麦当劳因油价接近危机而提高价格：与阿莱格拉·斯特拉顿的新闻简报 - 彭博社
Allegra Stratton
纽约公园大道上的行人。
摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg这个冬天处理能源价格前景的方式并不容易。预测只会变得更糟。
正如Will Mathis今天报道的那样，英国的平均电费现在预计将在1月份每位消费者每月超过500英镑，是去年水平的三倍多。（尽管预计2月和3月不会那么糟糕。）即便如此，用Sarah Jessica Parker在《欲望都市》中的话来说：电力现在如此昂贵，我们需要一个新词来形容昂贵。
今天欧洲的价格继续上涨，天然气价格上涨高达14%。以油价计算，德国的电力现在相当于每桶超过600美元。
今天通过北溪输送的供应量仅为容量的20%。正如Anna Shiryaevskaya所指出的，克里姆林官员私下承认这些削减是为了向西方施压。
这就是为什么周二欧盟宣布在冬季之前将目标补充85%的储气设施，并通过减少15%的需求来控制。这也是为什么Rishi Sunak今天宣布，如果他成为首相，将取消国内能源账单上的增值税（引起了转变的呼声）。无论谁成功，都会发现国际大宗商品市场是一个更加凶猛的对手。
刚刚发生了什么
您今晚需要了解的故事
- 劳埃德银行首席执行官表示，随着利率上升，客户正在重新抵押，但现在预计房地产市场将放缓。
- 麦当劳将奶酪汉堡的价格提高到1英镑以上。这只是英国主要公司涨价潮中的最新一例。
- 廉价航空公司Wizz Air计划进一步削减夏季航班计划，以缓解机场人手短缺带来的冲击。
工党的罢工问题
在太阳炙烤的时候，工党一直在制造话题，从保守党领导人选举中出现的内讧中制作强有力的视频。工党这些天不需要攻击政府 — 保守党正在为他们做这件事。
但是，如果保守党内部出现了问题，工党也有内部问题。今天是本夏季运输工会举行罢工的第四天，英国全国铁路、海事和运输工会的4万名成员走上街头。未来几周RMT和其他工会计划进行更多的工业行动。
因此，对于工党领袖基尔·斯塔默来说，他的交通团队中的一员 — 国会议员山姆·塔里 — 在领袖建议他们不应这样做不到一天后加入了罢工队伍，这是一个令人恼火的问题。
星期二，斯塔默说：“反对党工党需要成为执政工党。政府不会去罢工队，政府会尽力解决争端。”
基尔·斯塔默。摄影师：霍利·亚当斯/彭博社不到24小时后，在尤斯顿车站，塔里就做到了。他在彭博电台上解释了他的行动：“我认为我们向罢工的4万名工人表示支持非常重要。”
当主持人袁波茨问他今天是否与斯塔默交谈时，塔里说他没有。“我是运输部的影子部长，我的立场在这个问题上很明确很长时间了。如果基尔·斯塔默是首相，如果我负责运输部，这些罢工就不会发生。”
那些仍在努力提供正常服务的政府部门（交通大臣格兰特·沙普斯）当然也加剧了伤痛，要求斯塔默解雇塔里。
落后
十年的工资限制最严重地影响了英国公共部门工作者
来源：彭博社对英国国家统计局数据的分析
注：2010年第一季度=100；名义收入按CPI指数调整
更多罢工即将到来，上周对250万名公共部门工作者的工资解决方案——大部分低于通货膨胀率——遭到了嘲笑。正如我们的“秋季清算”系列所示，受到广泛公众同情的教师、护士和公务员可能会接连罢工。
虽然秋天对新任保守党首相来说将是一个危险的时期，但对工党来说也不会是一帆风顺。
盈利高峰来临
盈利热潮
周四将标志着本季度报告季的高峰
来源：彭博社
美国和欧洲的公司总市值超过9.4万亿美元将在周四报告他们的最新业绩，此时对通货膨胀对企业盈利能力的影响的担忧达到了顶峰。
对于欧洲来说，预计将有80多家斯托克斯600指数公司发布报告，这将是至少十年来最繁忙的盈利日之一。这些更新将与一系列重要的宏观经济数据同时发布，包括美国国内生产总值，以及美联储的利率决定。–Michael Msika和Jan-Patrick Barnert
阅读更多关于**英国主要公司在本盈利季的表现。
今晚我们在读什么
抢先一步
约翰逊回归？ 即将卸任的首相似乎正在进入康复阶段，Therese Raphael为彭博社撰写。
奢侈品巨头**。** 奢侈品巨头路威酩轩如果大手笔消费者收敛，Opinion的Andrea Felsted说。
办公室外**。** 推特将在全球各地的办公空间削减，更加倾向于远程办公。
