中国房地产市场：抵制按揭可能引发数十亿美元的救助 - 彭博社
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2021年12月，武汉一处恒大开发的住宅楼。
摄影师：Andrea Verdelli/Bloomberg
随着美国电网面临越来越大的压力，电力质量问题和电压突然上升的情况变得更加严重。
摄影师：Naureen Malik/Bloomberg在一个只容忍少量异议并依赖房地产作为经济增长引擎的国家，数十万中国中产阶级的抵押贷款抵制已经成为当局的五级警报。
一开始是一封由半建成的王朝大厦项目的愤怒购房者撰写的长达590字的信，他们恳求中国恒大集团完成他们早已支付的房屋，但却被置若罔闻。“除非在10月20日之前恢复建设，否则所有尚未偿还的抵押贷款购房者将停止支付。”他们威胁道。
这一最后通牒在微信和抖音等社交媒体平台上传播开来，成为那些受困于中国迅速泡沫化的房地产市场的人的行动号召。几天内，这封信成为了从上海到北京，从深圳到郑州的抗议活动的模板，房主们从中复制粘贴，起草自己的抵制宣言。在四周内，大约100个城市的320多个项目面临着类似的抗议活动，搅动了市场，迫使当局控制银行和开发商以平息动荡。
“我们并不是故意制造场面，但我们别无选择，”在景德镇的14座恒大项目中，一位购房者表示，出于安全考虑，他不愿透露身份。“我们只是希望引起地方政府的注意。我们希望他们承担责任。”
抵押贷款抗议
未完成的房地产项目引发了拒绝偿还贷款的抵制
来源：WeNeedHome
注：数据截至8月2日。数据来源于在线开源平台Github，可能不代表中国大陆所有未完成的项目。
抗议者取得了更多成就。在今年共产党全国代表大会之前，社会稳定是必须的，他们的声音已经传达到最高层。上周，习近平主席的政治局呼吁地方官员“确保完成”住房项目，国有银行被迫提供资金支持工程。
审查机构同时介入平息异议，清除帖子，制止抗议者，禁止分享文件链接。尽管如此，支持的广度和传播速度表明，中国人在国家范围内团结起来并不畏惧，尤其是当他们珍视的家园受到威胁时。尽管近年来房地产一直是抗议活动最常见的原因，但维也纳大学研究该主题的教授克里斯蒂安·戈贝尔表示，中国从未发生过这种规模的协调抵制。年份。
“安全部门一定非常担心这场运动传播得有多快，不仅在城市内部，而且遍布全国，”中国问题观察家比尔·毕晓普在最近的一份通讯中指出。“跨地理组织对政府来说是噩梦的素材。”
对于签署了那封带有红色指纹印章的第一封信的大约100名买家来说，这是最后的手段，因为他们在尝试了所有其他努力无果之后。尽管抗议活动在社交媒体上迅速蔓延，信件于6月30日发布，但业主的沮丧情绪已经酝酿了数月。
从2020年开始对过度杠杆的房地产公司进行打击引发了流动性紧缩，使得像恒大这样的开发商无法进入信贷市场，导致他们缺乏现金来完成公寓。突然间，原本需要12至18个月的建筑工期变成了数年，或者干脆停工。与此同时，购房者不得不继续支付他们的按揭贷款，这是中国市场的一个怪现象，付款从预售定金开始，远早于工程完工。
业主们望着未完工的灰色混凝土块，看着一个又一个开发商违约，开始交流如何挽救他们的投资。
武汉恒大开发项目中的未完工公寓楼。摄影师：Andrea Verdelli/Bloomberg李是他们中的一员。他说，在武汉尚未建成的公寓建筑工地上查看已经成为一种精神折磨。几年的节俭之后，他支付了恒大公寓的40%首付，用光了所有的积蓄。每次他访问这个由39座摩天大楼组成的综合体时，只能看到一两名工人，只有几台机器在嗡嗡作响。
“我只听到鸟叫声，”26岁的技术工作者李说，出于安全考虑，他不希望使用全名。“如果我不得不为一个永远无法完工的房子付抵押贷款，我觉得我的整个人生都会毁了。在内心深处，这让我感到恐惧。”
随着挫折感不断加剧，景德镇的一名购房者在一个微信群中提出了抵押贷款抵制的想法。这一举动并非没有风险，因为任何逾期付款都会毁掉信用评分，使未来更难购买房地产。尽管如此，听说有购房者在几个恒大项目上采取了同样的行动后，还是有一些人附和了这个想法。其他人则转向抖音，中国版的TikTok，在那里许多不满的人发布了他们自己的视频和照片。
