安东尼·福奇：向新冠疫情英雄提前告别 - 彭博社
John Lauerman
安东尼·福奇，美国国家过敏和传染病研究所所长。
摄影师：Greg Nash/The Hill
唐纳德·特朗普，中左，于2月15日在纽约州最高法院对媒体发表讲话。摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg
纽约帕克大道上的行人。
摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg你好，我是波士顿的约翰。30多年前，我首次采访了安东尼·福奇。今天，在他即将退休的消息传出后，我考虑他的遗产。但首先…
今日必读
- 布鲁克林一家竞争对手的脑机接口初创公司Neuralink，在美国患者体内植入了第一个设备。
- 加纳宣布该国首次爆发马尔堡病毒病。以下是关于该病毒的一切你可能想知道的。
- 英国创纪录的热浪场景。
- 观点： “生命权”最终会导致妇女死亡。
告别福奇
这是一个令人恐惧的场景。一种以前未知的病毒正在全球蔓延，导致数千人死亡。美国总统似乎处于否认状态，将提高意识和打击错误信息的艰巨任务留给了仍在努力解读情况的卫生官员。
听起来熟悉吗？应该是的。这就是安东尼·福奇在20世纪80年代爆发艾滋病时所面临的情景。当时的总统罗纳德·里根多年来都没有提到这种疾病的名称，并且在投入资源解决问题方面行动缓慢。卫生与公众服务部长玛格丽特·赫克勒乐观地承诺将在两年内测试疫苗。患者团体如ACT-UP大声抗议，他们想要获得实验性疗法，不惜一切风险。
福奇最终成为政府应对措施的替罪羊。为什么？因为他是国家过敏与传染病研究所的所长，该机构负责政府在这一领域的研究。一国受到细菌攻击：那就是他的问题，至今仍是。
安东尼·福奇摄影师：格雷格·纳什/希尔报但他也是一个容易被攻击的目标，因为他拒绝逃避。他参加会议，改变政策，并为转变HIV病毒成为一种慢性疾病的全球努力做出贡献，只要得到适当治疗。1989年我第一次采访福奇时，他就已经预测了这种转变。
“以糖尿病为例，”他当时告诉我。“你不能治愈糖尿病，但你可以让糖尿病患者在相当长的一段时间内相对正常地生活。”
HIV只是福奇帮助美国应对的众多危机之一。在所有这些危机中——禽流感、非典、埃博拉病毒、传染性肝炎、猪流感、新冠肺炎、猴痘——他一直站在前线，回答媒体、活动人士、国会和公众的艰难问题。
福奇的领导屡遭批评的一个领域是数十年研究后仍缺乏HIV疫苗。大约15年前，我为彭博社写过文章，谈到这个令人失望的领域，经常听到研究人员说NIAID的HIV疫苗策略需要转变，专注于抗体反应，而不是细胞防御。福奇倾听了意见，找到资金解决这些问题，并重新专注于基于抗体的疫苗。可悲的是，问题仍未解决。
当新冠疫情出现时，前总统唐纳德·特朗普全力推销包括羟氯喹、漂白剂和“光线”在内的治疗方法，并预言病毒会在温暖的夏季月份“消失”。福奇面临着一个不可能的任务，要传达坏消息，而总统却说他的追随者想听到的话。
即使福奇预测疫苗将很快问世，也遭到了研究人员的怀疑，他们引用了先前在HIV和其他病毒方面遇到的困难。这一次，福奇的预测是准确的，莫德纳的疫苗在疫情爆发后一年多一点就准备好了，得到了NIAID的帮助。除了辉瑞-联德公司、强生、阿斯利康等公司的疫苗，还挽救了数百万人的生命。
这些成功都没有让这位医生、现任总统乔·拜登的首席医疗顾问福奇免受毫无根据的批评。他在电视上被比作纳粹酷刑者约瑟夫·门格勒。肯塔基州共和党参议员兰德·保罗多次指责他在疫情中起到了因果关系，特朗普称他是“灾难”。福奇和他的家人遭受了生命威胁，需要武装警卫。
周一，Politico 报道，而 Bloomberg 确认，福奇计划在拜登的现任任期于 2025 年结束之前辞职。一个81岁的医生准备在两年后从一份耗时的工作中退休并不令人惊讶。但令人深思的是，他为保护美国人的生命和健康所做的工作，以及谁将准备接替他的位置。— John Lauerman
重要新闻