燃油犯罪**。**英国的加油站在今年第二季度的盗窃损失上涨了20%。
太空垃圾来袭**。**一枚失控的中国火箭残骸预计将在未来几天坠落到地球上。
**“看起来很愚蠢”****。**如果国会不执行去年达成的全球15%企业税率协议，美国将面临数十亿美元的损失。
重要数字
- 660万英国患者目前处于治疗困境中，这是由于多年来的国民保健服务预算削减、人手短缺和与新冠疫情相关的积压。
乌克兰需要在战争中重建
每个工作日的一个关键故事
乌克兰的一家ArcelorMittal SA钢铁厂位于乌克兰的克里维利里赫。摄影师：Julia Kochetova/Bloomberg尽管乌克兰军队在阻止一支实力更强大的敌人控制该国方面取得了显著成功，但该国经济已经被战争摧毁，国际货币基金组织预计乌克兰的国内生产总值今年将下降35%。
然而，如果基辅的领导层希望按照自己的条件结束战争，该国的农场、工业和企业需要在战火中重建。顿河沿线的一次旅行清楚地展示了弗拉基米尔·泽连斯基政府面临的挑战规模。
这是乌克兰如何在俄罗斯加紧控制的情况下，竭力重建经济的故事。
阅读《大局观》。
接下来会发生什么
您的早期预警系统
周三晚上7点美联储利率决定。预计将连续第二次上涨75个基点。
周四早上7点****收益BT、Diageo、Shell、Anglo American、Barclays、Metro Bank、ITV、Hammerson、Schroders、Babcock、Centrica、Rentokil、National Express、Evraz、St James’s Place、BAE。
上午9:30英国住房可负担性统计数据（通过ONS）。
**周四下午（时间待定）**英国大亨Frederick Barclay可能因拒绝支付前妻在离婚中的款项而被判监禁。
关注明天的伦敦新闻，从早上8点开始在Bloomberg UK直播。
请将想法、技巧和反馈发送至[email protected]。您可以在Twitter上关注Allegra。《Readout》由Adam Blenford编辑。
随着全球各地房地产市场警报响起，基金经理们对系统性信贷事件的担忧正在加剧。
在接受调查的人中，大约六分之一认为这种紧缩是市场面临的最大尾部风险，而去年12月这个比例约为十一分之一，根据美国银行最新的全球基金经理调查。美国商业房地产和中国房地产市场日益加剧的不安意味着它现在是受访者的第三大担忧，落后于更高的通货膨胀和地缘政治。
收听 • 10分钟54秒
重要观点：商业房地产的残酷清算（播客）
在 iHeart、 Apple Podcasts、 Spotify和彭博终端上收听重要观点播客。
希望美联储会降息以减轻房地产的一些压力，但本周强于预期的通货膨胀数据打击了这一希望。交易员现在对今年的降息幅度押注不到90个基点，几乎是一月份预期的一半。与此同时，美国商业和多户家庭房地产上的逾9000亿美元债务将在今年需要再融资或出售房产，这一数字比之前的估计增加了40%，因为银行延长了贷款等因素，建筑价值下跌。
较小的银行似乎在其商业地产贷款账本中朝着8-10%的违约率轨迹上前进，马拉松资产管理公司主席布鲁斯·理查兹在本周的LinkedIn帖子中警告说。这些贷款人在商业地产市场的衰退中特别脆弱，因为他们在最近几年增加了暴露。相比之下，理查兹通过电话表示，较大的银行“坚如直布罗陀”。
较小的贷款人主导商业地产贷款的大多数类别
2023年上半年末按资产类别划分的贷款比例
来源：MSCI房地产资产
百分比已四舍五入
根据一份于12月发布的关于美国银行脆弱性的研究论文，商业地产贷款的10%违约率将导致约800亿美元的额外银行损失。该论文警告称，商业地产困境可能导致300多家主要是较小地区性银行面临破产风险。
“我们将继续看到困境水平上升，”数据提供商Altus Group的研究主管奥马尔·埃尔托赖说。“这是人们可以提前预测的变量之一，但在其传递之前会有一段延迟时间，”他补充道，有时这段时间可以用几年来衡量。
目前，美联储正在与暴露于商业地产的贷款人协调制定计划以应对预期损失。尽管损失令人担忧，但美国监管机构正在努力确保贷款损失准备金和流动性水平足以应对，财政部长珍妮特·耶伦本月早些时候表示。
