能源反弹可能首先出现在德国工业和汽车行业 - 彭博社

工人在德国茨维考的大众汽车工厂组装大众ID.3电动车时佩戴口罩，时间是4月23日。

摄影师：亨德里克·施密特/法新社通过Getty Images

过去一周可能标志着德国能源需求下滑的底部，从大众汽车公司到巴斯夫公司等制造业巨头发出反弹可能即将到来的信号。

根据BDEW公用事业游说团体，工业消耗了德国46%的电力和38%的天然气。这意味着经济的任何回升可能首先在这里显现，同时伴随街道上交通增加的证据。

欧洲最大的经济体于3月20日开始因遏制冠状病毒而实施限制，比该地区大多数其他国家晚。希望寻找活动回升迹象的投资者可能想关注电力市场。

强劲的工业

工业消耗了德国总能源销售的46%

来源：BDEW

“工业部门无疑是我们将看到能源需求回升的第一个迹象，”牛津经济研究院首席德国经济学家奥利弗·拉考说。“但这将是有限的。一些公司开始重新生产，但它们不太可能迅速恢复到正常生产水平。”

彭博社绿色L&Q因未达到ESG目标而对4亿美元债券处以罚款追踪飓风海伦的最新路径致命的海伦引发洪水，导致数百万用户停电欧盟旨在通过新的拍卖规则阻止中国氢能技术德国总理安格拉·默克尔推进计划，逐步开始将德国恢复正常，本周允许一些小商店重新开放，儿童将在5月初开始返校。电力需求似乎在本周触底，首次在封锁开始以来的最后几天内上升。

喘口气

德国预期与实际能源需求之间的差距开始缩小

来源：IFW基尔

* 截至4月22日

大众汽车宣布它正在恢复生产于德国，尽管正常的运营似乎还遥不可及。该汽车制造商还向全球超过40,000家供应商分发了19种语言的指南，指导工人如何保护自己免受病毒的侵害。

汽车行业雇佣超过80万人，并为数千家供应商提供从化学品到钢铁、玻璃、铜和橡胶的材料。

随着限制的放松，Rakau预计4月和5月工业生产将初步反弹——因此能源消费也会增加。他不确定这种情况是否会持续——这取决于随着封锁放松病毒的传播情况。

人和车辆

显示劳动力流动性的数据显示出一些更高活动的迹象，并可能确认能源领域的趋势。

在被告知待在家中后，德国的燃料交付量减少。根据行业协会Tankstellen-Interessenverband的发言人赫尔伯特·拉布尔的说法，德国各地的加油站销售遭遇了“巨大的下滑”——许多地方下降超过80%。

该图表显示了德国道路上卡车的数量——这是对行业供应链运作情况以及柴油/汽油消费变化的一个代理指标。

牛津经济研究院，联邦统计局，哈弗分析

在国家关闭与五个邻国的陆地边界并加强对船只和机场的管控后，交通量下降。许多公司要求员工在家工作，减少了通勤和使用城际列车的人数。

苹果的流动趋势报告显示了路线请求的变化

苹果

燃料销售商正在关注重工业以寻找复苏的迹象。

拉布尔表示：“生产部门必须恢复，以便燃料部门能够再次增长。经济强劲的大都市将比中小城市更快复苏。”

根据基尔经济研究所的说法，已有一些早期迹象表明人们可能开始离开家。德国市中心的行人日均数量与预测相比也显著增加。

图表显示了德国城市在封锁期间，行人数量与预期的变化情况。

来源：基尔世界经济研究所

“航空、铁路和客运的需求在短期内不会恢复正常，或者仅会非常缓慢地恢复，”Agora Energiewende的副主任Frank Peter说。

从长远来看，德国的前景取决于世界其他经济体如何应对病毒。

“大型出口市场的情况相当糟糕，例如美国，”德国领先经济研究所基尔世界经济研究所的院长Gabriel Felbermayr说。“这种疲软也会抑制德国的制造业。”

即使在德国，也很少有人敢于建议快速反弹，仅仅因为限制措施将在未来几个月内继续存在。

“旅行在短期内将继续被禁止，即使是大型工业公司也将仅缓慢恢复生产，”Peters说。“我们必须假设，电力需求和汽油、柴油的销售将在今年的很长一段时间内低于去年的水平。”