世界经济发生了什么：中国的头痛加剧 - 彭博社
Enda Curran
你好。今天我们来看看中国经济前景面临的日益严峻挑战，土耳其和阿根廷的通货膨胀冲击，以及全球公司对经济衰退的担忧
未预见的挑战
中国经济正面临着一些几乎没有人在年初预测到的考验。
- 高传染性变种的新冠病毒推动了其“零疫情”政策的极限，但它仍可能持续更长时间
- 持续的房地产低迷引发了前所未有的抵制抵押贷款
- 美国众议院议长南希·佩洛西对台湾的高调访问引发了政治紧张局势，可能对贸易产生后果
这三者的组合对世界第二大经济体产生了如此巨大的压力，以至于实现政府已经具有挑战性的增长目标（约5.5%）的前景几乎已经消失。
让我们来看看所有的头疼事。
永远的零疫情
积极的限制措施 和封锁措施以控制疾病意味着消费者和服务行业受到重创，限制措施使国内旅游受到严重打击，收入大幅减少。
最长的封锁
关键中国城市实施了一系列限制措施
来源：彭博新闻
注：根据GDP规模定义的前50个城市。封锁被定义为至少整个区域的限制措施；针对住宅小区或社区的有针对性关闭 —— 这已成为常态 —— 不计算在内。数据跟踪时间为2022年3月10日至7月31日。
李克强总理多次警告“严峻”的就业形势。
彭博新闻调查的经济学家预测，中国今年的国内生产总值将增长4%，低于2021年的8.1%。
但一些人在思考，对病毒的绝对主义方法是否会持续数年 — 因为对于习近平主席来说，开放的政治风险仍然远大于好处。
干扰已经达到了一个程度，外国商业团体表示公司正在寻求将投资转移出中国，并将员工数量转移到亚洲其他地区，以避免像今年早些时候上海两个月的封锁期间看到的干扰。
住房叛乱
根据中国房地产信息公司发布的数据，中国前100名开发商的销售额同比下降39.7%，仅略有缩小，而上个月下降了43%。
抵押贷款抗议
未完成的房地产项目引发了拒绝偿还贷款的抵制行动
来源：WeNeedHome
注：截至8月2日的数据。数据是在在线开源平台Github上众包的，可能不代表中国大陆所有未完成的项目。
数十万中国中产阶级发起的抵押贷款抵制现在已经影响了大约100个城市的320多个项目，开发商难以完成承诺的公寓。
台湾
还有与美国众议院议长南希·佩洛西访问台湾有关的政治问题。
尽管美中紧张局势的走向尚不明朗，中国已经停止了与台湾的一些贸易。
北京计划的军事演习威胁到世界上最繁忙的水域之一，并对全球供应链产生涟漪效应，导致绕道和能源运输延误。
彭博经济学首席亚洲经济学家Chang Shu表示，这些措施“如果半导体运输受到干扰，可能对全球经济构成问题。”
一家中国巨头电动汽车电池供应商已经决定推迟，宣布在北美建立一个价值数十亿美元的工厂，以供应特斯拉和福特。
综合起来说……
大多数分析师预计，中国领导人将采取一切必要措施确保经济保持稳定。然而与此同时，中国为全球经济提供支持的日子似乎已经结束。
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经济形势
对于那些担心通胀接近10%的人来说，不妨想想阿根廷和土耳其。
这两国的消费者价格已经飙升到两位数的高位。
土耳其今天报告称，通胀加速至新的24年高点，达到79.6%，主要受交通和食品成本的影响。
美元存款下降
阿根廷人以今年以来最快的速度提取他们的美元银行存款
来源：BCRA数据
在阿根廷，经济学家表示，当局只需再犯一两个政策错误，就有可能引发恶性通货膨胀。因此，中央银行正拼命试图避免比索贬值，因为这只会引发另一波物价上涨。
在这里阅读更多关于土耳其的内容和阿根廷的内容。
今日必读
- 美联储的抵制 | 一群美联储政策制定者有效地抵制了中央银行接近结束其紧缩行动的想法，这些言论导致周二国债收益率上升。
- 贷款重心转移 | 中国正在将其海外贷款重心从基础设施融资转向提供紧急援助，过去五年向巴基斯坦和斯里兰卡提供了近260亿美元的贷款。
- 再次 | 预计巴西央行将把其关键利率上调半个百分点，并表明是否正在结束全球最激进的货币紧缩行动之一。