Horizon Blue Cross Blue Shield 管理着新泽西州雇员保险计划数十亿美元的医疗支出，本应实施一个旨在通过引导患者前往更高效的提供者来降低费用的新计划。Bloomberg 的 John Tozzi 报道称，新证据表明该计划没有带来明显的节省。这则报道是与健康计划的合同纠纷中的最新进展，州官员寻求对该计划进行退款，但他们的投诉被阻止。相反，不断增加的费用由新泽西纳税人和为州健康计划提供资金的工人承担。
我们正在阅读的内容
**安东尼·福奇如何成为美国的医生。**在 2020 年 4 月的 New Yorker 关于福奇的报道中，该杂志详细描述了这位顶尖医生对抗一系列恶性威胁的斗争。Facebook 正在允许广告宣传一种未经医学批准且可能危险的“堕胎逆转”程序，The Markup 报道。反堕胎活动团体正在传播该程序的广告，而美国妇产科医师学会表示这种程序“没有科学依据”。
堕胎禁令将带来沉重的经济负担，正如彭博专栏作家克拉拉·费雷拉·马尔克斯在与经济学家凯特琳·迈尔斯的对话中所探讨的。
问诊预后
问我们任何问题 — 好吧，任何与健康相关的问题！每周我们都会挑选一个读者提出的问题，并请教我们的专家团队。所以请通过[email protected]与我们联系。唐纳德·特朗普被禁止在纽约经商三年，并被判支付3.54亿美元，因为他在财富方面撒谎，但法官的命令中缺少的一件事是早前的命令，要求解散这位亿万富翁在该州拥有的所有公司。
在一个出人意料的举动中，亚瑟·恩戈隆法官在周五发布了惩罚，在这起民事欺诈案中收回了他早前的裁决，并暂时保留了特朗普对其纽约帝国的控制权 — 至少目前是这样。相反，法官表示，关于强制出售的任何决定将取决于两名指定监察员对个别特朗普企业的调查结果。
回到九月，法官在审判前得出结论，认为这位房地产大亨涉嫌十年的欺诈，随后下令取消所有特朗普组织有限责任公司在纽约的营业执照。这可能导致一个混乱的清算过程，威胁揭露特朗普不透明的私人企业。
特朗普可能会对取消他的营业执照提出抗辩，尤其是纽约检察长从未提出这样的要求。法律专家表示，Engoron在九月份的裁决超出了预期，并将其比作企业的死刑，威胁到特朗普对象征性物业的控制，比如特朗普大厦、72层高的地标40华尔街和特朗普国家高尔夫俱乐部。
纽约圣约翰大学的法学教授安东尼·萨比诺称原始裁决为“苛刻”。他说：“特朗普集团是一个复杂的组织，但这是对实体和在那里工作的真实人员的极端惩罚。这就像在需要外科医生手术刀的时候使用霰弹枪来对付某些不良分子。”
特朗普的企业涉及特朗普组织旗下的数百个实体。根据彭博亿万富翁指数，特朗普价值约150亿美元的房地产投资中约有一半位于纽约州。
阅读更多： 法院案件如何威胁到特朗普的财富和帝国
尽管这些企业将被允许继续运营，Engoron表示他将依靠两名外部监督者监控“可能导致欺诈的重大活动”。法官下令为特朗普的公司任命一名合规主管，该主管将加入他已经任命的监督者。Engoron表示，他可以根据“充分证据”再次要求“重组和潜在解散”。
这意味着如果Engoron改变主意，特朗普仍然面临未来被迫出售资产的风险。
“这是一个贪污罪，而不是一个致命罪，” Engoron 在一份长达92页的裁决中写道，裁定特朗普、他的两个大儿子和两名前特朗普集团高管败诉。
法官改变立场的原因是法律专家预测，前总统将有充分的理由提起上诉，因为解散令非常罕见，而且纽约州检察长莉蒂西亚·詹姆斯从未要求法官考虑这一点。
“这是一件大事，多年来只发生过几次，” Pace University 法学院教授 Bennett Gershman 说道。“这个判决不太可能在上诉中得到支持。”
‘无法弥补的影响’
曼哈顿上诉法院在十月份暂停了解散令，等待案件的所有上诉。
前总统的律师 Christopher Kise 辩称，Engoron 九月份的裁决将对特朗普帝国内的数家公司和1000名员工造成“无法弥补的影响”。“这是被被告拥有或控制的一切，” Kise 说。“一旦解散，就解散了。这是一片混乱。现在就是一片混乱。”
