世界经济发生了什么：通货膨胀显示出达到峰值的迹象 - 彭博社

Chris Anstey

2022-05-27

你好。今天我们将看一下美国通胀前景，为什么那里的工资压力可能已经达到顶峰，以及为什么Z世代和千禧一代正在抓住美国劳动力市场蓬勃发展的机遇。

通胀超级油轮终于开始转向。

供需当然在经济意义上决定了通胀。但归根结底，公司是定价的决定者。越来越多的证据表明，他们继续提高价格的能力正在减弱。

塔吉特和沃尔玛是最近报告利润率下降的零售商之一，塔吉特的首席执行官提到了从三月开始核心商品销售趋势急剧放缓。
折扣零售商TJX，旗下拥有T.J. Maxx和Marshalls，提高了其利润率展望，因为购买者从价格更高的零售商“下调”。而Dollar Tree和Dollar General提高了他们的销售预测，突显了对折扣店的吸引力对注重预算的购物者。
根据22V Research的创始人Dennis Debusschere及其团队在周三的一份报告中写道，对标准普尔500家公司的盈利电话会议的分析显示，“定价能力情绪仍然处于非常高的水平，但在过去几个季度有所下降。”
美联储5月3日至4日会议记录显示，一些美联储政策制定者的商业联系人“开始报告更高的价格正在损害销售”。

投资者和消费者似乎都察觉到了一个变化。从与消费者价格挂钩的债券衍生出的未来通胀指标已经下跌，所谓的五年期通胀预期约为3%，而3月份曾高达3.73%。周四纽约联储的一项调查同样将消费者对未来五年通胀的预期定为3%。

研究人员在一篇由纽约联储主席约翰·威廉姆斯共同撰写的博文中写道：“中期通胀预期似乎在过去几个月达到了一个平台期。”

摩根大通的经济学家在周三的一份报告中表示，全球通胀将在本季度以8.6%的年率达到峰值。他们预计在2022年下半年将出现“大幅下降”，平均速度为3.25%。

这些预测和迹象为美联储及其一些同行暂停或至少放缓货币紧缩的进程提供了一些可信度。本月“许多”美联储官员认为，在加快加息之后，他们将“评估其行动的影响，看看政策调整的必要程度。”

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克本周明确打开了秋季暂停的大门。 Steve Matthews 在这里写道那可能需要发生什么。

“现在还为时过早来预测实际的加息路径，”RBC资本市场全球宏观策略师彼得·沙夫里克本周写道。“然而，下半年的前进道路似乎并非铁板一块 —— 这给了市场暂时的解释空间。”

另一个可能正在减弱的通货膨胀力量是美国工资。

它们一直以来的增长速度是自2007-09年大衰退之前所未见的。

但对于美联储来说是个好消息 — 虽然对于美国工人来说不是 — 有迹象表明这种增长正在达到顶峰。

人员招聘公司、企业主和最近的调查显示，雇主可能正在达到一个临界点， Rich Miller 报道这里。尤其是对于一般利润较低的小型企业来说，他们只能提高工资和福利到一定程度。

“我们已经达到了一个工资通货膨胀水平，雇主们会说，‘我已经尽力了，’”曼力集团首席执行官乔纳斯·普里辛格说，这家总部位于密尔沃基的人员招聘公司在全球拥有超过10万客户。
“每家公司仍然需要人才，但他们不需要数百人，”芝加哥就业代理机构LaSalle Network的首席执行官汤姆·金贝尔说。“他们比六个月前更加挑剔地选择他们要雇佣的人。”

经济学家们正在预计，下周公布的数据将显示年度收入增长从4月的5.5%降至5.2%。