- 未来 | 了解彭博新经济2022年的催化剂班，这是一个由28位正在创造更具公平、包容和可持续结果的人组成的团体。
* 航运预测 | 集装箱巨头马士基的首席执行官预计美国经济将在强劲消费的推动下表现优于欧洲。与此同时，德国莱茵河的水位如此之低，几乎无法通航，危及大量商品贸易。
- 英国央行动荡？ | 如果利兹·特拉斯成为英国首相，她可能会加强英国央行对抗通货膨胀的重点。一家智囊团表示经济已经陷入衰退。
- 奖牌得主 | 荣获约翰·贝茨·克拉克奖的39岁经济学家表示，战争比新冠疫情带来更大的经济风险。
必知研究
公司高管在收益电话会议中对经济增长变得更加担忧。
忧虑之墙
越来越多的人开始在收益电话会议中谈论衰退的担忧
来源：彭博社
注：截至8月1日，显示标普500、纳斯达克100和欧洲斯托克斯600指数公司的收益电话提及情况
高管和分析师在二季度电话会议中使用与经济放缓相关的短语的次数，比起一季度的电话会议，将增加三倍，这是根据彭博社对标普500、纳斯达克100和欧洲斯托克斯600指数公司的成绩单转录进行的分析。
美国银行公司的一项追踪器也显示，尽管分析师仍然预计明年企业盈利增长将加速，但在财报电话会议中，企业情绪已经急剧下降。
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经济学家们希望…
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全球最大的债券市场延续了今年的抛售趋势，股市从历史高位下跌，市场猜测美联储不会急于降息。
华尔街周末以不佳的情绪收尾摄影师：Michael Nagle/Bloomberg另一份显示通胀迹象比预期更为“顽固”的报告对华尔街的情绪造成了影响，生产者价格指数因服务成本大幅上涨而上升。交易员在美联储在达到其目标时遇到所谓的艰难“最后一英里”时，找不到鼓励市场上涨的动力。
“这是一个疯狂的一周，”Independent Advisor Alliance的Chris Zaccarelli说。“虽然我们理解市场在看到过热或过冷数据时的膝跳反应，但我们认为需要再发布另外几个数据来确立一个新的趋势（如果模式持续）或者表明本周的数据只是一时的波动。”
国债下跌，两年期收益率上涨七个基点至4.65%。掉期定价2024年的降息不到90个基点 —— 从二月初的大约150个基点。标普500指数结束了连续五周的涨势。纳斯达克100指数表现不佳，大型公司如Meta Platforms Inc.和苹果公司的股价下跌。美国市场将因为总统日而在星期一关闭。
BMO Capital Markets的Ian Lyngen认为，生产者物价指数是一个“令人不安的数据”，强化了核心消费者价格指数所传达的基调。
这是另一个数据点，表明美联储“没有任何理由”在短期内降息，Bellwether Wealth的Clark Bellin说。
“通货紧缩并不那么完美，”Boock Report的作者Peter Boockvar指出。“至于美联储，我开始相信他们今年唯一可能降息的原因是如果失业率明显超过4%，别无他因。”
最新数据已经促使交易员们收回了他们曾经积极的降息赌注，以至于他们的预期现在接近于美联储自己的预测。在去年12月最后一次季度更新时，决策者们的中位预测是今年降息总计75个基点。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其同事们一直在暗示他们正在等待并观望模式，然后再决定是否开始实施政策宽松。两名2024年有投票权的官员表示，如果通胀进展持续，他们愿意在今年降息三次。
旧金山联储主席玛丽·戴利周五表示这是一个“合理的基准”预期，亚特兰大的拉斐尔·博斯蒂克表示，如果通胀数据变好，他“肯定”可以看到三次降息 —— 而不是他目前倾向于两次的选择。