甚至詹姆斯的律师也表示，州政府不希望处罚导致特朗普的企业倒闭。
曾在曼哈顿担任25年处理商业欺诈的州检察官 Diana Florence 称，取消证书是一种“核选项”，实质上将在该州摧毁特朗普的实体。
可以肯定的是，特朗普集团的许多增长主要来自纽约之外。自2019年以来，他在美国和英国的高尔夫球场网络的收入增长超过50%，佛罗里达的繁荣也使他在那里最知名的资产，特朗普多拉尔和马阿拉戈受益。
取消营业证书和强制资产出售——如果这些情况发生，将不会完全解散特朗普的公司，但肯定会影响他在该州的业务。
小角色
曼哈顿房地产律师亚当·莱特曼·贝利表示，法官援引的法律通常针对小骗子，而不是那些已经存在几代的大企业。
“这不是他们应该用来摧毁一个价值数十亿美元的企业的法规，”莱特曼·贝利说。
解散有点像破产，接管人会继续支付企业的账单，直到资产被出售。偿还贷款、员工工资以及欠供应商和供应商的款项后，剩下的可能会返还给特朗普。
在为期三个月的审判中，纽约的律师辩称，特朗普在十多年里为年度财务文件夸大资产价值，以欺骗德意志银行等贷款人给予更好的条件，数亿美元的贷款。
法官在周五的命令中表示，作为案件证据呈现的文件一次又一次地证明了州的主张。他指责特朗普及其儿子，称他们的“完全没有悔悟和悔意几乎到了病态的程度”，并称他们“无法承认自己错误的方式。”
阅读更多：特朗普自离开白宫以来财富增加了5亿美元
同时，Engoron指定一名合规官来监督公司可能会使交易变得更加复杂，并可能加快特朗普集团在州外扩张的重心。
“这里的长期问题是特朗普的遗产，”前州检察官弗洛伦斯说。“这是一个将幸存下来的公司，将由他的孩子和孙子继承，但他将留下的遗产将大大减少。”
随着全球各地房地产市场的警报响起，基金经理们对系统性信贷事件的担忧正在增长。
根据美国银行最新的全球基金经理调查，接受调查者中大约六分之一认为这种危机是市场面临的最大尾部风险，而去年十二月这个比例约为十一分之一。美国商业地产和中国房地产市场的日益不安意味着这现在是受访者的第三大担忧，落后于更高的通货膨胀和地缘政治。
收听 • 10分钟54秒
重要观点：商业地产中的残酷清算（播客）
在 iHeart、 Apple Podcasts、 Spotify和彭博终端上收听重要观点播客。
本周强于预期的通胀数据削弱了市场对美联储降息并减轻房地产压力的希望。交易员现在对今年的降息幅度押注不到90个基点 — 几乎是一月份预期的一半。与此同时，美国商业和多家庭房地产的逾9000亿美元债务将在今年需要再融资或出售物业 — 这一数字比之前的估计增加了40%，原因是银行在其他因素的作用下延长了贷款期限，建筑价值也在下降。
本周，马拉松资产管理公司主席布鲁斯·理查兹在LinkedIn上发文警告，小型银行的商业地产贷款组合可能会出现8-10%的违约率。这些贷款人在最近几年增加了对商业地产的敞口，因此在商业地产市场下行时尤为脆弱。相比之下，理查兹在电话中表示，大型银行“坚如直布罗陀”。
小型贷款人主导大多数商业地产贷款类别
2023年上半年末各资产类别贷款比例
来源：MSCI Real Assets
百分比已四舍五入
一份于去年12月发表的关于美国银行脆弱性的研究论文指出，商业地产贷款出现10%的违约率将导致约800亿美元的额外银行损失。该论文警告称，商业地产困境可能导致300多家主要是小型地区性银行面临破产风险。
“我们将继续看到困境水平上升，”数据提供商Altus Group的研究主管Omar Eltorai说。“这是一个人们可以提前预测但在传递之前会有延迟的变量之一，”他说，并补充说有时这可以用几年来衡量。
目前，美联储正在与那些有集中商业地产风险的贷款人协调制定一个计划来处理预期的损失。尽管损失令人担忧，但美国监管机构正在努力确保贷款损失准备金和流动性水平足以应对，财政部长珍妮特·耶伦本月早些时候表示。
