Peloton (PTON) 不仅是一家健身制造商，还是一家媒体和科技公司 - 彭博社

Kyle Stock

Peloton Interactive Inc. 的健身自行车在美国纽约麦迪逊大道的公司展厅展示，时间是2019年12月18日，星期三。Peloton在作为上市公司进入第一个假日季节时面临着巨大的压力。Peloton预计截至12月31日的季度销售额为4.1亿至4.2亿美元，比去年同期增长约60%。摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg与会者于8月13日抵达加利福尼亚州山景城的“由谷歌制造”发布活动。

摄影师：David Paul Morris/Bloomberg开始输入“我可以使用Peloton吗..”搜索引擎将提供一系列自动填充选项：

“…无需订阅”

“…与Echelon自行车一起”

“…与NordicTrack一起”

“…与Myx一起”

毫无疑问，许多人正在试图绕过Peloton Interactive，想要在不花费四位数购买其健身自行车或跑步机的情况下，获取公司的锻炼课程。

在最近的一个季度，近200,000人注册了Peloton的数字订阅，无需购买任何昂贵的硬件。当然，他们中的一些人是为了瑜伽、拉伸甚至冥想而收看Peloton教练，但很多人只是将他们的iPhone用弹力绳绑在其他品牌的健身器材上：Bowflex、NordicTrack和ProForm等。

彭博社商业周刊X并不是特朗普和马斯克的标志卡马拉·哈里斯4.0：自由派、温和派还是其他什么？在线影响者如何对瑞典糖果上瘾新型电动车承诺每次充电700英里（只需加油）竞争威胁似乎在上周达到了顶峰，当时Echelon推出了一系列健身器材，开始在亚马逊上销售一款售价500美元的“Prime Bike”。这家电子商务巨头迅速 终止了这台机器及任何被认为的合作关系，但在此之前，Peloton的股价已经下滑了5%。

如果Peloton的业务是一项锻炼，这将是阻力增加、教练鼓励大家起身的时刻。但考虑到其近期的转速和装备，公司的表现可能并未受到影响。实际上，股价在当天结束时恢复了稳定。

首先，Peloton的设计本身就是高端的。首席执行官约翰·福利有一个关于执行“更好、最佳”策略的口号——隐含地排除了“好”。看来，仿制自行车正好填补了这个空白。因此，福利实际上是在将他最糟糕的客户在他们成为客户之前就剔除，这保持了高利润率和低流失率，从而让股东感到满意。

除了自行车，还有订阅收入，110万户家庭每月支付40美元参加10种不同锻炼项目的Peloton课程，以及与之相关的性能指标和社交网络。凭借超级明星教练和全面的音乐授权策略，这个内容平台证明了其吸引力非常强。流失率约为每月0.5%，Foley表示大多数流失都是因为人们没有意识到他们的信用卡即将到期而导致的无意退出。按照目前的速度，Peloton的用户群完全更替将需要近17年。

简而言之，Peloton既是一家媒体公司或软件公司，也是一家健身房或设备制造商。它建立了一个极具竞争力的剃刀与刀片商业模式，不过在这种情况下，剃刀的价格至少为1900美元，并且本身就能盈利。然而，订阅服务的毛利率为57%，更具盈利性。考虑到低流失率，Peloton估算每位订阅者的终身价值约为$3,600，这个数字不包括硬件的初始支出。简而言之，任何可能让人沉迷于完整Peloton会员资格的东西——无论是一双滑轮鞋还是爷爷的旧划船机——从长远来看都可能是公司的一项胜利。

最后，随着更多人加入这个群体并向朋友们炫耀，网络效应的飞轮效应也随之启动。Peloton的目标是将订阅的利润率提高到70%以上，因为内容创作的成本在更大客户群体中分摊。当然，所有这些都依赖于Peloton的内容保持在行业前沿，因此这个公式可能不会像现在这样高效。

与此同时，Peloton 基本上以每月 13 美元的价格赠送其数字会员资格，经过 90 天的免费试用，这个选项包括在更昂贵的订阅中可能找到的每一节课，包括直播课程。这是一个入门药物，如果你愿意的话，是一个热身。“我们对它作为一个获取渠道感到非常兴奋，”首席财务官 Jill Woodworth 在本月早些时候的电话会议上说道。

好的客户将继续每年支付 156 美元以节省开支和作弊。更好的客户会更深入地挖掘并加入团队。无论如何，Peloton 继续前进。

发表于《彭博商业周刊》，2020年9月28日。立即订阅。照片插图：731；照片：Getty Images商业周刊及其他

打破 Alphabet Inc. 的 Google 的罕见提议是 司法部 在一项具有里程碑意义的法院裁决后正在考虑的选项之一，该裁决发现该公司垄断了在线搜索市场，据知情人士透露。

这一举动将是华盛顿自二十年前未能成功拆分 微软公司以来，首次推动拆解一家因非法垄断而被指控的公司。较不严厉的选项包括迫使谷歌与竞争对手分享更多数据，以及采取措施防止其在人工智能产品中获得不公平优势，这些人表示，他们要求不透露讨论私人对话的身份。

无论如何，政府可能会寻求禁止与谷歌案件核心相关的独占合同。如果司法部推进拆分计划，最有可能剥离的单位是Android操作系统和谷歌的网页浏览器Chrome，这些人表示。官员们还在考虑强迫出售AdWords的可能性，该平台是公司用于销售文本广告的工具，其中一位人士表示。