低迷持续
今年房地产市场低迷，拖累经济和银行
来源：中国国家统计局，彭博社
这些声音一直被忽视，直到景德镇的来信送到。在将信件交给当局后，抵制者们将信件贴在了抖音上。每天都有数十个项目的购房者效仿，复制这封信并在类似推特的微博平台上发布类似的请求。一些帖子获得了数百万的“赞”。他们上传了停工建筑工地的视频，以及详细谈判和与地方政府争吵的照片。要求也变得更加大胆，购房者们寻求一个月内完成房屋。
阅读更多：为什么中国的开发商面临抵押贷款抵制这场突如其来且前所未有的集体行动在中国被称为“听贷”，这个短语取自第一封抵制信，通常指的是银行停止房屋贷款。 “断供”，或者停止抵押贷款支付，可能更准确，但“听贷”在社交媒体上继续成为热门话题，展示了那封第一封信的影响力。
一位律师使用在线平台智乎公司管理的共享文件成为公开战场，记录了越来越多的业主加入抗议活动的程度。这份文件很快被研究公司和花旗集团等全球投资银行采用，以评估抵制活动的影响。该律师确认他编制了名单，但不愿再发表评论。随着抗议活动蔓延——甚至蔓延到建筑供应商——当局采取措施 镇压它们。像kdocs和wolai这样的文档共享链接被禁止，以及像Google Docs和Notion这样的海外平台。只有GitHub社区上的一个网页仍然可以访问，部分原因是该平台对许多中国科技公司至关重要。
列出所有延迟项目的帖子已被删除，愤怒的购房者的许多社交媒体账户也被删除。其中一些人告诉彭博新闻，他们已被警方联系。与此同时，据一位被警方警告停止在社交媒体上发布内容的人称，大多数在一切始于的恒大项目中的购房者“闭嘴了”。
作为中国房地产危机中心的地产巨头恒大拒绝就抵制活动发表评论。
随着在线运动受到越来越多的审查，一些人已转向老式的街头抗议方式。7月25日，约50人的一个松散组织的小团体前往景德镇县政府要求采取行动。他们挥舞着小国旗，高呼“早日复工，早日还贷”。
尽管在社交媒体打击中运动放缓，购房者们仍在等待具体结果，支持者可以安慰自己知道这场起义已引发了许多回应。在景德镇，当地政府已承诺向恒大施压重新启动建设，据一名抗议者称。市政府要求四家国有企业处理恒大项目，并计划在2023年底前完成交付，根据7月8日的一份更新发布在该市政府网站上。致电景德镇政府和房屋部门未获回复。
在全国范围内，据彭博新闻报道，甚至已经开始讨论直到建设完成前购房者的抵押假期。政府还在推动银行向开发商放贷以完成项目，并可能接管未开发的土地来支付工程费用，据知情人士透露。此外，中国计划设立一家由央行支持的基金来为建设提供资金，知情人士表示。中国人民银行未立即回复要求评论的传真。
信贷繁荣
多年来，中国银行对房地产行业的贷款大幅增加
来源：中国人民银行。
维也纳的Goebel表示：“抵制显示出中国房地产行业确实存在问题。在教训方面，我认为政府更有可能瞄准公司而不是房主。”
然而，目前尚不清楚所有拟议的资金是否会到位，以及公寓何时完工。像Peter这样的房主，去年五月从父母那里借款并存了多年钱后，在郑州购买了一套价值200万元人民币（296,000美元）的公寓，希望一切早日结束。
他说：“开发商给我们造成了巨大的伤害，许多房主感到沮丧。我只想拿到我的公寓。”
保罗·勒布朗在那天早上走出家门时是赤脚的。
他正在倒垃圾时看到附近一栋房屋被红光吞没。作为一名退休消防员，勒布朗抓起鞋子后冲过马路。他打破了一扇窗户，然后冲进去。据信在家的唯一人是一名十几岁的男孩，他已经逃出来了，幸运地只受了轻微烧伤。警报声“火灾”一遍又一遍地响起，从整个区域的房屋中传出。
“我以前在没有保护措施的建筑物中，我只是想确保没有人被困在里面。”勒布朗在退休前作为消防员工作了三十多年。
Alonge家的房屋遭受的火灾损害。摄影师：Naureen Malik/BloombergAlonge家建于19世纪初的四卧室住宅受损严重，火灾发生后他们至今无法返回。马萨诸塞州沃尔瑟姆市的火灾源头来自离家约2英里远的设施。一座电力变电站，曾遭受啮齿动物侵扰，突然发生了不稳定的电压激增。 电压。
至少有100万美国住宅面临风险，原因是大多数美国人对一个危险的电力质量问题知之甚少。
