世界经济发生了什么：新兴市场接过全球增长的接力棒 - 彭博社
Simon Kennedy
摄影师：大隈智宏你好。今天我们来看看中国可能不会主导这次复苏，谁最擅长预测通胀，以及欧洲央行面临的下一个挑战。
转变引擎
世界经济的驱动因素正在发生变化。
据花旗集团的经济学家称，今年将是自2006年以来，发达经济体对全球增长的贡献超过新兴市场的第一年。
原因包括：工业化世界提供更大规模的财政和货币刺激，以及更快的疫苗接种。
并非一切都是坏消息。上涨的商品价格正在帮助俄罗斯和巴西等国，彭博经济学预测，主要新兴市场的国内生产总值今年预计将增长8%，而2020年收缩了1.1%。
新兴市场增长
基础效应将推动2021年的国内生产总值
来源：彭博经济学，各国统计局
注：印度国内生产总值反映财政年度
但一些央行行长正在提供一种抵消，俄罗斯、土耳其和巴西的央行已经开始收紧货币政策。
俄罗斯央行行长埃尔维拉·纳比乌利娜周一告诉彭博，她准备考虑在7月份将利率上调多达1个百分点。
在短期之外，花旗经济学家认为，由发达经济体主导的复苏可能是一个更大进程的一部分，世界不再像过去那样依赖中国的投资。
从2010年到2019年，中国平均占全球投资增长的47%，贡献的比例甚至超过了其在全球总体扩张中的33%份额，据花旗银行称。
这帮助推动了世界走出2008年金融危机和随后的衰退。
变化现在可能正在发生。不是因为中国必然会成功地将经济重新聚焦于消费者，而是因为投资可能会更加均衡地分布。
大流行病对供应链的冲击以及最近保护主义的抬头正在导致公司和政府在国内增加对资本的支出，低借贷成本提供了额外的动力。
例如，在美国，乔·拜登总统正试图在基础设施上撒钱，而非居民固定投资在第一季度已经飙升了近12%。花旗银行认为，知识产权支出现在是企业投资支出增长最快的组成部分。至于欧洲，其复苏计划还意图升级基础设施，多样化和巩固供应链，投资于高科技并为气候变化做准备。
不利的一面是，中国以前的投资狂潮推动了全球贸易，但在新时代可能不会再有同样的情况，因为更多的将是国内关注。
“对贸易不利的因素不太可能对全球增长有好处，”花旗银行的经济学家说。
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经济形势
随着其他主要货币当局转变方向，欧洲央行官员可能很快会发现自己孤立无援。欧洲央行行长克里斯汀·拉加德和同事们面临的新挑战是在美联储和其他央行转变政策方向时继续支持他们的经济。这可能会搅动金融市场，并推高欧洲的借贷成本。
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需要了解的研究
通货膨胀走向可能是当前全球经济中最大的问题。最近的激增会像央行希望的那样是暂时的，还是会持续更久？那么，谁是最好的预测者呢？根据Joseph Gagnon和Madi Sarsenbayev的新研究，这取决于时间跨度。
他们说，在短期内，债券交易员往往比经济学家更准确，但在长期内，情况则相反。
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