开始你的一天需要知道的五件事情 - 彭博社

美国总统乔·拜登在11月2日的Glasgow, U.K. COP26气候会谈的行动森林和土地利用会议上发言。

摄影师：Robert Perry/EPA/Bloomberg拜登表示，习近平错过了COP26是一个错误。全球供应链危机可能导致经济崩溃。Netflix正在推出按需视频游戏。以下是您今天需要了解的内容。

犯错误

美国总统乔·拜登表示，俄罗斯、沙特阿拉伯，尤其是中国错过了G20和COP26是一个错误，指出北京错过了参与全球领导的机会。拜登确认他正在计划与习近平进行虚拟双边峰会，并表示他不担心与中国的“武装冲突”，将与北京的关系描述为“竞争”。在其他COP26新闻中，电影明星转型为环保活动家的莱昂纳多·迪卡普里奥显然备受尊敬。尽管安保人员阻止数十名会议代表参加全球甲烷承诺的发布会，近100个国家签署了减排承诺，电影界的王室迪卡普里奥却与国家元首一起进入了会场。与此同时，代表85%世界森林的100个国家给自己设定了九年的目标，停止并扭转森林砍伐。

采取行动

席卷全球的供应链危机可能会拖垮全球经济，就在疫情后世界再次恢复运转之际。新的指标突显了问题的极端性质，世界未能找到快速解决方案，以及在一些地区，2021年的大危机变得更糟。在美国，联邦储备委员会正面临自上世纪70年代以来最广泛的短缺。

等待联邦储备委员会

亚洲股市看起来可能会有起伏，因为交易员评估美国股市再创历史新高以及短期主权债券收益率在美联储政策决定前的回落。澳大利亚期货上涨，香港期货下跌。日本因假日休市。美国股市小幅上涨至创纪录水平，受到公司利润对于疫情相关供应链和劳动动荡中不断上涨的成本的抵御支撑。美国两年期国债收益率加入了由澳大利亚央行鸽派声明引发的全球短期利率下滑。美国收益率曲线走势加剧，美元上涨。

我们退出

雅虎表示已经退出中国，称环境日益具有挑战性。这一撤出在很大程度上是象征性的，因为该公司的许多服务已经被中国的数字审查所封锁。此消息发布三周后，微软关闭了领英，原因类似。与此同时，Facebook母公司Meta正在关闭其社交媒体平台的面部识别程序，该程序可以自动识别照片和视频中的人物，帮助用户标记家人和朋友。该公司表示需要权衡利益与对隐私过度担忧的增长，将删除多达10亿个多年来收集的“面部识别模板”。

游戏开始

Netflix开始了其期待已久的进军视频游戏，首次推出了五款移动游戏，最初可在Android设备上玩。这家流媒体公司将视频游戏视为下一个大事件 —— 该行业比电影和电视业务更大。最初推出的游戏包括与Netflix节目相关的标题，如“怪奇物语：1984”和“怪奇物语3：游戏”。还包括“投篮”、“卡片爆破”和“平衡球”。与此同时，任天堂将根据芯片供应问题为今年生产约2400万台Switch主机，比最初计划的少约20%。

我们正在阅读的内容

过去24小时引起我们注意的内容：

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最后，这是Tracy今天感兴趣的内容

如果市场发生了收紧，而市场并未接受，这是否会产生影响？这是一个值得问的问题，因为美联储将举行备受期待的十一月会议，预计将开启缩减资产负债表的序幕。虽然没有人预计央行本周会实际加息，但有趣的是，尽管在涌入大量流动性之后，实际收益率仍然保持极低水平，这本应是货币政策收紧的开始。

实际收益率——调整债券回报以考虑通货膨胀的指标，对于更广泛的市场至关重要——尽管近几周关于通胀的担忧已经迫使债券收益率出现了其他戏剧性的波动，但实际收益率一直停滞不前。随着投资者提前预期货币政策收紧，短期债券收益率大幅上升，而欧元美元合约显示交易员正在定价未来几年的多次加息。

这与以往的收紧周期形成鲜明对比，正如彭博智库的Ira Jersey在下图中所示。他表示：“实际收益率继续违背历史先例，市场预期的通胀持续攀升，而名义收益率保持区间波动。”

今年，低实际收益率之谜困扰了许多分析师，但现在的担忧是，随着美联储开始收紧政策，可能会面临尴尬时刻。正如花旗银行策略师马特·金在即将播出的《Odd Lots》节目中解释的那样，即使各国央行早日收紧货币政策，如果市场认为央行未能有效跟上通胀，存在着实际收益率无法上升的风险。或者如金所解释的：

“当你将利率市场的波动分解为一方面是通胀预期，另一方面是实际利率时，你会得出这样一个非常引人注目的结论，即实际上所有 — 甚至在某些情况下更多 — 名义利率上涨中定价的加息已经蕴含了通胀预期。

这意味着实际收益率基本上仍然处于低位，只是在德国和英国最近一两天有所上升。但正如一位客户对我说的那样，这意味着我们实际上并没有定价任何收紧。几乎可以说我们已经定价了一种隐性宽松。”

所以在美国货币政策收紧之际，市场仍然预期宽松（这有助于解释为什么股市不断上涨）。当然，市场并不总是特别擅长预测利率未来路径，现在也许并没有做得特别好，但这种脱节值得关注。当然，与Matt King的Odd Lots节目将于本周四发布。

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