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要点：危险的电力浪涌威胁美国住宅（播客）
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当住宅经历良好或稳定的电力质量时，意味着供电灯光和电器的电流以均匀可预测的速度传送，确保每天每分钟的电力消耗与供应完美匹配。
这是电压突然波动引发灾难的情况。
在沃尔瑟姆，变电站出现问题。那里的火灾被认定与突然电压波动有关，这在罕见情况下被确认。通常情况下，公用事业公司、市政当局和监管机构缺乏技术和报告机制来发现和披露这种联系。在某种程度上，对这种威胁缺乏知识和公开报告使其看起来更加威胁严重。
与二十多位专家的访谈、独家数据、公开报告和监管文件描绘了一个国家正在应对电力质量急剧恶化、可能导致致命后果的情况。
这些问题存在了几十年，电网运营商负责最小化和控制危险。但随着美国电网面临越来越大的压力，问题变得更加严重。
“沃尔瑟姆是一个重要的、可怕的例子，展示了糟糕的电力质量会带来什么后果，”美国联邦能源监管委员会前主席、现任GridPolicy Inc.首席执行官乔恩·韦林霍夫说。“同样的事情可能发生在芝加哥、休斯顿、旧金山或其他许多存在电力质量问题的社区。”
在沃尔瑟姆运营电网的公用事业公司Eversource Energy声称，2022年10月的电压突然波动和之前的一个事件无关，不应被视为其系统存在更广泛电力质量问题的指标。
这些事件是由“无关、孤立和独立的机械设备问题引起的，这些问题已经被识别并得到了城市和我们的监管机构的满意解决，”Eversource在一份电子邮件声明中说。
电网故障导致停电和火灾
6月，一次起源于一座正在处理老鼠侵扰的变电站的电力波动引发了马萨诸塞州沃尔瑟姆市的一起住宅火灾。
资料来源：Eversource，Whisker Labs
国家电网的压力正在以前所未有的速度加剧。需求正在上升，同时老化的基础设施在适应可再生能源所需的大规模改造下承受着巨大压力。这种趋势使得维护安全、可靠的电力质量变得更加困难，一些监管机构和公用事业公司并未跟踪这个问题。
这是一个潜在的国家性问题，涉及金额可能高达数亿美元。根据美国国家消防协会的数据，2015年至2019年，消防部门平均每年应对约46,700起涉及电气故障或故障的家庭火灾。这些火灾每年造成大约15亿美元的财产损失，同时导致390名平民死亡和超过1,300人受伤。尽管目前尚不清楚有多少直接与电力质量问题有关，但问题恶化越严重，这些整体数字可能会继续上升。
当火灾与电线和其他设备相关联时，很难准确确定火灾的确切原因。该国许多公用事业公司没有技术或数据来确定问题是否源于电力质量或其他问题。多变的天气也是电力质量问题的一个 contributing 因素，电网越具有弹性，就越能够承受极端条件。
Whisker Labs 公司的数据，该公司开发了智能家居传感器技术来监测浪涌和电力质量，可以帮助显示火灾风险何时正在增加。
在 8 月 17 日被野火摧毁的拉海纳社区。摄影师：Justin Sullivan/Getty Images电网故障或电力质量问题发生在电压浪涌（或下降）超出行业标准所接受的范围时。即使故障是更大力量的症状而不是问题的原因，经历连续几天甚至几小时的摆动的个别住宅面临更严重的威胁。
以毛伊岛 8 月的毁灭性火灾为例。这场大火夷平了历史悠久的海滨小镇拉海纳，造成至少 101 人死亡，是该国一个多世纪以来最致命的野火。对火灾原因的调查仍在进行中，当地公用事业公司夏威夷电力工业公司一再表示公司没有责任。
在火灾爆发之前，电力系统面临的最大危险来自横扫毛伊岛的极端风。最终，可能会证明点火源是一根倒下的电力线。但在毁灭性大火爆发前的几个小时，出现了电压波动的迹象。这些故障可能不是灾难的原因，但它们确实预示着对电力系统的日益威胁。
当夏威夷的阵风在夜间加剧时，Whisker Labs首席执行官鲍勃·马歇尔表示，电网条件开始恶化。该公司在夏威夷周围的六十多个传感器网络在午夜前后检测到约122个电网故障，直到第二天早上大火爆发前。他说，最强烈的读数集中在拉海纳周围。通常，该岛每天的故障不到十几个。
