世界经济发生了什么：为什么鲍威尔和美联储必须监控中国 - 彭博社

Malcolm Scott

2021-11-23

摄影师：塞缪尔·科伦/Bloomberg你好。今天我们来看看中国经济放缓对美联储、美国西海岸拥堵问题以及英国劳动力市场转变的影响。*查看我们周一的额外版，了解有关拜登总统对美联储领导层决策的一切。*

杰罗姆·鲍威尔在美联储的第二个任期将会与美国和中国货币政策之间的分歧更加明显。

尽管鲍威尔的政策方向偏向于在经济复苏过程中减少刺激措施，但在中国情况恰恰相反。

尽管有关清洁和绿色增长的讨论，但中国的政策制定者往往会在经济出现问题时介入，他们认为这可能会影响到他们的就业目标。

随着国内生产总值增长速度将达到自1990年以来最慢的扩张水平（去年受到疫情影响的年份除外），我们可能正接近一个减缓刹车的时刻，即使不是加速器被推动的时刻。

经济学家对于中国人民银行的各种复杂工具中将会采取哪些来支持经济存在不同看法。

但总体来看，更容易看到一个广泛共识，即中国的货币政策正朝着更多宽松的方向发展，而不是更多收紧。

这种与美国政策路径的分歧对全球经济和市场意味着什么？

人民币走弱：随着与美国的收益和增长差距缩小，人民币将比原本预期的更弱。这并不意味着它会实际走弱 — 仍然有很多全球需求中国资产和出口。
中国更大的盈余：根据上面的观点，相对较弱的人民币将进一步提升中国的出口竞争力，可能导致更大的贸易顺差。
通胀压力分歧：中国的消费者通胀已经从低点回升，任何进一步的放松可能会使其上升。至于美国，如果比原本预期的人民币有助于中国出口商保持利润率，这可能对美国进口产生通缩压力。

美国和中国货币政策的分歧并不一定是问题 — 在过去，当情况如此时，全球经济表现得很好。

但在鲍威尔接任的下一阶段，需要密切关注，就像他的前任珍妮特·耶伦在2015年底因中国市场动荡而不得不推迟她的紧缩计划一样。

洛杉矶港和长滩港在过去一个世纪成为美国经济最重要的门户，随着美国将经济触角从欧洲拓展到亚洲，这两个西海岸枢纽变得越发重要。

但最近，无论你提到什么供应链问题，这两个西海岸枢纽，占美国进口商品近40%的比例，都可能受到影响。

Augusta Saraiva 和 Brendan Murray 从图表的角度看看美国海岸外发生了什么

鹰派押注 | 拜登提名共和党人鲍威尔连任主席，提振了美联储的政治独立性，国债抛售，预期他可能更快收紧政策，推高了收益率。
Brainard 获提名 | 拉埃尔·布雷纳德晋升为副主席意味着美联储将有一个坚定捍卫其致力于实现各人群最大就业的倡议者。
通胀浪潮 | 欧元区的商业活动出乎意料地加快，尽管该地区的复苏面临来自新一波Covid-19感染和“创纪录通胀压力”的阻力。
欧元区通胀 | 欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔告诉彭博新闻，欧元区通胀加剧的威胁日益增加。另外，欧洲央行理事会成员克拉斯·诺特表示，欧元区部分地区出台新的限制措施应对创纪录的Covid-19感染，不太可能改变货币刺激计划的计划中的缩减。
父亲们做得更少 | 疫情加剧了美国家庭中的一些性别不平等。妈妈和爸爸都花更多时间照顾孩子，但母亲承担了更大的负担。

在英国，比以往任何时候都有更多年轻女性在工作，因为大流行推动了劳动力市场的结构性变化，包括许多老年工作者和男性退出。

自2020年3月新冠疫情爆发以来，约有586,000人变得“经济非活跃”，不再想工作，这是由调查研究机构Resolution Foundation的分析显示的。其中，有364,000人未达到领取养老金的年龄。

这些数据突显了参与就业市场的人数比例发生了戏剧性变化。这种变化的规模远远超过了据估计在危机中离开英国的17万移民人数，凸显了劳动力短缺正在推高工资和物价。

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杰罗姆·鲍威尔面临的挑战…