仍然，近40%的基金经理认为美国商业地产是最可能发生信贷事件的来源，BofA调查发现，另有22%的人认为中国房地产是最大的威胁。调查发生在2月2日至8日之间，就在纽约社区银行因办公室和多户市场的疲软而削减股息并储备资金的几天后。
阅读更多： NYCB与监管机构的对话导致市场动荡
混乱已经蔓延到德国银行，这些银行暴露于美国商业地产。周四，标准普尔全球评级公司下调了德意志抵押银行的评级，称其高度暴露于困境市场。
点击这里收听关于富达对债权人暴力的担忧的播客
观看：本周的嘉宾包括社区银行的Karissa McDonough，Palmer Square Capital Management的Chris Long，Barings的Kelly Burton和Guggenheim Partners Investment Management的Steve Brown。
| 值得关注 |
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| * 预计下周将有约450亿美元的美国高评级债券销售，大部分发行可能集中在三天内，因为美国债券市场周一放假，周五通常比较安静。 * 在欧洲，58%的专业人士调查预计下周将有超过300亿欧元（323亿美元）的销售。 * 在接下来的一周，美联储和欧洲央行的会议记录将塑造政策展望。 + 1月份FOMC会议的记录将于2月21日公布，欧洲央行理事会1月份会议的记录将于2月22日公布。 * 在中国，央行行长潘功胜可能会在2月18日进行急需的降息。 * 要深入了解全球范围内可能影响市场的数据和事件，请参阅彭博经济学的全球经济下周展望。 |
回顾本周
- 进入信贷市场的资金浪潮正在充当投资者的防护盾，抵御任何负面情景 — 即使是今年央行减少幅度可能减少的前景。
- 美国银行开始加大购买力度，从抵押贷款支持证券到抵押贷款债务证券等各种资产，这是近两年来的逆势增长。
- 一种消费者用来帮助资助退休金的保险产品以创纪录的水平销售，推动了对企业债务和商业抵押债券的需求。
- 美国对蓝筹债券的贪得无厌需求推动投资者对纽约社区银行对房地产风险敞口的任何担忧置之不理。
- 摩根大通击败私人信贷放贷方，提供约25亿美元的债务融资，支持Cohesity公司收购维瑞塔斯科技的一部分。
- 乐高集团获得了延长时间的机会，推动其债务重组计划，香港法院驳回了债权人要求清算这家中国开发商两个关键单位的请愿。
- 另一家中国开发商红日地产集团有限公司在香港法院收到纽约梅隆银行提出的清盘请愿。
- 中国南城控股有限公司的债券在建筑商首次违约美元债券后以创纪录的速度暴跌，反映出对陷入困境行业的政府支持程度的新担忧。
- 百时美施贵宝出售130亿美元债券，用于资助其对Karuna Therapeutics公司和RayzeBio公司的收购，该交易获得超过850亿美元的订单。
- 西门子公司在信用评级提升之后，发行了欧洲一年来规模最大的公司债券。
- 一组银行推出了50亿美元的杠杆贷款销售，以帮助KKR公司购买Cotiviti公司的股份。
在路上
- 花旗集团聘请摩根大通公司资深人士约翰·威瑟斯普恩担任其房地产投资银行团队的董事总经理。
- 阿尔伯塔投资管理公司，加拿大最大的养老金计划之一，正在在纽约开设办事处，以进一步扩大私人信贷投资。
- Newmark集团已经招募马修·费瑟斯通来负责其英国和欧洲的债务和结构化金融业务。
- 标普全球评级已经聘请大卫·克努特森，前施罗德公司高级投资总监，接替杰拉德·佩恩特，后者将于本月底退休。
| 您可能错过的五个故事 |
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| * 欧洲AT1债券显示商业房地产压力得到控制 * 基金流入目前是信贷最重要的数字 * 欧洲信贷风险因加息预期降至两年低点 * 阿瑞斯从新兴公司手中收购了3亿美元的消费者贷款组合 * 穆迪、标普表示债券市场的抢购可能导致年末放缓 |
| 数据观察 |
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| * 宏观视角 * 私人信贷贷款监控 * 投资级债券 * 高收益债券 * 美元贷款 * 欧元贷款 * 全球信用指数回报 |
| 注意：点击蓝色链接以访问工作表。右键单击‘净5天’列标题，按价格变动对债券和贷款数据进行排序。 |