夏威夷电力公司拒绝就故障数据发表评论。
电力系统的威胁在干旱地区尤为危险，那里的环境变得易燃，即使是最小的火花也可能引发火灾，而像在夏威夷马威岛上看到的狂风可以传播余烬。
“任何产生热量的东西都容易引燃，” 保罗·韦说，他是火灾防护工程公司Jensen Hughes的专家，担任调查工程师已有三十年。韦被聘请代表一群保险公司调查夏威夷火灾的原因。
除了受天气驱动的事件影响，电压也可能因为松鼠咬断电线，或者落下的树枝击倒电线杆和电线而波动：去年在新泽西北部，据报道一只 鸟将一条鱼掉在了位于电线杆顶部的变压器上，导致2,000人断电。
尽管电压突升可能源于天气事件或动物干扰，但维护和修复设施、电力线路和其他设备以使系统更具弹性主要是公用事业公司的责任。
障碍在于大多数公用事业公司没有传感器，这些传感器“使它们能够知道电网上的压力和故障正在积累，”Whisker Labs的Marshall说。“公用事业公司怎么会不知道他们的电网表现如何，电网的弹性如何？显然，电网缺乏弹性会带来巨大的后果。”
将美国的电力系统想象成一套道路系统。有高速公路，电力在高电压下快速传输，以便运输发电厂产生的电力。要离开这些高速公路，电力会通过称为变电站的地方，这些地方就像出口匝道，可以将电力降级到较低的电压。在较低的电压下，电力可以流向更小的系统，比如连接到社区街道电线杆上的电线。当一切正常运作时，电力会以均匀的速率和适当的电压流向所有需要的地方。
Whisker Labs在全国各地的家庭部署了超过50万个插入式传感器，称为Ting设备，以帮助检测电压波动。据Marshall称，新安装的速度预计将从目前每月5万台跳至12月份的8万台。像国家农场这样的保险公司已经向客户提供了Ting传感器，作为电气异常的探测器。
芝加哥地区一直是电力质量问题的热点，根据Whisker Labs的数据，电压波动超过或低于行业标准认为安全的水平10%。最近几个月，路易斯安那州、佛罗里达州和乔治亚州的干扰也有所增加。根据该公司的数据，安装了传感器的家庭在2023年的平均故障率比2022年的平均故障率高出18%。德克萨斯州的部分地区也是令人担忧的地区。气候变化带来的冬夏季极端天气和“爆炸性”的电力需求增长越来越多地给德克萨斯州首府奥斯汀能源带来压力，奥斯汀能源发言人马特·米切尔说。
马歇尔估计大约有1%的住宅存在危险的电力质量问题，可能导致火灾隐患。这是从当前Ting安装中推断出来的，意味着实际数字可能要高得多。
GridPolicy的威林霍夫表示，随着电动汽车的更广泛采用和“其他向全电气化的迁移”，电力质量问题可能会“变得更糟”。威林霍夫还是Whisker Labs的专家顾问委员会的非付费成员。
对于那些没有安装Ting设备的人来说，电力质量问题的主要指标可能是灯光闪烁 —— 这种平凡的现象可能掩盖了更深层次的威胁。
在那个温暖的六月早晨的沃尔瑟姆，Alonge家的火灾并不是唯一的一起事故。
LeBlanc家旁边的一个小屋起火，距离一台割草机的燃油桶仅有几英寸，幸好被消防队员控制住了。在整个社区，防雷器烧毁，包括热水器和空调在内的家电变得无法使用或被损坏。
LeBlanc通常在早上6点起床。在混乱开始之前，他注意到了几次持续5到10分钟的电压下降。
“我通常在5:30或6点起床，因为我的孙女，我的三岁的孙女，住在这里 —— 所以我会起床，”他说。“早上发生了几次。”
他没有太在意。毕竟，这种闪烁并不太罕见。
然而，这是一个警告。
在整个社区，防雷器烧毁，家电变得无法使用或被损坏。摄影师：Naureen Malik/Bloomberg用于控制电力质量干扰的断路器在附近的变电站发生故障。据公用事业公司Eversource称，该设施经历了电压突升。
Eversource表示，这次电压突升和2022年10月的另一次电压突升无关。
“将沃尔瑟姆两次孤立的临时过电压事件推断为我们系统中更广泛的电力质量问题是不负责任的，”该公用事业公司表示。“在这些事件之前或之后，该地区没有报告过电力质量问题，这些问题是由不相关的、孤立的和独立的机械设备问题引起的，这些问题已经被识别并得到解决，得到了该市和我们的监管机构的满意。电力系统的安全始终是我们的首要任务，我们有高技能的工程师和线路工人全天候监控系统，并随时准备解决出现的任何系统问题。”
