华尔街的小秘密 - 彭博社

下午好。这是你结束一天所需知道的事情。

• 梅的脱欧协议第三次被拒绝使得选举更有可能。
• Lyft在首次亮相中飙升，这对下一波科技IPO来说是个好兆头。
• 华尔街的“肮脏小秘密”是ETF避税。

英国正逐渐接近一次大选，在议会 第三次拒绝特蕾莎·梅的脱欧协议后，加深了笼罩在离婚过程中的政治危机。“我担心我们正在达到这个过程的极限，”她在344票对286票的投票后说，这是对解散议会的隐晦威胁。她称投票的影响“严重”。欧盟表示，无协议分裂现在是“一个可能的情景”，并召集了4月10日的紧急峰会。但首先，立法者将在周一投票选择自己的脱欧计划B。 （上次情况并不太好。）

• **无论现在发生什么，**与欧洲的裂痕已经显而易见，英国与其大陆伙伴之间动荡的战后关系已明显恶化。
• 欧盟并不是在夸大其词，当它说无协议是可能的，如果发生，工党将分担责任，彭博社观点的特蕾丝·拉斐尔写道。但选举看起来更有可能。
• 英镑在 议员投票否决协议后，经历了自十月以来最糟糕的一个月。英镑仍然是今年表现最好的G-10货币之一，但接下来的几个月将会很艰难，无法摆脱不确定性。而交易者对市场友好结果的期望 可能过于乐观。
• 以下是所有即将到来的重要日期，再看看 围绕梅的鲨鱼们，他们在争取10号唐宁街的机会。

今年的第一只独角兽破壳而出，而 Lyft 在其首次亮相中飙升，在以 23.4 亿美元的首次公开募股中定价于高端区间——这是对所有其他排队上市的硅谷公司的鼓舞人心的迹象，包括其竞争对手 Uber。股票以 87.24 美元开盘——比其 72 美元的 IPO 价格高出 21%——但以 78.29 美元收盘，使公司的市值达到 224 亿美元。在 2019 年美国 IPO 的寒冷开局后，它的成功可能会点燃市场。

• 对第二大 美国打车业务的热情 使其联合创始人的合计股份高达 14 亿美元。Logan Green 和 John Zimmer 预计在募股后将持有约 49% 的投票权，因为他们的 B 类股票每股拥有 20 股普通股的投票权。只要 别问他们关于盈利能力的问题。
• 现在是艰难的部分，Shira Ovide 为彭博社撰写评论。它必须证明 “这种颠覆不是海市蜃楼——乘客的需求和司机的供应在 Lyft 无法再 以低于成本的价格出售乘车服务或提供现金和其他激励措施来继续吸引司机时将会保持。
• 股票市场分享了这种热情，因为对贸易协议的希望 推动所有三个基准指数上涨，帮助 S&P 500 完成自 2009 年以来最强劲的季度。

### 还有什么正在发生

拉里·库德洛呼吁立即 降息半个百分点，加入特朗普和他计划中的美联储人选与美联储的斗争。白宫经济顾问表示，他“非常希望看到”这一举措，尽管他后来告诉CNBC，虽然美国经济并没有放缓，但这样的降息将保护其免受海外疲软的影响。

特朗普总统表示，如果墨西哥不“立即”停止移民进入美国，他将在下周关闭南部边界。他曾多次威胁要这样做。目前尚不清楚他的意思，因为完全关闭边界将停止数百万美元的跨境贸易。2017年与墨西哥的贸易总额为6160亿美元——而且与中国的贸易战只会进一步推动这一数字。

加拿大经济在年初意外地实现了八个月以来最大的产出增长。1月份GDP增长快于预期，并且包括五年来建筑活动的最大单月增长。这对于去年年底几乎停滞不前的经济来说是相当大的变化，并应缓解人们对增长停滞的担忧。

对于第一批被指控贿赂孩子进入大学的父母，没有提供任何甜心认罪交易，他们今天出庭时，联邦检察官在认罪谈判中采取了强硬立场。法官已命令他们不得与家人讨论此案。被指控的其中一人，前TPG高管比尔·麦克拉尚，被禁止前往墨西哥度假。而且将会有更多人被起诉。如果你在寻找让你的孩子进入常春藤的合法方式，给他一只桨去划船吧。

