世界经济发生了什么：德尔塔变种对全球复苏构成威胁 - 彭博社
Chris Anstey
来源：BSIP/BSIP/Universal Images Group/Getty Images你好。今天我们将关注由 Delta 变种带来的全球经济前景风险，中美贸易健康状况以及最近减少存款准备金率后中国的货币政策前景。
Delta 变种数据
过去一年对经济预测者来说是一次谦卑的锻炼，这在他们目前对 Covid-19 高度传染性 Delta 变种的迅速传播方式上得到体现。
大多数人认为 Delta 变种对大多数主要经济体强劲复苏前景的影响有限，但他们迅速指出事情可能比他们预期的更糟。最新的债券收益率下跌以及周一的股市暴跌，都表明不应忽视尾部风险，正如彭博经济学的 Andrew Husby 本周在一份笔记中所指出的。
Husby 强调了给他一些信心的三个因素：
- 尽管 Covid-19 病例激增，但住院和死亡人数并未增加，显示出疫苗已经打破了这种联系
- 最大的影响在经济重要性较低的地区，正如一些美国南部州所示
- 一些最容易受到风险的群体最不可能改变行为，比如继续去餐馆和零售店的疫苗反对者
JPMorgan经济学家Jesse Edgerton还观察到，疫情后期的波动远没有最初的冲击那么痛苦。他在周三的一份备忘录中写道：“即使在大规模的冬季波动之前，旅行和娱乐支出也只是出现了相对较小的回落。”
一些人正在削减预测，尽管没有出现大规模的下调。花旗银行的团队将2021年全球GDP增长预期下调了0.1个百分点，至5.9%，但将2022年的增长率保持在4.2%不变。
花旗银行分析师看到工业产出面临一定的下行压力，对德尔塔变种引起的一些家庭对重返工作和娱乐持谨慎态度“感到越来越紧张”。苹果将办公室重新开放的时间推迟至至少10月，突显了这种危险。
但目前，根据杰富瑞首席美国经济学家Aneta Markowska的说法，没有理由感到惊慌：
“到目前为止，我们在美国的实时数据中没有看到任何影响。事实上，六月份的势头似乎实际上有所改善，尤其是脚步声。这需要与社交距离相反的行为。”
经济学家们说，有一件事需要密切关注：学校即将在几周后重新开学。
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经济形势
剧增的盈余
中国出口激增，超过进口，达到创纪录水平
来源：中国海关总署
中国和美国之间的货物往来速度创多年来最快，使得世界上最大的双边贸易关系看起来好像关税战和疫情从未发生过。这使得货物双边贸易成为这一关系中的一个稳定领域，而其他方面的关系继续恶化，包括香港、台湾、人权、新冠疫情起源、指控进行计算机黑客攻击等问题引发的紧张局势。
今日必读
- 拜登-美联储 | 杰罗姆·鲍威尔在白宫高级顾问中获得广泛支持，有人熟悉此事。与此同时，乔·拜登总统否认担心美国经济从疫情中复苏后会持续通货膨胀。
- 利率决定日 | 欧洲央行即将概述其新通胀目标如何影响未来货币政策的意图。与此同时，印度尼西亚保持其基准利率不变，并下调了今年的增长预期，而南非和乌克兰也预计会保持利率不变。
- 对峙 | 欧盟拒绝重新谈判涉及北爱尔兰的脱欧协议，这使得欧盟与英国再次陷入对抗，鲍里斯·约翰逊政府警告称，如果欧盟不让步，将暂停协议的部分内容。
- 真实代价 | 印度新冠疫情的死亡人数可能在130万至500万之间，远高于官方统计数字，进一步证明疫情真实代价被严重低估。同样在南非，超额死亡人数——被视为更精确衡量新冠疫情总死亡人数的方式，在疫情期间上升至20.3万，约为官方死亡人数的三倍左右，约为6.8万。
- 中国的灰色市场购物者 | 代购购物者为中国客户在海外购买商品构成了一个400亿美元的产业。疫情期间旅行禁令加剧了这种做法的衰退。
需要知道的研究
中国总理李克强最近呼吁采用“跨周期”调整来管理经济，这表明采取了一种新策略，Gavekal Dragonomics的经济学家魏鹤认为。到目前为止，政策一直是“逆周期”的 — 经济疲弱时放松，经济强劲时收紧。
中国人民银行本月早些时候降低了银行的存款准备金率，一些人将其视为6月经济数据疲弱的迹象，但实际上数据比预期强劲。这表明新的周期已经启动 — 魏鹤强调，存款准备金率下调总是会紧随着利率下降 — 代表了一种新的政策方法。
“如果政策制定者等到经济增长严重下滑才放松政策，存在一个风险，他们可能会发现自己在‘拼命努力但无济于事’，因为较低的利率无法刺激投资，企业面临需求疲弱的情况，”魏鹤写道。“‘跨周期’经济管理的新理念似乎是为了更早地进行较小的政策调整，以调节商业周期，避免未来再次进行基于债务的房地产和基础设施刺激。”
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