在法官阿米特·梅赫塔8月5日裁定谷歌非法垄断在线搜索和搜索文本广告市场后，司法部的讨论加剧。谷歌表示将对该裁决提出上诉，但梅赫塔已命令双方开始为案件的第二阶段制定计划，该阶段将涉及政府恢复竞争的提案，包括可能的拆分请求。

在盘后交易中，Alphabet的股价一度下跌2.5%，至160.11美元，随后抹去了一些损失。

一位谷歌发言人拒绝对可能的补救措施发表评论。司法部的一位发言人也拒绝发表评论。

肯特·沃克摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社美国的计划需要得到梅赫塔的接受，他将指示公司遵守。强制拆分谷歌将是自1980年代AT&T被拆分以来美国公司最大的拆分。

司法部的律师们一直在与受谷歌做法影响的公司进行咨询，他们在讨论中提出了担忧，认为该公司的搜索主导地位使其在开发人工智能技术方面具有优势。这些人表示，作为补救措施，政府可能会寻求阻止该公司强迫网站允许其内容用于谷歌的一些人工智能产品，以便出现在搜索结果中。

阅读更多：法官裁定谷歌通过非法交易垄断搜索

拆分

剥离安卓操作系统（全球约有25亿台设备使用）是司法部律师们讨论得最频繁的补救措施之一，这些人表示。在他的裁决中，梅赫塔发现谷歌要求设备制造商签署协议以获得访问其应用程序（如Gmail和谷歌Play商店）的权限。

这些协议还要求谷歌的搜索小部件和Chrome浏览器以无法删除的方式安装在设备上，实际上阻止了其他搜索引擎的竞争，他发现。

梅赫塔的裁决跟随加利福尼亚陪审团在12月的裁决，该陪审团发现该公司垄断了安卓应用分发。该案件中的法官尚未决定救济措施。联邦贸易委员会，也在执行反垄断法，本周在该案件中提交了一份简报，并在一份声明中表示，谷歌不应被允许“从非法垄断中获利”。

谷歌支付了高达260亿美元给公司，以使其搜索引擎成为设备和网页浏览器的默认选项，其中200亿美元支付给了苹果公司。

司法部的谷歌审判团队。摄影师：Kent Nishimura/Bloomberg梅塔的裁决还发现，谷歌垄断了出现在搜索结果页面顶部的广告，以吸引用户访问网站，这被称为搜索文本广告。这些广告通过谷歌广告出售，该服务在2018年从AdWords更名，并为营销人员提供了一种针对与其业务相关的特定搜索关键词投放广告的方式。根据去年审判的证词，谷歌总收入的约三分之二来自搜索广告，2020年超过1000亿美元。

如果司法部不要求谷歌出售AdWords，它可能会要求互操作性要求，使其能够在其他搜索引擎上无缝工作，知情人士表示。

数据访问

另一个选择将要求谷歌剥离或许可其数据给竞争对手，如微软的必应或DuckDuckGo。梅塔的裁决发现，谷歌的合同确保不仅其搜索引擎获得最多的用户数据——是其下一个竞争对手的16倍——而且这些数据流也阻止了竞争对手改善其搜索结果和有效竞争。

欧洲最近实施的数字守门人规则也施加了类似的要求，要求谷歌向第三方搜索引擎提供一些数据。该公司公开表示共享数据可能会引发用户隐私问题，因此它仅提供满足特定阈值的搜索信息。

要求垄断者允许竞争对手访问某些技术在以往的案例中是一种补救措施。在司法部1956年对AT&T的第一次诉讼中，该公司被要求提供其专利的免版税许可。

在对微软的反垄断案件中，和解要求位于华盛顿州雷德蒙德的科技巨头将其所谓的应用程序编程接口（API）免费提供给第三方。API用于确保软件程序能够有效地相互通信和交换数据。

人工智能产品

多年来，网站允许谷歌的网络爬虫访问，以确保它们出现在公司的搜索结果中。但最近，这些数据被用来帮助谷歌开发其人工智能。

去年秋天，谷歌创建了一种工具，以 允许网站阻止 为人工智能抓取数据，因公司们提出了投诉。但该选择不适用于所有情况。今年5月，谷歌宣布某些搜索将带有“人工智能概述”，这些叙述性回应使人们无需点击各种链接。这个由人工智能驱动的面板出现在查询下方，呈现从网络上谷歌搜索结果中提取的总结信息。

谷歌 不允许网站发布者 选择不出现在人工智能概述中，因为这些是搜索的“功能”，而不是单独的产品。网站可以 阻止谷歌 使用摘要，但这适用于搜索和人工智能概述。

虽然AI概述仅出现在一小部分搜索中，但该功能的推出过程并不顺利，因为一些摘录提供了令人尴尬的建议，比如建议人们吃石头或在比萨上涂胶水。

字母表公司的谷歌正在推出升级版智能手机、手表和耳机，旨在与苹果公司和三星电子公司竞争，并提供更多使用人工智能的方式。

谷歌正在宣传这些产品——在苹果最新设备发布几周前揭晓——作为体验其最新AI技术的最佳方式。这些硬件也有外观上的变化，谷歌正在摆脱其在Pixel手机上使用了多年的曲线设计。