总检察长威廉·巴尔承诺在四月中旬之前向国会发送特别检察官罗伯特·穆勒的俄罗斯报告的删节版。他表示他可以在5月1日出席参议院司法委员会的听证会，次日出席众议院的听证会。新的时间安排意味着他无法满足民主党提出的在4月2日之前提供穆勒调查结果的截止日期。

观点

委内瑞拉日益严重的危机不仅需要强硬的应对措施，还需要像欧盟支持的希望进行选举监测的团体那样的平行努力，《金融时报》写道。“通过制裁施加压力，同时为马杜罗政权提供通过监测选举可能的出路，可能无法实现许多人所希望的干净突破。”“但这可能是唯一的前进之路”。

特蕾莎·梅的非凡失败源于一个致命的缺陷，詹妮·拉塞尔在《纽约时报》中写道：她相信自己可以在不考虑他人想法的情况下获胜。梅似乎将其他关键参与者视为“可以在棋盘上移动的棋子，而没有自己的动机。”通过盲目地在脱欧谈判中犯错，她毁掉了自己的职业生涯，可能还让国家陷入困境。

在第一季度的过程中，个人投资者涌向国债的程度在很大程度上未被注意，受到十多年来最高回报的吸引，这实际上相当于现金，《彭博社》观点专栏的布赖恩·查帕塔写道。可以合理推测，随着收益曲线的显著部分出现倒挂，他们至少会保持这种速度，甚至可能购买更多。

周末阅读

世界上最大的快递帝国 正在重塑城市生活，背后是个人之间的竞争。 在《商业周刊》的新一期中，我们记录了 它无情的补贴战争。我们还介绍了 从唱片高管转变为孤独管道亿万富翁，详细描述了Adobe的转变 从Photoshop到消费者数据，并探讨了 亚历山大·奥卡西奥-科尔特斯的组织应用 和耐克的策略 向足球迷销售其乔丹鞋。我们还解释了为什么车祸应急人员 从不剪切橙色电缆。

称之为“心跳”或ETF避税。 无论如何，这都是华尔街的“肮脏小秘密，”一位经理说。 多亏了 尼克松时代的税法，基金可以通过让友好的银行快速进出资金来避免数十亿美元的应税收益。这相当于美国财政部向ETF投资者提供的230亿美元无息贷款，大部分利益归于 富人。

独角兽IPO入侵让一些人担心华尔街的好时光即将结束。毫无疑问，IPO的高峰出现在股市的主要顶部和经济衰退的开始附近。但还有一个更实际的问题：投资者阶层能否吸收这么多新股票而不抛售已上市公司的股份来筹集资金？

### 大家都在谈论什么

**谁可以免除拥堵收费？**纽约立法者已同意对进入曼哈顿中城的车辆收取通行费，市长和州长也达成一致——这本身就很少见——认为有“可识别的困难”的人不应该支付。那么，什么算是困难？已经支付桥梁和隧道通行费的人应该得到减免吗？这难道不会让那里的交通更糟吗？这是否足以修复城市破旧的地铁？立法机构必须在周一之前做出决定。

奥列格·德里帕斯卡与美国的交易使其解除对他公司的制裁，帮助了铝市场，但这让这位俄罗斯亿万富翁陷入困境。知情人士表示，Rusal及其母公司的高管和董事会成员现在避免与他们最大的股东直接沟通，而他仍然受到个人制裁。而且他在过去常常出席的华丽VIP活动中明显缺席。

顺便说一下

**这是Z世代接管的一年，**那些想要向他们销售产品的陈旧公司必须破解孩子们的代码。这对成熟的连锁店来说可能很困难，因为Z世代消费者对品牌、标签或公司并不太在意。他们不看电视广告，也不使用电子邮件。然而，他们比千禧一代更愿意把钱花在符合他们价值观的地方。无论如何，公司不能像对待千禧一代那样搞砸了。