“这一PPI数据进一步突显了将通胀率提高到美联储2%目标并非易事，”Global X的肯·特约纳森说。“这是最困难的最后一英里。对于鲍威尔主席和美联储来说，这意味着重新调整他们对经济格局的看法。渐进式降息的叙事刚刚遇到了阻碍。”
观看：美国消费者信心连续第三个月增长。
前财政部长劳伦斯·萨默斯表示，最新数据显示持续存在的通胀压力表明，下一步美联储的政策举措可能是加息，而不是降息。
“有一个有意义的机会 — 也许是15% — 下一个举措可能是升息，而不是降息，” Summers 在彭博电视台的 《华尔街周刊》 节目中对 David Westin 说道。“美联储将不得不非常小心。”
周五公布的数据显示，美国消费者信心在2月连续第三个月提高，因为美国人对经济和通胀前景变得更加乐观。与此同时，新屋开工量在年初下降，降幅为疫情爆发以来最大。
尽管有迹象表明利率可能会比市场预期的时间更长，但美国股市本周仅出现轻微下跌。
City Index 和 Forex.com 的 Fawad Razaqzada 认为，投资者选择专注于更强劲的收益和人工智能的乐观情绪，利用牛市势头。
“但随着一些‘七巨头’股票达到极其昂贵的水平，很快就会有矫正的危险，” 他指出。“英伟达将是这一组中在接下来的一周中最后一个公布其业绩的公司。随着大部分乐观情绪现在已经反映在价格中，科技行业出现某种程度的矫正，不应该让人感到太惊讶。”
历史显示科技泡沫还有一点空间，美银美林表示
来源：美国银行，彭博
科技股现在与以往泡沫之间的许多相似之处表明，“七巨头” 正接近 — 但尚未达到 — 可能导致其破裂的水平，根据美国银行公司的策略师们的说法。
他们引用了一些指标，如债券收益率、估值和价格走势，表明包括苹果公司和亚马逊公司在内的一些公司未来可能会有进一步的涨幅。
“这并不便宜，”由迈克尔·哈特内特领导的团队表示，“但确实泡沫高点看到了更疯狂的估值。”
公司要闻：
- 应用材料公司，美国最大的芯片制造设备制造商，为当前时期提供了一个看涨的收入预测，表明一些最大的半导体公司正在增加对新生产的投资。
- OpenAI首席执行官山姆·奥尔特曼正在努力获得美国政府批准，以推动全球人工智能芯片的制造，这一努力可能引发华盛顿对国家安全和反垄断问题的担忧，知情人士称。
- Coinbase Global公司在两年后首次实现盈利，因数字资产市场在第四季度反弹，交易收入增加。
- DoorDash公司在第四季度的交付订单超出了分析师的预期，由于扩展到新类别，吸引了创纪录数量的每月用户，这些用户下单更频繁。
- DraftKings公司报告的第四季度销售额和利润低于分析师的预期，并宣布将以现金和股票价值7.5亿美元收购彩票应用Jackpocket。
- 礼来公司的股价不断刷新纪录，摩根士丹利分析师在思考它是否会成为首家超过1万亿美元市值的美国公司之外的公司。
- 诺华公司首席执行官瓦斯·纳拉西曼表示，该药企旨在通过设计下一代治疗方案在不断增长的肥胖市场竞争。
观看：荷兰合作银行的简·弗利谈论货币市场。
市场上的一些主要变动：
股票
- 标普500指数下跌0.5%，截至纽约时间下午4点
- 纳斯达克100指数下跌0.9%
- 道琼斯工业平均指数下跌0.4%
- MSCI世界指数基本持平
货币
- 彭博美元现货指数基本持平
- 欧元兑美元汇率基本持平，为1.0776美元
- 英镑兑美元汇率持平，为1.2600美元
- 日元兑美元汇率下跌0.2%，为150.22日元/美元
加密货币
- 比特币上涨1%，至51,869.05美元
- 以太坊下跌0.5%，至2,781.26美元
债券
- 10年期美国国债收益率上涨五个基点，至4.28%
- 德国10年期债券收益率上涨四个基点，至2.40%
- 英国10年期债券收益率上涨五个基点，至4.11%
大宗商品
- 西德克萨斯中质原油上涨1.3%，至79.08美元/桶
- 现货黄金上涨0.4%，至2,012.50美元/盎司
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