灰度（GBTC）现货比特币ETF附带条件 - 彭博报道

Katie Greifeld

Grayscale的比特币信托基金转换为ETF的提议面临7月6日的最后期限。

摄影师：Chris Ratcliffe/Bloomberg首尔的医生抗议。

摄影师：Anthony Wallace/AFP/Getty Images

全球在过去三年里接种了超过135亿剂新冠疫苗。

摄影师：Hannah Beier/Bloomberg欢迎来到彭博加密，我们每周两次关注比特币、区块链等。如果有人把这封邮件转发给你，在这里注册。在今天的版面中，Katie Greifeld详细介绍了全球最大比特币信托基金面临的困境：

慎重你所期望的

美国监管机构对Grayscale Investments LLC将其比特币信托基金转换为现货ETF的申请做出裁决的最后期限仅剩几天，即7月6日。无论结果如何，Grayscale都将蒙受损失。

第一种情况很简单：证券交易委员会直接否决该申请，引用通常关于潜在欺诈和操纵的担忧，这是它在类似拒绝中一直提出的。这是加密界和ETF行业都预期会发生的事情。

第二种情况稍微复杂一些。在目前的形式下，灰度比特币信托基金（代号GBTC）向股东收取2%的费用。尽管在过去几个月里市值蒸发了数十亿美元，但仍然拥有133亿美元的资产。这意味着灰度每年可以收取约2.33亿美元的利润。

在ETF领域，2%的费用是绝对行不通的，那是低成本和永无止境的费用战争的领域。以ProShares比特币策略ETF（BITO）为例，其费用比率为0.95%。对于ETF来说，这相对昂贵，但仍不到GBTC费用的一半。

尽管GBTC将成为美国首个以实物支持的比特币ETF，但可以合理地认为其他新产品很快会推出，成本竞争将开始。

因此，即使灰度为将GBTC转变为ETF而进行了长达八个月的努力，这意味着要放弃数亿美元的潜在收入——在加密货币寒冬中做出这样的决定是痛苦的。

不过，值得思考的是为什么灰度对这项竞标如此热情和公开。与ETF不同，该信托基金没有赎回机制，这意味着GBTC股份无法根据需求变化而创建和销毁。因此，该基金的价格几乎比其基础比特币的价值低30%。

廉价货架

GBTC交易接近其基础比特币的历史最低折扣

彭博社

这对灰度和整个行业都是一个问题。在大部分历史上，GBTC的交易价格一直高得离谱，远超净资产价值。这为像现在声名狼藉的Three Arrows Capital这样的对冲基金创造了一个流行的套利机会，该基金截至2020年12月是该信托基金的最大持有者之一。操作方式如下：机构投资者会提供比特币换取GBTC股份，然后在锁定期过后以溢价出售。

当然，套利交易早已一去不复返。现在的策略是大量购买折价的GBTC，希望在转换为ETF时折价会消失 — 但现在看起来也不是最好的选择。

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新范围？

期权合同表明，比特币在最近下跌后将稳定在20,000美元至25,000美元的交易区间内

来源：Deribit

数据截至新加坡时间6月27日下午1:30，合同到期日为9月底

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“在过去几年里，我们已经被宠坏了，看到企业在六个或九个月后获得这些惊人的增长… 当潮水退去时，会有很多人被发现赤身裸体。”

Alston Zecha

Eight Roads风险投资公司合伙人

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韩国一家医生劳工团体警告政府，如果政府继续威胁惩罚计划于周一集体辞职的医学生和实习生，将会导致灾难性后果。集体辞职 的2700名实习生和住院医师计划于周二停止工作，之前一天已提交辞职信，以反对政府计划大幅增加大学医学学位配额。据韩联社报道，他们占医院总医生人数的37%。

针对严重疾病、死亡和新冠病毒感染后持续 长期Covid 症状的疫苗被发现与神经、血液和心脏相关疾病的轻微增加有关，这是迄今为止最大规模的全球 疫苗安全 研究。

在大流行早期确定的罕见事件包括接种由辉瑞公司、BioNTech SE和Moderna Inc.生产的mRNA疫苗后心脏相关炎症风险增加，以及接种由牛津大学开发并由阿斯利康公司生产的病毒载体疫苗后大脑血栓风险增加。

病毒载体疫苗还与增加格林-巴利综合征风险相关，这是一种免疫系统错误攻击外周神经系统的神经系统疾病。

过去三年全球接种了超过135亿剂新冠疫苗，仅在欧洲就挽救了超过100万人的生命。然而，接种疫苗的人中有一小部分受伤，引发了关于疫苗的益处与危害之间的辩论。

全球疫苗数据网络的新研究上周发表在《疫苗》杂志上，数据通过互动式仪表板公开，展示方法论和具体发现。

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研究寻找了13种医学状况，这些状况被认为是在八个国家的9900万接种疫苗的个体中“特别关注的不良事件”，旨在识别新冠疫苗接种后出现高于预期的病例。使用聚合数据增加了识别罕见安全信号的可能性，这些信号在仅查看较小人群时可能被忽略。

心肌炎，或心肌炎症，被研究发现在第一、第二和第三剂mRNA疫苗接种后持续出现。研究发现，在Moderna疫苗接种第二针后，观察到的与预期比率的最大增加。同一疫苗的第一剂和第四剂也与心包炎，或心脏周围薄膜的炎症增加有关。

安全信号

研究人员发现，在接种牛津开发的ChAdOx1或“Vaxzevria”疫苗后的42天内，格林-巴利综合征病例显著增加，而这种情况在mRNA疫苗中没有观察到。根据该病症的背景发病率，预期有66例病例，但观察到了190例事件。

ChAdOx1与脑静脉窦血栓三倍增加有关，这是一种在大脑中的血栓类型，在69起事件中发现，而预期为21起。这种小风险导致了疫苗在丹麦和其他多个国家的撤回或限制。在某些人群中，第三剂ChAdOx1也与心肌炎有关，但并非所有人群都有这种情况。

研究发现，病毒载体疫苗后可能存在横贯性脊髓炎（脊髓炎症）的安全信号。研究还发现，病毒载体疫苗和mRNA疫苗后可能存在急性播散性脑脊髓炎（脑脊髓炎炎和肿胀）。

观察到辉瑞-BioNTech疫苗接种后七例急性播散性脑脊髓炎，而预期为两例。

特别关注的不良事件是基于与免疫接种的预先建立的关联、已知的免疫相关疾病和临床前研究。该研究没有监测姿势性直立性心动过速综合征，或POTS，一些研究已经将其与Covid疫苗联系起来。

运动耐受性下降、过度疲劳、麻木和“脑雾”是240多名患有慢性后疫苗综合症的成年人中普遍识别出的症状之一，该症状在耶鲁医学院进行的一项独立研究中被发现。该综合症的原因尚不清楚，没有诊断测试或经过验证的治疗方法。

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耶鲁大学的研究旨在了解这种病症，以减轻受影响者的痛苦并提高疫苗的安全性，该研究的主要调查员、耶鲁纽黑文医院结果研究与评估中心主任哈兰·克鲁姆霍尔兹表示。

克鲁姆霍尔兹在接受采访时说：“两者都可能是真的。它们可以挽救数百万人的生命，但也可能会对一小部分人产生不利影响。”