电力中断是最初源于电气管道内的啮齿动物侵扰，马萨诸塞州公用事业部主席詹姆斯·范·诺斯特兰德在一封致市政府官员的信中说。
“在沃尔瑟姆发生的孤立机械问题——其中之一是由啮齿动物引起的——并不是通常所说的‘电力质量’问题的例子，在我们的电力服务领域内也没有任何普遍的电力质量问题，”Eversource表示。
最终，电压突升导致火灾破坏严重，Alonge家被摧毁。其标志性的新英格兰白色侧板已经从建筑物的侧面融化。
六月火灾后，当地监管机构表示满意于Eversource重新设计变电站的部分部件并安装新断路器，从而避免了进行正式调查的必要性。
当然，闪烁的灯光和其他电网干扰是存在几十年的挑战。公用事业公司已经采取了保护措施，如断路器，来隔离问题。
现在发生的情况有所不同。
不断增长的用电量，经济数字化以及在能源转型中进行的全面电网改造正在极大地压力电力系统，使得控制电力质量和确保其可靠性变得更加困难。多变的天气也增加了压力。由于缺乏大规模的能量储存，从发电厂抽出的供应必须与家庭和企业的需求保持平衡，每天的每一分钟都要进行调节。
“对于公用事业公司来说，了解他们的负荷以及如何管理它们变得越来越具有挑战性，”国家可再生能源实验室的研究顾问Rob Hovsapian说道，他正在与美国能源部和Atomic Computing合作，利用量子计算机来改善电网管理。
传统上，公用事业公司和监管机构通常只通过停电指标来狭义地看待电力质量。但更广泛的视角包括了来自电压暴涨对家庭的整体影响，揭示了威胁。
联邦机构和电力行业团体已经发出警告，这些问题需要得到解决。但确定在某个地区的电网上投资多少也是一项微妙的平衡，需要在加强基础设施和保持这些投资可负担性之间取得平衡。电网升级的成本通常通过每月费率的增加转嫁给消费者，许多家庭在近年来能源通胀上涨后已经面临着更高的账单困境。
电力使用量增加，经济数字化以及能源转型过程中全国电力流向的彻底改变正在极大地压力电力系统。摄影师：Naureen Malik/Bloomberg除了火灾的威胁，电力质量问题也可能导致停电和电压下降。
停电甚至持续几个小时对企业构成了“生存威胁”，Casper Sleep Inc.的联合创始人兼前首席执行官Philip Krim表示。他举例说明了失去顾客和食物腐烂的餐馆，以及生产线不得不停产可能导致数百万损失的制造商。在未来几个月，Krim将推出一家新的保险公司，专门为小企业提供覆盖范围，以应对因停电而造成的损失，该公司通过一个名为Montauk Ventures的最近成立的孵化器提供服务。
操作员和公用事业公司需要提前规划，打造更具弹性的电网，美国联邦能源监管委员会成员Allison Clements表示。她提到了一些新技术可以帮助解决一些问题，以及增加输电容量的必要性。
太阳能和储能也开始在保持电网稳定方面发挥“巨大作用”，Clements表示，并补充说：“它们是神奇的解决方案吗？不是，但它们是度过这些新的具有挑战性的天气事件的关键组成部分。”
存在技术可以跟踪构成危险的电网故障，但弗吉尼亚理工学院教授、2023年电气和电子工程师学会主席Saifur Rahman表示，这些技术“没有得到妥善利用以考虑这一额外数据集，这需要额外的资金或投资”。“在出台相关法规之前，电力公司不会关注这一点。”
多年来，卡利·帕特里克（Kali Patrick）于1999年搬到沃尔瑟姆，她曾经说过她所在的城镇的电力是可靠的。“我们一直享受着很好的服务”，即使附近其他地区停电，她说。
在六月电力质量问题期间，她在离火灾地点大约一英里半远的家中看到灯光闪烁。她和丈夫都在家工作，就在2022年10月电力波动之前的几天，他们花了几千美元升级了他们1920年的荷兰殖民地风格的房屋的电力面板。一周后，根据电工的建议，他们花了另外700美元更换了防雷器和房子里的所有断路器。尽管在六月的火灾之后，未来可能发生的电力波动让她感到不安。
“谈论失眠，”她说。