然而，近40%的基金经理认为美国商业地产是信贷事件最可能的来源，美国银行的调查发现，另有22%的人认为中国房地产是最大的威胁。该调查于2月2日至8日进行，就在纽约社区银行因办公室和多户市场的疲软而削减股息并储备资金的几天后。
阅读更多： NYCB与监管机构的对话导致了市场动荡
德国贷款人，这些贷款人与美国商业地产有关。周四，标准普尔全球评级公司下调了德意志抵押银行的评级，称其对陷入困境的市场的高度敞口。
点击这里收听关于富达对债权人暴力的播客
观看：本周的嘉宾包括社区银行的Karissa McDonough，Palmer Square Capital Management的Chris Long，Barings的Kelly Burton和Guggenheim Partners Investment Management的Steve Brown。
| 值得关注 |
|---|
| * 预计下周将有约450亿美元的美国高评级债券发行，其中大部分发行可能集中在三天内，因为美国债券市场周一放假，周五通常比较安静。 * 在欧洲，58%的专业人士预计未来一周的销售额将超过300亿欧元（323亿美元）。 * 在接下来的一周，美联储和欧洲央行的会议记录将影响政策展望。 + 1月份FOMC会议记录将于2月21日公布，欧洲央行理事会1月份会议记录将于2月22日公布。 * 中国央行行长潘功胜可能会在2月18日进行急需的降息。 * 有关全球数据和事件的深入分析，可能会影响未来一周市场的内容，请参阅彭博经济学的全球经济周报。 |
本周回顾
- 进入信贷市场的资金浪潮正在为投资者提供一种屏障，抵御各种负面情景 — 即使是今年央行减少幅度可能减少的前景。
- 美国银行开始加大购买力度，从抵押贷款支持证券到抵押贷款债务证券等各种资产，这是近两年来的逆势增长。
- 一种消费者用来帮助资助退休的保险产品销售额创纪录，推动了对企业债务和商业抵押贷款债券的需求。
- 美国对蓝筹债券的贪得无厌需求推动投资者对纽约社区银行对房地产风险敞口的任何担忧置之不理。
- 摩根大通击败私人信贷放贷方，提供约25亿美元的债务融资，支持Cohesity公司收购Veritas Technologies的一部分。
- 乐高集团获得了更多时间来推动其债务重组计划，香港法院驳回债权人要求清算这家中国开发商两个关键单位的请愿。
- 另一家中国开发商红日地产集团有限公司在香港法院收到纽约梅隆银行提出的清盘请愿。
- 中国南城控股有限公司的债券在建筑商首次违约后以创纪录的速度暴跌，反映出对陷入困境行业的政府支持程度的新担忧。
- 百时美施贵宝出售130亿美元债券，用于资助其对Karuna Therapeutics Inc.和RayzeBio Inc.的收购，该交易吸引了超过850亿美元的订单。
- 西门子公司在信用评级提升之后，发行了欧洲一年来规模最大的公司债券。
- 一组银行推出了50亿美元的杠杆贷款销售，以帮助KKR公司购买Cotiviti Inc.的股份。
在路上
- 花旗集团聘请摩根大通公司资深人士约翰·威瑟斯普恩担任其房地产投资银行团队的董事总经理。
- 阿尔伯塔投资管理公司，加拿大最大的养老金计划之一，正在在纽约开设办事处，以进一步扩大私人信贷投资。
- Newmark集团已经招募马修·费瑟斯通来负责其英国和欧洲的债务和结构融资业务。
- 标普全球评级已经聘请大卫·克努特森，前施罗德公司高级投资总监，接替杰拉德·佩恩特，后者将于本月底退休。
| 您可能错过的五个故事 |
|---|
| * 欧洲AT1债券显示商业房地产压力得到控制 * 基金流入目前是信贷最重要的数字 * 欧洲信贷风险因降息预期降至两年低点 * 阿瑞斯从新兴公司手中收购了3亿美元的消费者贷款组合 * 穆迪、标普表示债券市场的涌入可能导致年末放缓 |
| Data Watch |
|---|
| * 宏观视角 * 私人信贷贷款监控 * 投资级债券 * 高收益债券 * 美元贷款 * 欧元贷款 * 全球信用指数回报 |
| 注意：点击蓝色链接以访问工作表。右键单击“净5D”列标题，按价格变动对债券和贷款数据进行排序。 |