导力。”“美国一直是支持和捍卫民主的不可或缺的国家。”

通胀之战

这次采访是鲍威尔自通胀在2021年下半年开始激增以来的首次60分钟露面。美联储官员将价格上涨主要归因于“短期因素”，但服务成本也开始上涨，这表明通胀正在蔓延至供应链问题之外。

鲍威尔于2021年11月获得拜登提名连任。美联储等到2022年3月才开始加息，并做出了积极回应。在16个月的时间里，基准贷款利率从接近零上升到5.25%至5.5%的范围，导致汽车、房屋和信用卡的借款成本激增。2023年初有三家地区性银行倒闭。

美联储主席表示，中央银行在2021年误读了价格激增，将其归咎于暂时性供应瓶颈。

“事后看来，更好的做法是更早收紧政策。我很高兴能说出这句话，”鲍威尔说。“到了‘21年第四季度，明显地看到通胀并非我所提到的那种短暂性。于是我们转变立场，开始收紧政策。”

美联储的加息行动是自前美联储主席保罗·沃尔克在上世纪80年代初对通胀发动战争以来速度最快的加息步伐。但与上世纪80年代不同的是，通胀迅速下降，对就业或增长的代价很小。

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地缘政治风险

除了利率展望外，鲍威尔还谈到了地缘政治风险、中国经济、联邦债务以及商业房地产领域的风险，根据采访记录。

• 关于地缘政治风险：“乌克兰正在发生战争。中东也在发生战争。亚洲也存在麻烦，潜在的麻烦。所以，所有这些都代表着风险。目前，对美国的影响较小。”
• 关于中国：“我们的经济，你知道，我们的生产体系与他们的并没有深度交织。因此，只要中国发生的事情不会导致经济或金融体系出现重大中断，那么对美国的影响——我们可能会感受到一些，但不应该太大。”
• 关于美国财政轨迹：“这是不可持续的。我认为这一点并不具有争议性。我认为我们知道我们必须回到可持续的财政道路上。我认为现在从那些可以实现这一目标的选举部门的人们那里开始听到这样的声音。是时候我们重新专注于这一点了。”
• 关于商业房地产：“我们查看了大型银行的资产负债表，看起来这是一个可以控制的问题。一些较小和地区性银行在这些领域有集中风险。你知道，我们正在与他们合作。这是我们很长一段时间以来一直知道的问题，我们正在与他们合作，确保他们有资源和计划来应对预期的损失。”