社会责任ETF将被动投资变绿 - 彭博社
Natasha White
插图：彭博商业周刊的Tomi Um
在巴西圣保罗的瓜鲁柳斯国际机场的旅客。
摄影师：彭博的Jonne Roriz在过去的15年里，两个加速的趋势改变了金融：通过跟踪广泛指数的基金 passively进行投资，以及专注于被视为可持续的企业，使用所谓的ESG，或 环境、社会和治理 标准。如今，这两者经常以ESG交易所交易基金的形式结合在一起，旨在将可持续性考虑与指数投资的风险平衡优势相结合。据说，去年几乎有三分之二的新ETF具有ESG的抱负，David Hsu，一位来自 万得 的ETF专家表示。这样的基金“迄今为止是被推出的产品中最大的类别，”他说。
passively进行ESG投资似乎是矛盾的：根据任何标准挑选股票都不能被视为被动。但如果做得对，ESG ETF可以提供一种投资更可持续的经济实惠选择；一旦选定了组成公司，日常管理可以基本上是无为而治的。这些投资分为三大类：排除 基金，简单地避开某些“罪恶”股票；整合 基金，使用类似的标准，但也考虑到评估公司是否符合ESG标准的组织的评估；以及主题 基金，旨在捕捉特定行业的公司，比如清洁能源。
在大多数国家，航班延误和行李丢失是航空旅行的不幸现实。在巴西，这些问题可能会成为一笔潜在的赔偿金。
在那里，不满意的乘客可以轻松起诉航空公司 — 根据巴西航空法专家Ricardo Bernardi在Bernardi & Schnapp和国际航空运输协会在巴西的法律顾问的说法，他们可能会获得从8,000雷亚尔到15,000雷亚尔，或者1,600到3,000美元的赔偿。
这种乘客的赔偿热潮归功于巴西强大的消费者保护法典，该法典也适用于航空公司。此外，该国的法律体系允许免费提出投诉，无需律师的帮助，使消费者的投诉过程变得无障碍。
每个月，巴西航空公司面临的诉讼数量在8,000到10,000之间，而在那里运营的国际航空公司面临的诉讼数量约为5,000。Bernardi表示，消费者通常有大约80%的胜诉率。
据巴西国家航空公司协会Abear称，这些诉讼每年至少使巴西航空公司损失10亿雷亚尔。该协会在书面回应中告诉彭博社：“在巴西国内航班上起诉航空公司的机会比在美国国内航班上起诉航空公司的机会高出800倍。”
巴西最高法院经济事务特别顾问Guilherme Resende表示，从恶劣天气到空中交通或飞机机械问题的连锁效应“超出了航空公司的控制范围，但它仍然可能迫使公司赔偿其在巴西的乘客。”
谈到朱莉安娜的案例。2019年，她从里约热内卢到阿斯彭的滑雪之旅中，由于暴风雪导致她们错过了在休斯敦的中转航班，她和一个朋友的行李被遗失。在六天的旅程中有三天她们没有衣服穿。航空公司对她们进行了新衣服的费用赔偿，并提供了一张价值500美元的代金券。尽管如此，朱莉安娜（本文中选择不透露她的姓氏）还是选择起诉航空公司。最终她获得了1万雷亚尔的赔偿。
高尔航空智能公司，阿祖尔巴西航空公司和拉美航空集团——这些在巴西国内运营国内航班的最大航空公司——在书面回答问题时称诉讼金额“过高”且“是一个严重问题”。
这种情况促使一些航空公司在巴西减少航班，而此时它们已经在应对燃油成本上升和新飞机生产延误的压力下。航班减少反过来导致机票价格上涨。去年12月，巴西财政部长费尔南多·阿达德在巴西利亚告诉记者，航空票价在过去四个月中上涨了65%。更高的票价对12月的通胀数据产生了影响，尽管最新可用的数据显示，1月份的影响有所减轻。
法律问题的众多困扰可能不会对航空公司的底线造成比其他上升成本更大的伤害，但它们已成为航空公司寻求政府援助的另一途径。
与美国和欧洲的同行不同，当地航空公司没有因为疫情而获得政府的紧急援助，他们不得不自行解决多年低需求对他们自身的影响。拉美航空公司经历了美国破产法庭长达数年的程序，而Gol则在近十年的债务重组之后，于上个月申请了破产保护。
根据彭博智库的数据，Azul现在的杠杆比率比2019年更高 —— 以净债务占息税折旧摊销前利润和租金的比例来衡量。
拉美航空集团SA运营的飞机停放在巴西圣保罗的孔戈尼亚斯机场。摄影师：Victor Moriyama/彭博社巴西政府需要采取行动来应对针对航空公司的诉讼过多的问题，这是根据港口和机场部长Silvio Costa Filho的说法。事实上，根据国际航空运输协会的数据，全球98.5%以上的航空公司诉讼都发生在巴西。当涉及航空市场时，Abear称其为世界上“最好斗的国家”。
一位了解情况的政府官员表示，这也影响了航空公司，使得新航空公司不愿意在该国开展业务。
巴西的经济团队正在制定一项临时措施，以帮助航空业，制定新的法律投诉规则，以及为航空公司提供贷款抵押品的新途径，并与石油巨头巴西石油公司进行谈判，以削减燃油价格。政府的计划是包括更清晰的规则，规定公司在哪些情况下可以对乘客损失负责，一位知情人士透露，该人士不愿透露身份，因为涉及内部政府事务。
由于诉讼数量较多，航空公司已经减少了对巴西某些地点的航班。据该公司称，Azul在2023年面临数千起诉讼后，缩减了在巴西东北部小州朗多尼亚的运营。Gol也因同样的原因缩减了在该州的运营 —— 它只在巴西利亚和州首府波多韦柳之间每天有一班航班。
根据Bernardi的说法，在朗多尼亚，法院对消费者更加友好，甚至比巴西其他地区更友好。由于总体航班较少，其中许多是中转航班，所以取消和延误问题也更多，这自然导致更多的延误。
智利航空表示，它并没有减少航班，但“对巴西航空业中过度司法化和法院判决中高额金额感到担忧。”
该航空公司 —— 该地区最大的航空公司 —— 表示其巴西业务占其整个运营的一半以上；它还负责超过98%的诉讼。